50ETF期权192倍高收益是如何实现的

每日复盘9月27日，两市小幅高开后分化，创业板指涨逾1%。科技股有明显回暖，虚拟现实、光刻胶、人工智能等概念股轮番走强；午后银行、券商等权重金融股小幅拉升，数字货币概念有所回落。

个股方面整体涨多跌少，涨停家数至50家。截止收盘，沪指涨0.11%，报2932.17；上证50指数涨0.05%，报2929.47；50ETF平收，报2.978元，全日成交金额为10.07亿元。

从涨跌幅来看，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约中，50ETF购11月3300涨幅最大，为27.50%，报收0.0102元；50ETF购10月3300跌幅最大，为7.69%，报收0.0024元。

从成交额来看，50ETF期权合约中，50ETF购10月3000成交额最高，为1.13亿元，全日上涨2.95%，报收0.0453元；而50ETF购10月3400成交额最低，为11.01万元，全日上涨7.14%，报收0.0015元。

从持仓量来看，50ETF期权合约中，50ETF购10月3100持仓量最大，为35.36万张，期权全日上涨11.33%，报收0.0167元；50ETF沽11月3300持仓量最小，共计554张，期权全日下跌0.37%，报收0.3214元。

干货时间众所周知，在今年2月25日，50ETF涨幅逾7.5%，而50ETF购2月2800合约涨幅最高达到了192倍，一度成为“网红期权”登顶头条。

看到这里，肯定有人会问：期权真的能实现一天192倍收益吗？

人人莫非幸运儿

受各种因素影响，当日沪深两市都迎来了普涨行情，高涨的投资情绪也蔓延到期权投资上。2月25日不但大盘上涨，又恰逢2月期权合约到期（末日轮），价格极低+行情大涨，把虚值期权变成了实值期权，促使投资者大量涌入认购，导致价格暴涨。

像192倍这么大的涨幅是国内期权上线以来是首次，就是美国市场自1973年推出场内期权以来也是极为罕见的，所以并不是人人都是幸运儿，而且风险巨大。

首先，2月22日（周五）收盘时，50ETF购2月2800合约持有者最多也就几十户，真正能在2月25日（周一）实现192倍收益的寥寥无几。

其次，涨幅不等于实际收益，期权合约涨了多少，只能反映该合约前后交易日结算价的变化，不同投资者在日内买入卖出的时点不同，成本和收益自然不同。

以50ETF购2月2800合约为例，它是一个临近到期日的期权虚值合约，当日收盘价0.0581元中，只有0.016元（内在价值为标的价格-合约行权价格，即2.816-2.800）是这个合约的内在价值，其余的0.0421元是俗称的期权的时间价值，意味着这个合约中70%的价值会在到日期就会归零。

适时投资能倍增功效

我们都知道，期权的“T+0”双向交易不但可以对冲风险，还能差价套利，适时投资能功效倍增。

如果你手上的持股大幅上涨，觉得市场可能有回调风险，但是又舍不得抛掉手中的筹码时，就可以买入认沽期权，对冲下风险。

如果你坚定的认为现在是牛市行情的开始，就可以买入认购期权，利用权利金“以小博大”放大投资杠杆，以获取更大收益。

股票期权的最基本也是最重要的功能就是对标的证券的保险功能。如果说融资融券是负债杠杆，那么期权就是无负债杠杆，在做好风险控制的前提下，合理的放大一些投资杠杆可以充分发挥不同金融工具的投资效果。

温馨提示：

不要把小概率事件当做常态；

期权到期就会作废；

期权本质是风险管理工具，而非投机工具；

方向性交易中，期权最大优势就是控制仓位等于控制最大损失，不要被涨幅遮住了眼睛。

投资千万条，风控第一条。
临期需谨慎，归零两行泪。

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本文不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。

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