50ETF期权末日期权策略如何操作？

更多精彩，请点击上方蓝字关注我们！我们知道对于vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权而言有合约期，在合约期间行权才是有正当效益的，因此在这个区间内就诞生了末日期权策略，如何把握好最后的时间有效抓住时机行权，就是我们今天要谈的话题了，分析一下50ETF期权末日期权策略如何操作？

末日期权含义
末日轮行情到最后的时间，平值和浅虚值波动幅度最大，深度虚值因为没有时间价值了，所以很难有起死回生的机会。赛马也一样，最后一轮谁最容易夺冠，那自然是前几名选手，所以赔率也在不停的变化，这里的赔率可以理解成权利金。

末日期权机会把握
假如50ETF在长期横盘期间，判断大盘即将快速跌破，那么就可以选择认沽合约买入，该认沽哪个合约呢?就是看到哪里就买到哪里，意思是说你认为可能跌到，那就选择认沽2750;你认为可能会跌到，那就选择2700的认沽……以此类推。

波动率下跌至历史低位，这个时候就可以用做多波动率的做法，你不用判断是会下跌还是会上涨，因为市场难以预测，那么怎么做能赚取高额收益呢?

大涨或者大跌都会大赚一笔。比如你买入了1000张权利金为273元的认购期权，支付权利金273*1000=273000元，同时又在260元买入1000张认沽期权，支付权利金260*1000=260000元，次日认沽期权涨到1128元每张，而认购期权每张跌到了32元，收益合计为1128+32-273-260=627元/张，那么总的利润是627000元。

末日期权策略分析

　
1、主要策略：

对最后几天或行权日当天的标的有个判断，判断可能大涨大跌还是横盘，还是会来回大幅波动，并做好一些应对。单向卖出期权。看好某个方向，可以单向卖出期权，一般卖出虚值期权和平值期权。

垂直/对角/日历价差。如果是想获得行权日平值或虚值期权的时间价值，但是不想承担过大的风险，则可以使用：
垂直价差——卖出本月平值或虚值期权，买入实值期权。

对角价差——卖出本月平值或虚值期权，买入下月同行权价期权。

日历价差——卖出本月平值或虚值期权，买入下月实值期权。

2、仓位控制：
不管是行权日买期权还是卖期权，最重要的都是做好仓位控制，买方用输得起的钱或者前面利润的一部分去操作，卖方也要用可以承受的亏损去做，前提是做好仓位的管理，因为有很多的虚值末日期权，在行权日前两天和行权日当天，可能涨两三倍，从几十元涨到100-200多元/张，但随着波动率的回归、时间价值的衰减以及最后未能变成平值、实值期权，逃脱不了归零的命运。

但若卖方不能控制仓位的话，保证金占用较多，遇到相反的走势不得不止损，虽然最后该合约还是归零，但若在途中减仓止损，损失掉不少的利润。仓位控制可以在反向波动时保证金不被追加，也可以有资金去做好对冲。