50ETF放量大跌，期权隐波快速回落

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现回调走势，技术指标再度转空。MACD绿柱放大。KDJ指标死叉后回落。布林通道开口扩大，K线在下轨下方运行，偏弱格局明显。

IF主力合约IF1909支撑位3857和3842点，阻力位3912和3935点；IH主力合约IH1909支撑位2914和2902点，阻力位2955和2966点；IC主力合约IC1909支撑位5089和5068点，阻力位5161和5207点。

期指成交持仓排名变化

今日期指或出现反弹。昨日在政策利多不及预期，加上近几日在相对高位上行动能不足后一旦出现回调迹象开始出现“多杀多”，指数调整幅度加大。不过隔夜原油回落，降低了油价进一步上行推高通胀的风险，对货币政策宽松具有利多支撑。明天凌晨美联储将公布议息会议结果，目前市场对降息预期降温。操作上以日内短线逢低做多或区间思路交易为主，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周二50ETF低开低走，尾盘略微反弹，大跌1.55%，收放量阴线。

从波动率来看，期权隐波大跌，收至16.57%，回到今年以来较低位置。9月平值认购隐波略高于认沽水平，价差再次收窄，期权市场乐观情绪继续衰退，但并未出现恐慌。值得注意的是，10月平值认购隐波低于认沽水平，说明市场对国庆节后行情较为谨慎。

从核心板块来看，银行板块跌破半年线，保险板块跌破20日均线，证券板块跌破10日均线。从权重个股来看，平安放量跌破10日均线，招行缩量继续调整，茅台在5日均线处收缩量十字星。整体来看，50ETF高位震荡六个交易日后，出现放量下跌，说明前高压力依然较大，跌破5日均线后短线已转弱，重点关注下方20日均线支撑。

操作上，昨天持有50%仓位10月2800/2950认沽义务仓未动。倘若标的跌破20日均线，则考虑提前止损平掉10月2950认沽义务仓。

三、期权波动率及持仓：
周二认沽认购成交量比80.33%，期权市场情绪中性略偏谨慎。从期权持仓变化来看，看不涨大幅增加，看不跌减少，期权市场预期偏弱。

从9月持仓变化来看，认购继续在3100处大幅增仓，此处压力仍在增强，认沽持仓全面减少。

9月期权持仓量变化（红柱认购）

从9月持仓分布来看，认购仍在3100处持仓最大，认沽最大持仓由3000变为2950，50ETF压力不变，支撑已下移。

从波动率来看，标的30日历史波动率大跌至15.28%，60日历史波动率微涨至15.45%，仍处于18年2月初以来底部位置。9月平值认购隐波大跌至16.00%，认沽隐波收跌至15.80%，认购隐波仍略高于认沽，但价差再次收窄，期权市场乐观情绪继续衰退。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周二成交3299261张，其中认购成交1829521张，认沽成交1469740张，认沽认购比80.33%。总持仓4431654张，认购持仓2363108张，认沽持仓2068546张。认购持仓较前一日增加135810张，同比增加6.10%；认沽持仓较前一日减少79642张，同比减少3.71%。

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