50ETF期权，时间就是金钱

“时间就是金钱”每一个人都听说过此话并在内心对此有自己的解读，我们来解释一下为什么在期权交易领域时间就是金钱。

期权交易者进行期权交易无一例外都是为了赚钱，赚钱多少是要通过时间的尺子来衡量的。一年获取1%的收益率与一月获取1%的收益率有着天壤之别。所以，在进行期权交易博取更大收益的过程中，交易者自然会考虑时间效率问题。

如果不追求年收益率超过5%，那么就不需要进行期权交易，只要把钱存入余额宝就可以了。

我们在进行期权交易时无非是通过期权合约价格的涨跌来获利的，期权价格的影响因素主要有6个，分别是标的资产的市场价格、期权的协议价、期权的有效期、标的资产的波动率、无风险利率和标的资产的收益率，它们通过影响期权的内在价值和时间价值来影响期权价格。

这6个影响因素可以分为方向、时间与波动率3个维度。

“有权不用，过期无效”。对美式期权而言，它可以在有效期内的任何时间执行，有效期越长，多头获利机会就越大，而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会。因此，有效期越长，期权价格越高。

对欧式期权而言，它只能在期末执行，有效期长的期权就不一定包含有效期短的期权的所有执行机会，这就使欧式期权的有效期与期权价格之间的关系显得较为复杂。

但是在一般情况下（即剔除标的资产支付大量收益这一特殊情况），有效期越长，标的资产的风险就越大，空头亏损的风险也越大。因此欧式期权也是有效期越长其期权价格越高，即期权的边际时间价值为正值。

另外，我们应该注意到，随着时间的延长，期权时间价值的增幅是递减的，这就是期权的边际时间价值递减规律。

既然时间就是金钱，那么在期权交易中，怎样从时间这个维度来赚钱呢？很简单，为了从时间价值的流逝中获利，我们可以选择裸卖出看涨/看跌期权，或者更激进地卖出跨式期权。

除了上述激进的策略外，还可以采取“时间价差”的策略。

所谓时间价差，是指把相同标的、相同执行价格和相同期权类型，但不同到期日的期权组合起来，以期从时间价值的损耗中获利的投资策略。选择时间价差的好处主要有以下三个。

（1）降低或消除保证金的占用。如果我们要裸卖出一个到期月份较近的期权，需要的保证金会很多。如果再买入一个到期月份更远的期权（其他条件相同），则可以抵消一些近月期权空头保证金的占用。

（2）限制风险。所有的裸卖出期权都面临着潜在无上限的风险，一旦标的价格方向与你的预期相反，你的亏损就会很大。如果你再买入一个到期月份更远的期权，那么这个期权多头会给上述风险设一个上限。

（3）从波动率中获利。在你持有一个时间价差策略的时候，随时可以把期权空头头寸平掉，仅留下方向性的期权多头，从标的资产的方向性波动中获利。

声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。

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