期货公司排兵布阵待股指期权上市

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中金所董事长张慎峰近日表示，近期要推出股指期权。记者在采访中了解到，一直将之视作“重头戏”的期货公司，已经做了比较充分的准备。

股指期权是以股票指数为行权品种的期权合约，被认为是“期货的期货”，“保险的再保险”。与已经运行一百多天的ETF期权相比，股指期权不需要在合约到期日进行现货交割，而是直接进行现金结算。

在境内首个期权产品——ETF期权上，券商优势尽显。据了解，截至今年4月底，在ETF期权1万多户的开户数中，10家已获经纪业务资格的期货公司只“拿下”100多个客户。

“与券商相比，期货公司在股票期权业务上没有优势。”一位业内人士表示。

而股指期权的上市将带给期货公司更大的机遇。新湖期货期权部负责人祝捷对期货日报记者表示，沪深300股指期权上市后，有望成为境内最大的期权品种，其平时接触到的一些机构都盯准了这一市场。境外市场上，对比股指期货，股指期权的市场占有率更高。单就中国台湾市场样本而言，股指期权成交量是股指期货的5倍。

在接受记者采访时，已经交易了2000多张上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的投资者小姚表示对股指期权十分期待，并称会第一时间参与。“股指期权实行现金交割，而且执行价之间的差价较小，这两点使得股指期权在策略运用方面更灵活。”小姚说。

由于普遍看好股指期权的业务空间，期货公司对其也足够上心。“股指期权和ETF期权准备工作的框架基本相同，主要是系统建设、投资者教育、人才储备三个维度。”光大期货总经理助理、期权部负责人洪守杰表示，光大期货去年成立了专门的期权部门，目前相关准备工作已经较为充分。

据他介绍，ETF期权由于涉及现货，目前其交易系统还属于证券交易系统，而股指期权系统对于期货公司而言更为“兼容”。另有几家期货公司也表示，短期之内可能会存有两套期权系统，等待系统供应商的更新。

据了解，一些未赶上股票期权“首班车”的期货公司，正在准备申请上证所ETF期权的经纪业务资格。申银万国期货副总经理陆三江表示，股票期权和股指期权两个品种的业务资格，其所在公司都想拿到。

一些券商已计划同旗下期货公司共同开展股指期权相关业务。信达证券衍生品经纪业务部总经理李韬表示：“我们本来就有IB业务，股指期权上市后，我们也会给期货公司方面介绍客户，给客户提供更多的产品和服务。”

另外，一些中小型券商也对期权保持着高度的热情。“与大型券商相比，我们在创新业务上发力，大家站在同一起跑线，或许能实现‘弯道超车’。”华宝证券财富管理部田红表示。

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