鉴基丨首批商品期货ETF来啦，这碗“头啖汤”你会喝吗？

都说咱们是农耕文明，缺少海洋文化的冒险精神，但偏偏对“一”、“首”这些字眼特别敏感，觉得只要是破天荒的事，总能影响些啥。

这不，8月底的时候，一则“首批商品期货ETF面世”的新闻，一石激起千层浪，各大V、媒体争相转载。经过半个月的沉淀，咱们回过头来看看，商品期货ETF究竟是个啥？咱小老百姓值得配置吗？

关于商品期货ETF，你需要知道更多

2019年8月27日，公募首批商品期货类ETF获批，建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF、华夏饲料豆粕期货ETF拔得头筹，将在深交所发行上市。

就算你不明白它们是啥，只要翻翻相关新闻，专家总能帮你找到合适的购买理由。

工作没多久，钱少？

商品期货ETF低门槛，以大成有色金属期货ETF为例，认购门槛为1000元，联接基金认购低至1元。

已经在投资了！

没关系，大宗商品和股市、债市相关性低，投资互补性强。在组合中加入商品期货ETF可以帮助降低风险减小波动，提高投资组合的风险收益比。

会不会操作不方便？

这点更不用担心了！这类基金无需开立期货交易账户，即可参与商品期货市场投资；而且还能规避期货交易必须盯市、保证金追缴、到期日前合约移仓等繁琐操作，因为这些都由专业的投资人——基金经理代为操作啦！

听起来很让人心动啊，但适合咱们买吗？还是来看看将面世的这三只吧：

先说最“好事多磨”的华夏饲料豆粕期货ETF（历时近三年才获批）：

这只基跟踪的是大商所饲料豆粕期货指数。就国内商品交易所而论，大商所在豆粕期货方面的地位无人能及。2016-2018年全球农产品期货交易量排名中，大商所的豆粕期货稳居第一位。

大商所发行的这个指数，100%权重持有豆粕主力合约，所以华夏这只基指向性非常明确，妥妥的投资豆粕市场。
豆粕是啥？豆粕是大豆经过压榨去油后得到的产品。在咱们国家，80%以上的豆粕都被用于家禽饲养，说白了，就是“佩奇”的口粮。通过测算，油脂油料类抗通胀的能力是各大宗商品里的翘楚。
油脂油料类抗通胀能力优秀

数据来源：Wind，华夏基金，品种上市期-2019年5月，月度数据

不仅在国内需求旺盛，在全球，豆粕都稳坐农产品期货交易量的头把交椅。根据美国商品期货委员会统计，截至2019年5月7日，CBOT大豆的总多头持仓量在70万张，自2017年以来稳定在60%附近。
抛去资产配置、抛去抗通胀等好处，旺盛的需求量，可能就是豆粕投资机会吧！
WIND数据显示，截至9月5日，大商所豆粕期货价格指数自2018年以来上涨14.55%，同期上证综指下跌9.72%，在今年5月-8月的股市波动中，大商所豆粕期货价格指数的涨幅也接近14%。
对了，华夏饲料豆粕期货ETF在9月6日已经开始认购了！
再来看看建信能源化工期货ETF，
这是三只中唯一没有联接基金的，后期是否加上尚未可知，稍微有点遗憾。
建信能源化工期货ETF跟踪的是易盛郑商所能源化工期货指数A（简称：易盛能化A），这个指数包含四类成分：动力煤、PTA、甲醇和玻璃，均为郑商所成交量大、交易活跃的能源化工期货品种。
该指数走势与商品期货整体市场相关度高，WIND数据显示，自2010年3月1日-2019年6月28日，易盛能化A与代表商品期货大类资产的南华商品指数的月度相关性高达69%。所以，布局这个指数产品，相当于间接布局商品期货市场，分享商品期货市场走势发展收益。

来源：wind，统计区间2010.1.1-2019.9.5

最后来看看大成金属期货ETF，它可以说是三只中最好命的了，4月18日申报，4月25日就受理，顺顺当当没受任何磋磨，很想问问华夏基金作何感想！
说回正题，大成金属期货ETF跟踪的是上海期货交易所有色金属期货价格指数，投资标的很透明，即为沪铜、沪锌、沪镍、沪铝、沪铅、沪锡6种期货合约+货币市场工具等（含同业存单）。
有色金属是不可再生的耗材资源，价格波动有刚性底线，当资产价格低于开采成本时，生产企业可通过停产等形式控制市场供给，供给侧改革效应明显。
收益方面，该基金类似一个指数基金+货币基金收益增强组合，10%以内期货保证金+80%以上资产用作现金管理。莫名心里有点踏实，也是没谁了！

是不是很好奇，这么好的东西，怎么到了2019年才 “首批面世”？

这话说起来有点长，但是商品期货ETF不是个新鲜事物，它在美国发展已有十多年，且已相当成熟，在中国却刚刚刚起步。
为什么这么慢？除了和起步晚有关外，还在于它自身比较难搞。要知道和普通ETF相比，商品ETF投资的是商品期货。商品期货合约具有时效性，到期前必须要移仓换月更换合约。如果更换的远月合约价格高于现持有的近月合约，就会产生损失，很糟心吧！
还有，期货市场的信息披露远远比股市要透明和严格，大户的持仓轨迹分分钟都会暴露，如果被人盯上，利用期货换月策略大幅拉升，商品ETF有可能会遭受较大损失。
说这些，并不是为了吓大家，而是想让大家明白，热点来的时候不要一叶障目，沉迷于喜悦兴奋中，还是要从自身风险承受能力和投资经验出发。商品期货ETF当然值得个人投资，但应只占资产配置的一小部分，它的出现更能满足专业机构的对冲需求。

有奖互动普通人也能借道基金投商品期货，你会选择这类产品么？理由何在。

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理财老娘舅鉴基
鉴基｜Smart Beta基金投资秘诀——用择偶的眼光挑因子 [/url] | [url=http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA5MDA2NTA4Mw==&mid=2651947464&idx=1&sn=748f13843f8cba40c5e842b569f438e6&chksm=8bf4701cbc83f90a5300b0c624f7d20480b1a418e3e8d6642a8497f1c6733f5c234f0d107772&scene=21#wechat_redirect]鉴基 | 天雷滚滚的上市公司，我拿什么来爱你？ | 鉴基｜已被垃圾分类搞疯？有的人却笑了！ | 鉴基丨这些基金上半年涨超50%，你买到了没？|鉴基|明星基金经理+封闭三年，这会是基金界的新标配吗？

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