期权隐含波动率及经典基础策略日报（20190905）—— 涨跌隐含波动率收窄！

今日综述今日标的早盘小幅高开，之后一小时持续上升，紧接着在高位震荡。但下午开盘后标的涨幅开始收窄，至尾盘附近终于趋于稳定，最终标的以3.004的价格收盘，较上一交易日上涨1.04%。
隐含波动率方面，今日看涨合约隐含波动率曲线大幅上移，而看跌合约隐含波动率曲线则明显下移，二者差值大幅收窄，平值附近的看涨和看跌合约隐含波动率几乎趋于一致。
经典基础策略方面，今日看涨策略的涨幅更加突出，本周市值已经翻倍，看跌策略跌幅较大，二者的分化已经非常明显了。波动性策略今日反弹较大，本周表现已经有小幅盈利。日历价差策略和方向有很大关系，看涨日历价差策略步步为营，继续盈利，而看跌日历价差策略和看跌策略类似，本月表现不佳。

隐含波动率最新行情一、隐含波动率曲线（K向）
1、当月合约（1）看涨期权

（2）看跌期权

（3）看涨/看跌对比

2、次月合约
（1）看涨期权

（2）看跌期权

（3）看涨/看跌对比

二、隐含波动率曲线（T向）
（1）看涨期权

（2）看跌期权

三、平值期权隐含波动率序列（K角度）1、当月合约

2、次月合约

四、平值期权隐含波动率序列（T角度）1、看涨期权

2、看跌期权

经典基础策略最新表现文中所列策略均为构造所需不超过两种香草期权的期权多头（初始有资金流出）策略。分为方向性策略、波动性策略和时间价值策略三类。分别统计了月表现、周表现和日表现的收益数据。月表现从上月第四个周四开始计算。

一、方向性策略1、单边看涨单边看涨策略的操作为：买入当月执行价距标的价格最近的三档虚值看涨期权。
（图片源自百度百科）
单边看涨虚一档虚二档虚三档日表现26.9%35.2%47.6%周表现115.1%141.5%138.0%月表现80.0%92.3%83.7%
2、单边看跌
单边看跌策略的操作为：买入当月执行价距标的价格最近的三档虚值看跌期权。
（图片源自百度百科）
单边看跌虚一档虚二档虚三档日表现-21.5%-20.1%-22.4%周表现-72.2%-74.9%-72.8%月表现-72.1%-76.0%-74.5%
3、牛市看涨价差
牛市看涨价差策略的操作为：买入较低执行价的当月看涨期权、卖出较高执行价的当月看涨期权。
（图片源自百度百科）
牛市看涨虚一档-虚二档虚一档-虚三档虚一档-虚四档日表现23.0%24.4%29.9%周表现80.4%109.5%115.8%月表现61.9%79.1%82.1%
4、熊市看跌价差
熊市看跌价差策略的操作为：买入较高执行价的当月看跌期权、卖出较低执行价的当月看跌期权。
（图片源自和讯网）
熊市看跌虚一档-虚二档虚一档-虚三档虚一档-虚四档日表现-23.1%-21.1%-25.6%周表现-68.0%-71.9%-73.2%月表现-65.2%-70.7%-72.7%
二、波动性策略
本文中的波动性策略为跨式/宽跨式策略：同时买入虚值程度近似的当月看涨和当月看跌期权。
（图片源自百度百科）
（图片源自百度百科）
波动性策略虚一档虚二档虚三档日表现4.8%3.0%-1.4%周表现6.8%12.9%-11.5%月表现-1.1%-0.2%-21.7%
三、时间价值策略
本文中的时间价值策略为日历价差策略：卖出近月的虚值看涨/看跌期权，买入同一执行价的远月看涨/看跌期权。
（图片源自百度百科）
日历价差（看涨）虚一档虚二档虚三档日表现26.2%35.9%41.9%周表现5.8%22.4%73.7%月表现19.1%38.1%95.8%日历价差（看跌）虚一档虚二档虚三档日表现-5.2%-10.6%-20.8%周表现-22.2%-39.6%-56.0%月表现-19.1%-27.1%-58.8%