期货9月2日交易方向

商品弱势震荡格局不改农产品走弱工业品反弹
今日商品指数上涨0.17%，工业品上涨0.51%，农产品下跌0.48%。其中，饲料板块下跌1.37%，油脂板块下跌1.10%，贵金属下跌0.78%，谷物板块下跌0.49%，建材板块下跌0.23%，软商板块上涨0.08%，化工板块上涨0.13%，煤炭板块上涨0.50%，原油板块上涨0.60%，有色板块上涨0.67%。

月末财政支出力度较大，央行本周全口径净回笼资金2090亿元，其中进行逆回购操作1400亿元，到期量为2700亿元，开展MLF操作1500亿元，MLF到期1490亿元，并有800亿元国库券定存到期，市场流动性保持相对合理水平，Shibor利率涨跌互现。在经济增速放缓、全球央行纷纷下降息的背景下，中国央行保持基准利率水平不变，通过采取多种货币工具来应对经济下行风险，这有助于维持货币政策的稳定性。

今日商品小幅反弹，本周呈现出涨跌相间的情况，但整体局势仍比较弱。工业品上涨，农产品出现回落，板块之间的分化较为严重。中美贸易谈判有重启迹象，市场担忧情绪缓解，这对盘面的影响也是很直接。贵金属经过连续的大涨之后，今日出现震荡调整，进入短期修复的阶段，但其多头大趋势的格局仍在持续，继续作为资产配置关注的重点。原油库存的减少和市场需求的改善预期支撑油价出现一定反弹，原油板块达到区间运行的上沿，后市关注其能否延续涨势形成有效突破。黑色系连续下跌之后，进入空头资金部分获利了结期，此位置产生震荡反复的概率较大。临近周末，投资者注意调整持仓，更好的规避近期全球不稳定因素带来的交易风险。
股指延续震荡多看少动为宜
三大股指今日延续震荡整理态势，尾盘涨跌互现。其中，IF（沪深300）微涨0.37%报3791.8点；IH（上证50）微涨0.54%报2860.0点；IC（中证500）下跌0.68%报4859.0点。量仓方面，IF今日减仓2516手，减仓比例2.71%，资金流出5.19亿元，流出比例2.53%；IH今日减仓1532手，减仓比例3.72%，资金流出2.36亿元，流出比例3.47%；IC今日小幅增仓2909手，增仓比例3.05%，资金流入5.31亿元，流入比例2.32%。

利率并轨迈出第一步。8月17日，中国央行宣布，改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。自即日起，各银行应在新发放的贷款中主要参考贷款市场报价利率(LPR)定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。这标志着贷款利率换“锚”正式启动。新的LPR将由18家报价行在参考一年期中期借贷便利(MLF)利率的基础上各自加点形成，全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均，向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR。8月24号、9月7号、9月17号，这三天分别有1490亿MLF、1765亿MLF、2650亿MLF到期，随着美联储的降息，全球的货币政策有望随之宽松，央行可能会在续作时下调MLF操作利率，从而增加市场资金的流动性。

三大股指延续震荡态势，趋势结构保持不变，IC、IH、IC保持上涨中的震荡结构。我们在报告中，一直提醒投资者，要关注股指反弹的连续性。老观点维持不变，股指受宏观影响最大，不可控因素较多，所以操作上以日内短线为主。

【趋势简评】本评论适合有一定交易基础的人观看，关键位是进攻、防御转换区间，可利用周期价差、日内价差择时择点。

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