未来震荡偏跌行情？简聊50ETF期权PCR指标的预测作用

今日简聊一下期权PCR指标（即认购认沽成交量/持仓量比值）对标的行情的预测作用，具体先看图：

基于上述图表（我特地用红圈和绿圈框处了几个代表区域），撇开2015年期权上市初期的数据不看，我的经验性结论如下：

a.认购认沽日成交量比值对50ETF的行情指导意义基本没有，但是从这个比值绝多数情况均在1以上可以得出，目前vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权交易者更喜欢交易认购期权；

b.认购认沽持仓量比值和50ETF行情呈较为明显的负相关，行情的低点一般对应比值高点（先知先觉者提前埋伏认购），行情的高点则对应比值的低点（认购的离场或买认沽保护）；

c.虽然呈现负相关，但购沽持仓比与50ETF行情的相互引导存在“先生鸡or先生蛋”的问题，比值在非超常区域的转向对行情的指导意义不要盲目信服；

d. 认购认沽持仓量比值在超高或超低的区域更值得警惕，行情转向的可能性较平常时期更大些；

e.因为购沽持仓比的运行区间相对容易跳跃，比值的超高或超低的参照值建议取一段时间的区间，比如目前建议选择今年3月以后的区间参考。

说完方法，不妨看看目前的认购认沽持仓量比值，处于3月以来的中偏下位置，即认沽的持仓在区间内属于稍多区域，持仓结构不太看涨；但相较于6月底那次高点时的比值，目前稍高说明看跌氛围还未聚集到足够转向区域；以此为据，数据结论是大致能有一个震荡且更可能偏跌的行情。

最后补一句，这类信号请皆不要盲从，大多以定性非定量思路看待为好。

50ETF期权当月平值期权IV走势图

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