金融及商品期货早报20190826

股指期货
上周，两市放量反弹，沪指周线收涨 2.61%，深成指周线收涨 3.33%，北上资金累计净流入 112.49 亿元。期货方面，周五反弹中，三大合约贴水扩大。期指总持仓增加，目前总持仓 322125 手，较前日增加 17618 手。三大合约成交持仓增加，IF、IH 增持幅度更大。从当月合约前 20 持仓来看，三大合约多空增持，且多头增持更多。消息面上，美股周五大跌，纳指跌3%，周一日经低开 1.9%。A 股将于 8 月 27 日“入摩扩容”，当天收盘后，大盘 A 股纳入因子将由 10%提升至 15%。A 股半年报业绩迎来密集披露期。周末外盘受关税问题影响剧烈波动。而近期 A 股在全球震荡中表现出较强韧性，显示投资者对于外部风险已有所钝化，关注点重回内部。监管已在不断释放暖意，后续政策宽松可期。8 月 24 日富时罗素公布季度调整结果，将中国 A 股的纳入因子由 5%提升至 15%。而 8 月 27 日 MSCI 第二次扩容也将生效，市场将迎来海外增量资金支撑。当然，任何形式的短期冲突升级，都会导致权益市场大幅波动，短期操作上以避险观望操作为主。

国债期货
8 月 23 日, 国债期货震荡收涨，最终 10 年期主力合约涨 0.05%，5 年期主力合约涨 0.03%，2 年期主力合约涨 0.02%。上周五晚，经国务院批准，国务院关税税则委员会连发两个公告，决定对原产于美国的 5078 个税目、约 750 亿美元商品加征 10%、5%不等关税，分两批自 2019 年 9 月 1 日 12 时 01 分、12 月 15 日 12 时 01 分起实施。此外，自 2019 年 12 月 15 日 12 时 01 分起，对原产于美国的汽车及零部件恢复加征 25%、5%关税。此举为针对此前美方增加输美商品关税的强有力反制措施。此后贸易战继续升级，特朗普宣布对华关税清单中的商品税率全部上升5%，并威胁将援引 1977 年的《国际紧急经济权力法》，要求美国企业撤出中国。目前来看，中美贸易战已经呈现出愈演愈烈的趋势，给全球经济蒙上阴影。联系到美联储主席鲍威尔上周五的演讲中提到的采取适当行动以维持经济扩张，这些情况似乎都在预示新一轮的全球性降息潮几乎不可避免。而同时考虑到目前的中美利差大概已经来到了 150BP，超过了此前的舒适区间，中国的利率债已经表现的估值优势。综合起来，无论是从避险情绪还是从相对估值来看国内的利率债收益率已经基本具备了向下突破的条件。操作建议：布局长线多单。

贵金属期货
隔夜中美双方互增关税，市场避险情绪显著升温，贵金属大幅上涨。此外，全球央行年会上鲍威尔释放鸽派信号，美联储降息概率提升，欧洲理事会表示美国对法国加征关税一事，欧盟将会做出温和回应。总的来看，中美贸易紧张局势进一步升级，市场避险情绪提升，美联储或将降息，贵金属有较好支撑。沪金 1912 区间 347-357元/克，沪银 1912 区间 4210-4340 元/千克。
操作上，沪金 1912 及沪银 1912 多单继续持有。

沪铜期货
宏观面，美联储对未来降息与否仍存在分歧。一方面，经济确实存在见顶迹象，8 月制造业 PMI 跌破50，长短端国债利率多次短暂倒挂；但另一方面，就业、薪资、通胀等微观数据仍旧强劲，短期内并无进一步降息的必要性。中美贸易方面，上周五中国宣布了两条对美商品加征关税的决定，随后美方宣布提高关税税率，中美贸易摩擦进一步升级，宏观经济不确定性再度上升。国内方面，仍旧以保证经济不会大幅下滑为基础，积极进行自身结构改革，短期或在可预见的中期内仍难见到大规模的刺激措施。技术上，沪铜 1910 合约已跌至 46000附近支撑线，短线或反弹。
操作建议：个人可考虑逢低买入 CU1910 或 CU1910C49000，产业可考虑买入沪铜期货或 CU1910C45000。

沪铝期货
宏观面，中国决定对原产于美国的约 750 亿美元进口商品加征关税，并决定对原产于美国的汽车及零部件恢复加征关税。叠加美国总统特朗普针对贸易问题的一系列言论打压美元，美指断崖式下挫，宏观风险有所提升。市场传出宁夏中宁公司因电价成本高将停产 11 万吨电解铝产能，9 月初完成停槽，周初或对市场有小幅扰动。目前山东、新疆电解铝运行产能减少的消息基本已被消化，随着淡季走向末尾，沪铝表现依旧较强。本周四铝锭社会库存小增 1.2 万吨，沪铝上冲动力有所减弱，整体仍保持偏强高位震荡。另有消息传出，国庆期间华北地区部分工厂或限产，若限产规模较大或推动铝价走高。综上，沪铝 1910 合约运行区间在 14200-14400 元/吨震荡，建议前多暂持。

铅锌期货
宏观面，中国决定对原产于美国的约 750 亿美元进口商品加征关税，并决定对原产于美国的汽车及零部件恢复加征关税。叠加美国总统特朗普针对贸易问题的一系列言论打压美元，美指断崖式下挫，宏观风险有所提升。

锌：8 月 23 日 LME 锌库存增 100 吨至 70400 吨，海外市场 contango 结构明显收窄下，库存小幅回升，伦锌在宏观偏空的情况下偏弱震荡。国内锌矿在加工费高企的情况下，供应预期有所增加。消费端转好预期仍存，社会库存周比下降 700 吨，整体来看基本面仍然偏弱。目前走势受伦锌影响较大，重点关注外盘走势。
铅：各地环保检查陆续接近尾声，还原铅市场供应持续好转。再生精铅市场，因冶炼利润高企，加之电解铅炼厂贴水逐渐扩大，导致再生精铅亦不断扩贴水出货。当前铅价走强在于对旺季消费看好。目前炼厂现货报价已对网均价升水，下游经销商库存及成品库存都在逐步降低，并且蓄电池价格也有一定的上涨，多项指标说明，铅的消费旺季或确实到来。空头逻辑在于供应端压力仍存，目前多空双方分歧较大，铅高位震荡为主。
综上，沪锌 1910 合约前空暂持，沪铅 1909 合约区间操作。

钢材期货
宏观消息方面，央行发布新发放商业性个人住房贷款利率有关事宜公告。在改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制过程中，确保区域差别化住房信贷政策有效实施，保持个人住房贷款利率水平基本稳定；2019年 10 月 8 日起新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率为定价基准加点形成，利率下调对房地产行业的影响还有待继续观察。
矿石原料方面，据 Mysteel 数据统计，全国 45 个港口铁矿石库存为 11984.33 万吨，本周增加 383.09 万吨，日均疏港增量 308.50 万吨，增加 53.85 万吨，供给回升的速度明显高于需求，截至上周五，61．5%青岛港 PB粉价格为 697 元/湿吨，较月初下跌了 173 元/湿吨；另外，唐山、武安等地日前相继公布环保加严措施，铁矿需求短期恐难有明显增量。
成材方面，唐山地区环保限产昨日刚刚结束便再次传出消息，8 月 22 日 22 时至 25 日 12 时期间，将继续执行加严管控措施，供给端的限制已经有日渐趋严的迹象；回顾整个 8 月份，国内市场钢材需求基本维持平稳状态，受钢铁生产小幅回落的实质性影响有限，钢材市场供需形势虽稍有改善，但钢价也只是勉强止跌趋稳，后期将大概率将继续呈现区间震荡走势。
策略：RB2001 合约建议在 3420-3460 区间逢高做空，上破 3500 止损；HC2001 合约建议在 3500-3540 区间逢高做空，上破 3600 止损；I2001 合约建议在 610-630 区间逢高做空，上破 650 止损。

焦煤焦炭期货
消息面，1-7 月进口焦煤同比大增 19.4% ，国内低硫主焦煤仍然紧俏。“二青会”结束后焦企开始复产，焦煤需求有所回升，另外现货价格持稳，安泽部分煤种因指标回升价格有所上调。焦企利润尚可，部分企业吨焦甚至超过吨钢利润，目前焦炭库存较高，且下游需求因钢厂限产而受限，但是盘面触及较强支撑位，加上港口库存持续下降，所以不宜过分看空，预计短期维持低位震荡为主。策略：JM2001 合约建议逢低轻仓做多，止损位参考 1320 附近。J2001 合约建议在 1930 一线布局多单，下方止损位参考在 1900 附近。

动力煤期货
周五郑煤 11 合约夜盘小幅上涨。我们认为，当前动力煤走势较强，但后期持续性以及反弹空间需进一步观察。中央环保组进驻晋北地区，部门检查的煤矿停产，当地煤源供应收紧，短期对当地煤价有一定支撑，但影响时间和范围相对有限。沿海六大电厂日耗继续回升，库存持续降低，且九月下旬的大秦线检修以及 10 月国庆保供工作，部分电厂存补库需求。内蒙古及宁夏部分电厂 9 月份动力煤采购价陆续出台，收购价格普遍上涨。
进口煤方面，市场维持弱势运行。港口市场贸易商情绪有所好转，成交增加，煤价维持小幅探涨，但未能引起上下游的连锁反应。且处暑后，天气转凉，电厂耗煤需求将下降。因此，我们认为动力煤目前保持较强走势，但 11 合约上方空间相对有限。
操作建议：11 合约建议暂观望。

纸浆期货
8 月 25 日最高下调 50 元/吨，最高上调 30 元/吨，废纸指数 1757.16，环比下调 0.01%。技术上，周五小幅反弹，夜盘低开高走，收涨 0.82%。当前，人民币贬值，或增加纸浆进口成本，对国内纸浆价格形成一定支撑。此外，开学季将至，文化纸需求有所提振。
我们的观点是，纸浆需求仍未出现显著改善，但目前价格已经处于低位，利空预期或已充分反映，但趋势性反弹的时机仍未到来，底部盘整仍将持续。
操作建议：01 合约多单可轻仓持有。

甲醇期货
近期甲醇部分检修装置逐步重启，供应充裕。而下游烯烃行业仍有部分装置检修，叠加烯烃新装置试车推迟，需求依然较弱。但近期甲醇下游利润有所回升，但总体需求偏弱，需求难有持续性，提振效果有限。港口库存方面，沿海下游按需采购，消库缓慢，且后期到港船货较多，库存压力较大。预计 MA2001 合约或偏弱震荡。
操作上，MA2001 合约建议暂时观望，激进者可在 2185 元/吨附近逢高适量布空。

尿素期货
近期尿素厂家检修或降负运行，供应收紧，而目前处于用肥淡季，附加近期台风影响，需求也较为疲弱。尿素国际市场偏弱，价格下移，而印度在偏弱环境下，短期内再次招聘可能性不大。短期内供需皆弱，又无实质消息提振，预计 UR2001 或在低位震荡。
操作上，UR2001 合约建议长线多单继续持有，可关注下方 1700 元/吨附近支撑。

原油燃料油沥青期货
中美贸易摩擦再度升级，对市场情绪形成打压。从宏观数据来看，美国制造业 PMI 持续下行，并且 7 年多来首次跌破荣枯线下方，欧洲数据表现更差，美国的单边主义和贸易保护主义已经严重影响到了全球经济的复苏，其自己也难以独善其身。从原油季节性需求来看，虽然目前仍处旺季，美国原油库存也处于去库存周期，但是贸易局势的再度紧张无疑会对市场情绪带来很大影响。
操作上，原油（SC1910）偏空思路，下方参考 400 元/桶支撑；燃料油（FU2001）空单持有，设好止损。
供给端维持平稳；炼厂库存小幅下降，但后期需关注需求启动情况，预计随着雨季的结束以及台风影响的减弱，后期需求将逐渐启动，库存有望继续减少。另外，对于停止进口委内瑞拉石油的消息或将对后期沥青的价格形成支撑。今日重点关注贸易摩擦升级对市场情绪的影响，预计原油走弱概率较大，原料端会对沥青价格形成一定拖累。
操作上，沥青（BU1912）建议观望；若大幅下跌可考虑逢低买入，下方支撑参考 3000-3050 元/吨区间，做好止损。

橡胶期货
周五夜盘橡胶整体以震荡运行为主，天然橡胶 RU2001 收跌于 11380 元/吨，20 号胶 NR2002 收涨于 9840 元 /吨。供给方面，国内外各产区天气情况良好，新胶产出持续释放；需求方面，山东地区多数受台风影响轮企已
恢复生产，未复工的厂家也大多于周末复产，轮胎开工率逐渐回升之前其水平。周五国务院关税税则委员会决定对原产于美国的 5078 个税目、约 750 亿美元进口商品加征 10%、5%不等关税；此后美方于 8 月 24 日宣布将提高对约 5500 亿美元中国输美商品加征关税税率。总的来说，当前天然橡胶供需暂无明显改观，整体仍显弱势，但近期天然橡胶原料价格窄幅调整为主，成本端支撑暂时稳定，胶价下跌空间有限。
操作上，建议 RU2001 暂时观望，关注下方 11300 支撑，上方关注 11450 元/吨；NR2002 暂时观望，下方关注 9720 元/吨，上方关注 9900 元/吨。

PTA 期货
周五夜盘 PTA 期价冲高回落，TA001 收涨于 5116 元/吨。装置方面，宁波逸盛及利万聚酯 PTA 装置周五重启，PTA 装置综合开工率升至 94.55%，不过后期除佳龙石化 60 万吨/年装置外再无装置复产计划，市场对供应增加担忧有所缓解。需求方面，聚酯企业复产持续进行中，截至 8 月 23 日综合开工率已回升至 88.63%，同时近期还有约 70 万吨产能存在重启安排，PTA 需求料将进一步提升。中国对自美进口约 750 亿美元商品加征关税作为反制措施，美方周末表示将提升自华进口商品关税税率，国际贸易风险忧虑再起，周五国际油价大幅下跌，PTA 成本端支撑趋弱。预计 PTA 以震荡运行为主，短期受中美贸易摩擦升级影响可能出现较大波动。
操作上，TA001 前期多单谨慎持有，止损位设在 5000 元/吨，未持仓者暂时观望，激进者可逢低少量试多，注意控制仓位并设好止损。

乙二醇期货
周五夜盘乙二醇震荡走高，主力合约 EG2001 收涨于 4575 元/吨。近期国内乙二醇装置开工持续处于低位，8 月 23 日乙二醇装置综合开工率维持在 59.19%；需求方面，聚酯装置开工继续提升，且周内还有约 70 万吨产能存在复产预期，乙二醇需求有望继续提升。周五国务院关税税则委员会宣布对约 750 亿美元自美进口商品加征关税作为对此前美方宣布的关税政策的反制措施；美国政府于周末表示将提高自华进口商品关税税率。综合来看，近期乙二醇供需基本面持续好转，不过终端织造需求提升幅度可能有限，同时中美贸易摩擦再升级令需求提升可能放缓，此外本周华东港口到港船货有所增加，港口库存去库速度可能放缓，预计日内乙二醇震荡运行，关注今日公布的最新华东港口库存数据。
操作上，EG2001前期多单逢高止盈离场，未持仓者暂时观望，上方关注 4600 元/吨。

玉米类期货
上周国内玉米价格大多稳，个别下跌。截止周五，山东深加工收购价在 2082-2090 元/吨，大多稳定，个别小幅调整，东北在 1768-1820 元/吨，个别跌 6-15 元/吨。辽宁锦州港 18 年玉米水分 14.5%在 1880-1900 元/吨，持平。上周连盘玉米止跌小幅回升，周五玉米 01 合约延续反弹行情，涨 12 元收于 1920 元/吨。夜盘窄幅震荡收十字星。临储拍卖进行到第十四轮，均价与成交率再次下降，拍卖行情一路走低，用粮企业参拍卖积极性不
高。猪瘟疫情肆虐，饲料消费难以提振，加之前期干旱炒作和进口开放炒作落空，市场对新作开秤价格预期降低。目前两湖地区新玉米已经集中上市，河南早春玉米也开始流入市场。然而另一方面，国家出台政策稳定生猪生产，对养殖户积极性有一定带动，近期港口库存持续消耗，尤其南港库存下降较快，加之运费上涨，成本较高，对现货价格形成一定支撑，限制回调空间。近期黑龙江东部地区出现洪涝灾害，玉米有不同程度受灾，持续降雨或成为多头炒作因素。从本周的反弹来看，短期盘面利空因素逐渐出尽，或维持企稳震荡，下方空间不大，操作上空单逢低获利平仓，空仓暂且观望，激进投资者可在 1900 一线附近建立多单，注意风险控制。
重点关注：临储拍卖行情，产区天气炒作，下游需求恢复上周国内玉米淀粉价格大多稳定，个别略涨。截止周五，山东、河北主流报价在 2470-2560 元/吨，河南在2550-2600 元/吨，东北在 2350-2450 元/吨，个别涨 10-20 元/吨。期货方面，周五淀粉 09 合约跟随玉米反弹，涨 21 元收于 2324 元/吨，01 合约涨 13 元，主力资金加快向远月合约转移。因个别企业陆续恢复生产量，本周行业开工率有所回升，为 59.72%。玉米淀粉企业淀粉库存总量达 71.98 万吨，较上周 71.85 万吨增 0.13 万吨，淀粉市场总体仍供大于求。从长期看，淀粉能否走出有力反弹还要看下游消费的情况。近期淀粉期货交易活跃度下降，迟迟未能换月，市场观望情绪较重，短期来说反弹不会太快，盘面以震荡筑底为主，操作上空单逢低止盈，空仓以观望为主，激进投资者可在远月合约逢低买入建仓。

白糖期货
周三糖厂出厂价稳中走低，广西糖报价 5620-5660 元/吨，较前日下跌 10 元；云南昆明库新糖报价 5600-5650元/吨，较前日下跌 20 元。销区价格走低，交投氛围一般，终端按需采购为主。郑糖震荡收低，减仓 5682 手，总持仓量为 69.7 万手。夜盘拉高后遭受打压，收于 5449。受印度食糖出口补贴政策预期影响，ICE 美糖低位震荡收于 11.4。9-1 价差持续走高，期货已经进入现货驱动模式，随着现货市场购销节奏有所放缓，郑糖短期存在回调可能。当下看来，进口政策调整预期的贴水已经打入5月合约，就后市而言，随着进口放开，与外盘联动加强。目前外盘持续筑底，未来仍存多头资金对制糖大国减产预期炒作，带动 5 月合约走高。建议短期观望为主，等待回调后于 20 日均线附近布局 05 合约长线多单。

苹果期货
早熟嘎啦市场价格良好，收货及走货情况不错；采青富士逐步开始，市场反应价格较去年略有上涨。红富士产量的回升是本年度一开始就有的市场共识，也是当前期货市场最重要的顶部压力，尤其对于远月合约来说，压力明显。但是压力背后也是机会，未来供给需要回到库存上，开秤价格和库存是逐步需要关注的重点。供给的增加将导致库存走势的如何变化是未来一年市场波动的中枢。短期市场继续进行区间震荡，1910 上方限制在 9400 一线，下方支撑在 8800 一线，震荡大区间尚可，但实际震荡的小区间震幅一般，高抛低吸操作有一些难度，建议观望为主，或尝试逢低建立底部仓位。

棉花期货
棉纺产业动态：8 月棉纱市场较 7 月局部有所好转，常规品种走货顺畅，但精梳及高支纱行情偏淡，纺企顺价走货，旺季来临，但市场预期依然消极；全棉坯布市场整体来看需求未见好转，但局部地区询价、打样增加，个别企业订单小幅增长。周三轮出成交率为 92.67%，均价折 3128B 级为 13054 元。8 月 21 日 CNCottonA 收于 14076，下跌 4 元；CNCottonB 收于 13550，下跌 2 元。
期货市场：郑棉受部分利空传闻影响收跌，增仓23816 手，总持仓量为 51.1 万手。夜盘小幅收涨于 12780。空头回补，ICE 美棉回涨收于 59.91。
市场逻辑：市场情绪起伏不定，但对于棉纺织业需求疲态未见实质性改善，谨慎抄底，逢高试空为主。供给端方面，全球产棉大国丰产预期逐渐落地，国内供给整体呈现充裕局面。需求端实质性改善依然缓慢，贸易关系反复无常造成产业链心态悲观，采购生产动力不足，带来成品库存积压。同时，棉花需求弱化的其它原因始终被贸易情绪所掩盖，在经济下行及产业转移的大趋势下，需求难言乐观。建议 01 合约逢高试空，关注下游情况以及实质性政策变化。

鸡蛋期货
今日蛋价：北京 5.45 元/斤，较上周五上涨 0.23 元，上海 5.34，稳定。市场情绪抬升，鸡蛋价格走高，距离 9 月仅有 10 天时间，现货价格后期可能迎来较大调整。产区山东曹县 5.06 元/斤，上涨 0.13，济宁 5.23元/斤，上涨 0.01 元。部分产区仍反映货源不多，市场走货尚可。距离中秋还有 20 天，备货进入高峰，支撑现货价格整体走高，但物极必反，随着时间越来越接近中秋，落价的可能也越来越大，需关注市场转折时间。
期货方面，受到蛋价高点偏强持续的影响，鸡蛋整体支撑强势。中秋上涨情况给未来春节行情“打样”，但市场担忧 01 节后交割问题，再加上存栏预期的上涨，追多需要谨慎。短期来看，前期低位头寸可借助反弹逢高减仓，12-05 正套推荐，12-01 正套可继续持有。

豆类期货
隔夜美豆期货收盘下跌，其中 11 合约报收于 855 美分/蒲式耳，收低 13.75 美分，主要是当前中美贸易争
端升级，市场悲观情绪重燃，美豆短期弱势下探支撑。但后期焦点将回到 USDA9 月供需报告单产预估上。当前
巴西-美湾 10 月船期贴水价差来到 65 上方，且人民币贬值加速，说明市场对贸易和谈的失望，此外第四季度巴西大豆库存见底供应吃紧预期，巴西贴水报价持续走强，均利多豆粕，抬高价格运行中枢，但考虑到本周开机
率继续回升，供应增大，09 合约反弹谨慎对待，M01 空头顺势做多为主，关注2980线压力表现，15正套逻辑发酵，价差趋势性走高，最新来到 206，关注 230 附近压力表现。

农产品期权
周五 M2001 期权成交量 PCR 为 0.5388，环比下滑；持仓量 PCR 为 1.0499，环比略降；深度虚值看涨期权成交放量，市场情绪稳定略偏乐观。波动率方面，M2001 平值期权隐含波动率为 16.08%，环比降至近期 20 百分位之下，标的 30 日历史波动率 14.56%，环比上升处于近期 40 百分位附近。策略：标的冲高回落波动率逐步抬升。隐含波动率偏度现象有所缓解，虚值看涨期权波动率仍高于虚值看跌期权1%以上。做波动率偏度回归可买入M2001P2850 并卖出 M2001C3050，建仓获得权利金 70 元，盈亏平衡点 3057，可买入标的对冲至 Delta 中性或保留部分敞口；标的中长期看涨可买入 M2001C2900 并卖出 M2001C3050 构建牛市价差组合，建仓成本 580 元，盈亏平衡点 2958。

红枣期货
周五现货价格稳定。贸易流通市场库存枣供应充足，下游拿货客商特别是外来客商增加，采购热情尚可。
沧州市场价格稳定，中等一级枣价 4.0-4.25 元/斤，二级枣价 3.5-3.75 元/斤，走货量加快以质论价；郑州市场主流一级灰枣价 4.0-4.5 元/斤，二级枣价 3.25-3.75 元/斤，储存商卖货积极供应宽松；期货市场：12 月合约窄幅震荡，持仓成交量稳定，跌幅 0.09%，收于 10705。阿克苏地区罕见大风与阿拉尔地区突降冰雹的极端天气或成为短期多头炒作热点，但受灾范围较南疆整体灰枣种植面积相对有限，市场看涨预期落空，后期继续关注雨水情况。在中秋季节周期支撑下，前期多单可继续持有。长期来看，南疆其余地区产量预期并不悲观，库存累积且供大于求的熊市格局难以在今年内逆转，待减产炒作被证伪后远月合约可逢高沽空。月间价差方面，12-5 价差收涨于 200，短期看涨预期下 12-5 正套可继续持有。

油脂类期货
上周五晚间油脂整体上涨，受益于中美紧张关系。中国针对美国关税威胁展开反制，美国扬言将提高对中国商品征收的惩罚性关税税率，中美经贸关系进一步恶化。虽市场已提前走中美谈判悲观预期，相关市场已提前作出反应，但此前主流观点为“斗而不破”，美国如此大幅度的撕破脸皮已有些超出意料之外，预计仍将有一定贸易战风险升水注入。离岸人民币从 7.09 最低跌至 7.18，料对油脂油料进口成本有所抬升。按照进口成本公式测算，人民币兑美元汇率每贬值 0.1，大豆进口成本增加 40-50 元/吨，棕榈油进口成本增加 65-70 元/吨，豆油及菜油进口成本增加 80-90 元/吨，预计今日内盘油脂油料开盘将获得一定上冲动能，但预计幅度在 100 点之内。按计划本周中美双方将有通话，市场预期或仍有反复，建议投资者不要盲目追高。豆油继续关注国内大豆压榨开机率及库存变化，棕榈油关注产量及印度计划对进口植物油加征 5%的附加费对产地出口的影响。

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