【中瑞交易团队】8月26日期货行情分析&操作建议

近期推荐品种:上行趋势品种：沪镍下行趋势品种：螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、尿素、甲醇、橡胶、沪锌、郑棉震荡偏多品种：乙二醇、豆粕、豆油震荡偏空品种：原油、燃油、沥青、塑料、PP、PTA、20号胶、沪铜
导读黑色钢材：1，螺纹钢热卷即将进入“金九银十”，但需求端逻辑缺乏有效支撑，盘面维持震荡偏空的概率较大。铁矿石在多重利空的影响下，盘面出现较大的回调，基本面逐渐从紧张到平衡；2，焦炭焦煤维持震荡走势，受限产消息及钢厂利润承压，叠加焦化限产弱化，焦炭有望延续震荡偏弱走势，但焦煤供需紧俏格局，供给端存在支撑，维持区间震荡。动力煤近期出现反弹走势，但是需求逻辑开始由强转弱，预计反弹动能有限。原油化工：3，原油受国际贸易局势的恶化，需求逻辑弱化，维持偏弱走势。燃油跟随原油震荡偏弱，同时自身基本面缺乏有效支撑。沥青基本面虽然存在良好预期，但是成本端施压明显，维持震荡走势概率较大；4，塑料、PP 虽然基本面没有明显恶化，但是市场受宏观情绪影响预期悲观，维持偏弱走势。甲醇宽松基本面及过高库存承压盘面，维持吃弱势下跌走势；5，尿素淡季效应犹在，叠加供应乐观，市场延续弱势震荡；6，PTA供给端压力显著，维持弱势震荡走势，但下方5000附近存在较强压力。乙二醇受供给减产叠加聚酯负荷回升，提振盘面，但宏观压力犹在，反弹动能有限；7，橡胶与20号胶受制于终端需求乏力，叠加后市供应压力较大，维持弱势震荡走势。有色金属：8，沪铜受累于宏观压力弱势震荡，叠加基本面缺乏有效支撑，短期内铜价或以弱势运行为主；9，沪锌进入下跌后的调整阶段，宏观层面和基本面都存在较大压力，维持空头思路为宜；10，沪镍维持高位震荡，虽然多头情绪消退，但是基本面存在支撑，关注下方支撑位。农产品：11，豆粕豆油受中美贸易关系再次升级，关税政策战再次启动，提振市场情绪；12,郑棉维持弱势调整，基本面及宏观情绪都未抓好，不建议抄底。
正文
黑色产业板块螺纹钢（RB）& 热卷（HC）& 铁矿石（I）
螺纹钢主力1910合约上周震荡，热卷主力1910震荡，铁矿石主力2001合约震荡。短期螺纹钢热卷即将进入“金九银十”，但需求端逻辑缺乏有效支撑，盘面维持震荡偏空的概率较大。铁矿石在多重利空的影响下，盘面出现较大的回调，基本面逐渐从紧张到平衡。趋势交易的主要逻辑：螺纹钢、热卷有望延续震荡偏空走势，铁矿走出200多点的下跌走势，资金是最敏感的，哪里有行情，哪里就会有大量资金聚集，黑色系的沉淀资金比过去低了很多，盘面进入震荡调整的概率较大。钢材期货的主要趋势逻辑还是需求端乏力，虽然供给端近期受限产消息提振，但是库存数据并未出现明显的拐点，说明需求乏力依旧。市场寄希望于“金九银十”的旺季，但全球经济存在较大的下行压力，国内外宏观均偏空。政策虽然是向上的，但是向上只是避免经济硬着陆，而不能改变经济下行的事实，所以宏观大方向决定了需求是向下的。同时，临近国庆开工必然会受到限制，需求端逻辑缺乏有效支撑，盘面维持震荡偏空的概率较大。铁矿石屋漏偏逢连夜雨，在多重利空的影响下，盘面出现较大的回调。澳洲和巴西陆续复产使外矿发运紧张的情况逐渐缓解，同时，钢厂利润持续萎缩，钢厂出现主动减产和受环保政策的被动限产，对高价铁矿石的接受度下降，钢厂的铁矿需求将持续受到压制，难有明显增量。因此，预计后期进口铁矿石价格将震荡下跌。8月26日操作建议：螺纹主力1910趋势震荡，短期震荡，盘面从技术指标来看，20日均线存在压力，上方3800附近存在压力，下方支撑参考3530。20日参考行情分析在3700附件成交空单可持有，止损参考3750。新开仓维持震荡偏空思路，盘面在3700-3750之间仍可轻仓空，止损参考3750。热卷主力1910趋势震荡，短期震荡，盘面从技术指标来看，上方3800存在压力，下方3550附近存在支撑。20日参考行情分析在3700附近抛空操作，3750止损保护。新开仓维持震荡偏空思路对待，盘面在3700-3750之间仍可轻仓空，止损参考3750。铁矿石主力2001趋势下跌，短期震荡，盘面从技术指标来看，下方580附近存在支撑，上方640附近存在压力。23日参考行情分析在604附件成交空单可持有，止损参考620。新开仓维持偏空思路对待，反弹至610-615区间可轻仓短空，止损参考620。焦炭（J）& 焦煤（JM）& 郑煤（I）焦炭主力2001合约上周震荡，焦煤主力1909合约震荡,郑煤主力2001合约震荡偏强。短期焦炭焦煤维持震荡走势，受限产消息及钢厂利润承压，叠加焦化限产弱化，焦炭有望延续震荡偏弱走势，但焦煤供需紧俏格局，供给端存在支撑，维持区间震荡。动力煤近期出现反弹走势，但是需求逻辑开始由强转弱，预计反弹动能有限。趋势交易的主要逻辑：焦炭、焦煤近期维持震荡走势，而动力煤走势略强。焦煤焦炭的上方存在较大压力，因钢材终端需求乏力，钢厂利润承压，加之近期限产消息再起，虽然焦炭经过两轮上涨后，但是主流钢厂到货情况转好，库存已达中高位，需求逻辑缺乏有效利多。虽然前期山西部分地区焦企间歇式限产，但对市场整体供应影响不大，市场偏空情绪犹在，后市有望承压运行。焦煤或将继续维持供需紧俏格局，供给端存在支撑，盘面延续震荡走势的概率较大。动力煤近期出现反弹走势，虽然夏季渐入尾声，电厂耗煤负荷预计难有大的提升，或将开始由强转弱，在整体高库存状态下，终端采购需求仍偏弱。但是在市场价跌破长协价诸多支撑位之后，下游终端可能在利润驱动下选择市场采购以保障正常库存，由此可能对市场产生一定的支撑8月26日操作建议：焦炭2001主力合约趋势下跌，短期震荡，盘面从技术指标来看，上方压力2000附近，下方1900存在支撑。14日参考行情分在2000附近成交空单可持有，止损参考2000.新开仓维持震荡偏空为主，1970附近压力可短空，止损参考2000，下跌至1900附近就可止盈。焦煤2001主力合约趋势下跌，短期震荡，盘面从技术指标来看，维持区间震荡，上方1350存在压力，下方1300存在支撑。14日参考行情分析在1340附近成交空单可持有，止损参考1340。新开仓震荡思路对待，关注上方1340附近压力。郑煤2001主力合约趋势震荡，短期震荡，盘面从技术指标来看，下方560附近存在较强支撑，上方590附近存在压力。23日参考行情分在578附近成交空单可持有，止损参考583。新开仓2001合约震荡偏空为主，关注上方580压力。 原油化工板块原油（SC）& 燃料油（FU）& 沥青（BU）原油主力1910合约上周震荡，燃料油2001合约震荡下跌，沥青1912合约震荡偏弱。短期原油受国际贸易局势的恶化，需求逻辑弱化，维持偏弱走势。燃油跟随原油震荡偏弱，同时自身基本面缺乏有效支撑。沥青基本面虽然存在良好预期，但是成本端施压明显，维持震荡走势概率较大。趋势交易的主要逻辑：原油、燃油依然维持弱势下跌的走势，趋势交易的逻辑主要是国际贸易局势的恶化，加剧了全球经济的悲观预期，进一步打压原油的需求前景。虽然阶段性地缘风险提振市场情绪，但是对油价的支撑作用比较有限。燃料油跟随原油震荡偏弱，同时自身基本面逻辑也缺乏有效支撑，供应收缩的局面仍在延续，需求仍难有起色，维持震荡偏弱走势。沥青方面，近期受到委内瑞拉马瑞油断供的消息影响市场情绪，提振价格。但从需求上看，经历之前的台风季之后，目前是沥青市场需求旺季，但短期需求释放有限，对沥青价格难有大的拉动。供给端，开工率出现下滑，进而也推动沥青产量明显下降。综合来看维持震荡走势概率较大。8月26日操作建议：原油1910主力合约趋势震荡，短期震荡，盘面从技术指标，上方430附近存在压力，下方400附近存在支撑。22日参考行情分析在430附近成交空单可持有，止损参考430.新开仓震荡偏空思路对待，关注上方425附近压力，反弹承压可抛空，止损430。燃料油2001主力合约趋势震荡，短期震荡，从技术指标来看，压力参考2300附近，下方2100附近存在支撑。22日参考行情分析在2220附近成交空单可持有，止损参考2200。新开仓震荡偏空思路，2001合约关注2180附近压力短空。沥青1912主力合约趋势震荡，短期震荡偏强，盘面从技术指标来看，突破震荡区间上沿，3400附近存在压力，下方3000附近存在支撑。新开仓震荡思路对待，维持短多思路，关注下方3100-3150区间支撑。塑料（L）& 聚丙烯（PP）& 甲醇（MA）[h1]LLDPE主力2001合约上周震荡下跌，PP12001合约震荡下跌，甲醇主力合约2001合约震荡偏弱。短期塑料、PP 虽然基本面没有明显恶化，但是市场受宏观情绪影响预期悲观，维持偏弱走势。甲醇宽松基本面及过高库存承压盘面，维持吃弱势下跌走势。[/h1]趋势交易的主要逻辑：塑料、PP近期再次开启下跌走势，尽管国内石化装置开工维持较低负荷，但是塑料下游需求表现不佳，市场悲观预期犹在。而PP基本面相比较好，供应压力明显缓解，但是需求也未没有明显的上行驱动，加之近期宏观面利空不断，预计LL、PP市场震荡偏弱。甲醇方面，宽松基本依然是压制价格的主因，港口库存高企、内地终端库存充裕等利空消息集中释放，维持在下行通道。虽然存在成本支撑，但只有导致未来供应缩量才有望限制下行空间，操作上仍以偏空对待。8月26日操作建议：LL2001主力合约趋势震荡，短期震荡偏弱，盘面从技术指标来看，上方7400附近存在压力，下方7150附近存在支撑.22日参考行情分析在7510附近成交空单可持有，止损参考7400。新开仓震荡思路，关注下方7300附近支撑，跌破可再次追空。PP2001主力合约趋势震荡，短期震荡偏弱，盘面从技术指标来看，上方8200附近存在压力，下方7800附近存在支撑。新开仓震荡偏空思路，可背靠8000附近压力短空。甲醇2001合约趋势震荡偏弱，短期震荡偏弱，盘面从技术指标来看，下方支撑支撑2100，上方2300附近存在压力.22日参考行情分析在2140附近空单2170止损离场。新开仓震荡偏空思路，关注上方2200附近压力。尿素（L）尿素主力2001合约上周震荡偏弱。短期尿素淡季效应犹在，叠加供应乐观，市场延续弱势震荡。趋势交易的主要逻辑：尿素当前维持震荡偏弱走势，因需求淡季影响，同时暂未有明显放量，但尿素开车供应相对乐观，这样将会增大中国尿素市场的供应压力，价格上涨乏力，市场弱势震荡。8月26日操作建议：操作上技术分析缺乏有力参考。22日参考行情分析在1720附近成交空单可持有，止损参考1750。新开仓逢高空思路为主，区间暂时看1700-1800区间，盘面若反弹至1720-1730区间可抛空，止损参考1750。 PTA（TA）& 乙二醇（EG）PTA主力2001合约上周震荡偏弱，乙二醇主力2001合约震荡。短期PTA供给端压力显著，维持弱势震荡走势，但下方5000附近存在较强压力。乙二醇受供给减产叠加聚酯负荷回升，提振盘面，但宏观压力犹在，反弹动能有限。趋势交易的主要逻辑：PTA近期依然维持震荡偏弱走势，从基本面来看，目前供给端压力显著，需求边际有所改善，但仍受制于宏观经济，成本端未来支撑将进一步下滑。需要关注的是聚酯负荷正在提升中，预计短期PTA下跌空间有限，关注下方5000支撑位。乙二醇短线偏强震荡，受国内现货供应量减少，港口库存下降，同时预期到港量减少，供给端存在支撑。需求端下游聚酯需求量缓慢增加，多重利好提振，但受制于宏观压力，市场情绪并未明显好转。8月26日操作建议：PTA2001主力合约趋势下行，短期震荡偏弱，盘面从技术指标来看，上方5300附近压力，下方5000附近存在支撑。23日参考行情分析在5100附近成交空单可持有，止损参考5200。新开仓震荡偏空思路，可背靠5100-5150区间压力短空。乙二醇2001主力合约趋势震荡，短期震荡，盘面从技术指标来，上方4600附近存在压力，下方4300附近存在支撑。新开仓震荡思路对待，关注上方4600附近压力，承压明显可抛空。 橡胶（RU）&20号胶（NR）橡胶主力2001合约上周震荡偏弱，20号胶2002合约震荡偏弱，短期橡胶与20号胶受制于终端需求乏力，叠加后市供应压力较大，维持弱势震荡走势。趋势交易的主要逻辑：橡胶及20好胶维持弱势震荡格局，难以摆脱底部震荡区间，主要是受累于宏观面消息充斥，加之胶市基本面供需格局不佳。供给端来看，东南亚现阶段仍处于季节性产出高峰期，后市供应压力较大。同时，国内终端需求乏力，令消费前景转弱，从而造成胶市供需结构持续偏弱。8月26日操作建议：橡胶2001主力合约趋势下行，短期震荡，盘面从技术指标来看，下方11300存在支撑，上方11700附近存在压力.22日参考行情分析在11500附近成交空单可持有，止损参考11500。新开仓反弹抛空为主，2001合约反弹至11500附近压力，可抛空，或跌破11300附近支撑追空。20号胶2001主力合约，短期震荡，操作上抛空为主，关注上方9900附近压力。 有色金属板块沪铜（CU）[h1]沪铜1910主力合约上周震荡偏弱，伦铜震荡偏弱，短期沪铜受累于宏观压力弱势震荡，叠加基本面缺乏有效支撑，短期内铜价或以弱势运行为主。[/h1]趋势交易的主要逻辑：沪铜受累于宏观压力，维持弱势震荡走势，从基本面来看，铜矿供应紧张，加工费承压，但国内冶炼厂三季度备货基本完成，因此低加工费短期影响不大，加上缺少检修的影响，产量继续释放，而且终端需求疲弱，以及当前正处消费淡季，铜累库压力加大。故后市短期内铜价或以弱势运行为主。 8月26日操作建议：1910主力合约趋势震荡，短期震荡偏弱，盘面从技术指标来看维持弱势，上方47000附近存在压力，下方45600附近存在支撑。新开仓震荡骗你空思路对待，可背靠46300附近压力短空操作。沪锌（ZN）沪锌1910主力合约上周震荡，伦锌震荡震荡，短期沪锌进入下跌后的调整阶段，宏观层面和基本面都存在较大压力，维持空头思路为宜。趋势交易的主要逻辑：沪锌近期进入下跌后的调整阶段，综合里看，宏观避险情绪难以消退，是影响盘面的主因。叠加宽松基本面逻辑，矿山进入增产期，冶炼瓶颈逐渐突破，消费需求同比放缓，未来下游需求的减量将会逐渐在库存上体现，操作上暂时不建议抄底，空头思路对待。8月26日操作建议：1910合约趋势震荡下行，短期震荡偏弱，盘面从技术指标来看，上方19000附近存在压力，下方18300附近存在支撑.14日参考行情分析在18900附近空单可持有，止损参考18900，下冲18300附近支撑可止盈。新开仓震荡偏弱思路，1910合约可背靠18700附近压力可抛空。沪镍（NI）沪镍主力合约1910合约上周震荡，伦镍震荡偏弱。短期沪镍维持高位震荡，虽然多头情绪消退，但是基本面存在支撑，关注下方支撑位。趋势交易的主要逻辑：沪镍当前维持高位震荡，前期印尼提前禁矿传闻已经透支，但是多头资金依旧未撤离。基本面未有明显变化，现货市场氛围仍偏乐观，支撑逻辑在于原料端镍矿供应由过剩转短缺；冶炼端国外加国内镍板库存整体处于低位；需求端不锈钢继续维持高排产。8月26日操作建议：1910主力合约趋势震荡上行，短期震荡，盘面从技术指标来看，上方压力128000附近，下方119000附近存在支撑。新开仓1910合约暂时观望，不建议摸顶，除非跌破122000附近支撑。 农产品板块豆粕（M）& 豆油（Y）豆粕主力2001合约上周震荡上涨，豆油主力2001合约震荡，短期豆粕豆油受中美贸易关系再次升级，关税政策战再次启动，提振市场情绪。趋势交易的主要逻辑：豆粕豆油受中美贸易关系再次升级，关税政策战再次启动，提振市场情绪。从基本面逻辑来看，节假日补货刺激豆油的强势上涨，而豆粕虽然生猪存栏较低，但是蛋鸡存栏量明显增加，豆粕需求好转。8月26日操作建议：豆粕2001主力合约趋势震荡，短期震荡皮纳区，从技术指标来看，大区间上方2980附近存在压力，下方2760附近存在支撑。新开仓2001合约震荡思路，背靠2900支撑可短多。豆油2001主力合约趋势震荡偏强，短期震荡，盘面从技术指标来看，突破前高压力，下方5500附近存在支撑，上方压力参考6300。新开仓可逢低接多，关注下方6150附近支撑，企稳可做多。棉花（CF）[h1]棉花主力2001合约上周震荡偏弱，短期郑棉维持弱势调整，基本面及宏观情绪都未抓好，不建议抄底。[/h1]趋势交易的主要逻辑：郑棉维持弱势震荡，考验区间下沿支撑，近期宏观风险再次加剧，基本面宽松状况没有缓解，操作上维持偏空思路对待。8月26日操作建议：2001主力合约维持下行趋势，短期震荡，盘面从技术指标来看，在上方13000存在压力，下方支撑参考12600。新开仓趋势思路偏空，暂时不建议抄底，短线操作可参考区间12700-13000。
近期客户朋友建议，文字行情分析较多，通读下来耗时较多，故近日启用模拟账户，根据行情分析相关位置或区间做了统一的汇总，仅供位置参考，不做入场依据，欢迎交流.
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