【可转债小课堂】第三讲|上市公司发行可转债需要的条件？

可转债的发行条件

可转债是上市公司“再融资”的一种手段。随着近些年定向增发难度加大，转债逐渐成为了上市公司的一个理想选择。

可转债对发行人财务要求较高，相对来说发行门槛高于非公开发行股票。发行需要满足盈利、债券规模、担保等多方面的限制。主板、中小板和创业板对于可转债的发行要求存在较大区别。总体来说，相对主板和中小板，创业板的盈利能力要求相对较低，但对资产负债率有强制性要求。

总的来说，允许发行可转债的企业一般是盈利稳定的优质企业，因此在信用风险方面能得到较好的保障。不过，可转债的价格更多受到对应的正股价格上涨的驱动，因此可通过分析发行人基本面来确定是否有实际业绩支撑，进一步把握企业的内在价值，同时还需注意发行人的信用评级情况，从而充分把握投资机会。

过去两年，可转债市场快速扩容，目前已经达到了四五千亿的规模。市场扩容之后，发行人、投资者对可转债市场越来越熟悉，同时可转债市场估值水平相对于前几年有较大压缩。