可转债基础知识简介

最近一段时间可转债成为众多投资者关注的热点，中信银行、浙商证券、江苏银行等一批AAA评级的可转债更是引起个人和机构投资者的积极申购。
那么让我们一起来学习一下可转债的相关知识。
1
什么是可转债？
可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。
2
可转债的特性？
可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在转股期将之转换成对应的股票，这类似于期权的特性。
3
可转债对公司的意义？
公司发行可转债，表面上看是债券融资，但由于有转股的条款，实际上可转债是一种股权融资，历史上大部分可转债都是以强赎的方式退出的，也就是绝大部分转债都是转换为公司股票，而公司就不再需要还钱。
也正因为大部分转债都是以强赎为终点，让可转债投资者和公司控制人的利益站在了一起：因为只有转债价格上涨，才能促成强赎。
股票波动对转债的影响

A.当正股价格上涨，可转债会随着股价而涨，投资者可以直接场内卖掉可转债赚取价差，或者将债转股卖出套利。
如：公告中转股价格是20元，在转股期内，当公司正股涨到22元时，我们依然可以按20元/股的价格转换成股票，从而卖出股票套利。

B.当正股价格下跌到低于转股价的时候，就进入债性区域。如果正股价格继续下降，转债价格也会继续下降；但是如果转债的到期收益率已经与相同久期的普通债券的收益率接近，也就是它的价格已经接近了债券底，基本上下跌空间就不大了。当然，这个债券底的安全性是以不违约为前提的。

C. 转股价下调（触发条件比如是当公司股票在任意连续 30 个交易日中至少有 15 个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时），这也是可转债的大杀器。
如：一个转股价是13元的转债，当正股下跌到10元的时候，可以将转股价也下调到10元；那么当正股再次反弹回到13元的时候，转债的价格已经可以涨到130，触发强赎了。

名词解释

申购
个人网上申购：在股票账户里点申购，或用对应的申购代码买入，与新股申购不同的是不需要配有市值，可用空账户申购，一般可以顶格申购。每签10张计1000元。
T日申购 T+1日出配号 T+2日公布中签号。

配售
原有正股股东可以优先获得可转债的配额，可以选择参与配售，也可以不参与。

规则
所有的可转债是T+0交易的，上交所制定了熔断的交易规则，深交所没有限定。

转股
如果看好正股的未来走势，觉得转股价值划算的话，可以在转股期选择债转股；另外发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利，即变相强制转股。

转股价
可转债公告中约定的以什么价格转换成对应的股票。

转股价值
可转债按照转股价格转股后所对应的价值。

转股溢价率
可转债价格超过转股价值的程度，可转债溢价率（%）=（可转债价格/（正股价/转股价*100）-1）*100%

纯债价值
把可转债当作一只债券的话，那么会有债券本身的价值，可转债的债券底一般在90元左右。

回售
可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，一般是本金+一定的利息

赎回
赎回是指发行人在发行一段时间后，可以提前赎回未到期的发行在外的可转换公司债券。赎回条件一般是连续15～20个交易日正股价达到转股价的120%或130%；公司可以提出提前赎回。

下修转股价
如果公司发行可转债后遇上持续的熊市，正股价格长期大幅低于转股价，就会造成可转债持有者不愿意转股，这显然不是上市公司希望的。正是基于把债主变股东的动力，上市公司会在募集说明书里提出向下修正转股价条款。

触发条款举例：在本次发行的可转债存续期间，当公司 A 股股票在任意连续 30 个交易日中有 15 个交易日的收盘价低于当期转股价格的 80%时。

常用数据
可转债的常用数据来源
有很多网站可以查到可转债的公告、评级等数据来源。
比如发行可转债的公司官网、股票行情中的公告、第三方数据平台，如常见的有集思录等。