访谈 | 如何利用期权组合对冲扩大收益

　　今天，今天我们邀请美股专业投机客和大家分享个人投机心得，他有4年美股实战经验，以绩优股为核心，趋势交易为基本，技术分析为尺子，解剖K线。专业利用期权组合对冲扩大收益。大家来听听他的分享吧~！
　　Q：可以先向大家介绍下您的美股操作风格和操作特点吗？在行情平稳时，或日内行情波动时。
　　我主要研究的是投机方面的，因为美股的波动规律比较明显，而且玩法种类多。我现在的体系有四块内容，一个思考大盘背后的逻辑，确定一个大方向；二是选择最好的板块，同时研究个股财报，选股；第三个根据技术分析，去确定买卖点；第四个分析期权链数据，去思考机构大单是怎么做的。
　　Q：看来您已经有一套比较成熟的体系了，您选择股票，或买入期权，会重点关注哪些指标呢？
　　财报其实是个非常复杂的系统，一般我看营收、增速、客户数据、现金流等。同时还要看股价的预期，举个例子来说，比如苹果：今年一月份的时候，苹果销量下滑，股价跌至140多，随后苹果公司再次调低指引，但这个时候股价却稳住了。你看，现在苹果的增长已经完全停滞了，数据也没好多少，但股价已经回到了200+。这就是股价的预期管理，当市场已经认为公司的情况不会更差的时候，那么股价也是最低的时候。
　　Q：苹果是您目前重点关注的企业吗？
　　是的我重点关注美股的科技股，我对这些公司的数据有所详细记录。
　　Q：那您的数据库应该很丰富，方便的话可以向大家展示一些吗？还有，您为什么会重点关注这类企业呢？是因为它的高成长性吗？
　　目前收集了这些财报的数据（如下图所示），还是在不断的补充，因为美科技公司有它的稀缺性，世界范围内就这么几家，而这类公司市场会给予它更高的估值。

　　Q：看来您每篇文章背后都花了大量的心思。
　　嗯，大家要去独立思考财报。我告诉大家不能光看新闻，因为他的最大问题就是有时候对。
　　Q：可以简单向其他投机者介绍下您是如何从技术层面确认买点和卖点的吗？
　　其实技术分析有很多种，趋势、均线、量能等等。相信大家都有涉猎，即使是同一种技术分析，每个人的看法也会不一样，这个需要大家去不断的总结和思考。一般情况下，如果个股在阶段筑底一段时间后，比如几天甚至几个月，待他突破的时候，这个则是买入机会。而一般卖出的话，到一个大的压力位一般情况下要卖出，这种地方会产生分歧。如果未来再度突破的话，就要继续买入。
　　Q：这个还是需要去用心钻研的，那您可以和大家分享下从入市到现在，您最成功的一笔交易吗？还有从这笔交易中得出什么规律可以分享的吗？
　　英伟达吧，英伟达主要是做gpu的，而今年以来他的增速就开始负增长了。刚才讲了苹果的例子，在nvda身上也是试用的。2月14日财报公布后，他的财报也是一如既往的差，但情况是不会太差了，所以我就放心的拿着股票。3月8日145附近支撑了，随后一直拿到了190。因为这个地方是这个缺口，想突破的话很难，就可以止盈了。（英伟达财报分析见最后）

　　Q：可以看出财报确实是您非常重视的投资参考，您有重点关注某个企业的财报吗？
　　我看的一般看的都是美科技股的财报，中概股不怎么研究，但我会看中概股的期权链数据。比如说拼多多，财报前有交易员买入了大量call，当天财报大涨16%。

　　Q：股价的影响因素还真是蛮多的，您认为过往哪些大事件对美股市场带来了影响，在这些时间里您是如何操作的呢？
　　其实近两年的市场还是蛮复杂的，17年相对简单点，特朗普推行减税政策；18年就开始复杂了，上半年贸易战，下半年加息担忧和公司业绩增速下滑；19年上半年恢复，而现在又是贸易战+降息+经济下滑担忧，但我认为美股总体是向上的，有些消息会影响一时的下跌，但未来还是会修复的。
　　Q：市场复杂的情况下，您会如何操作来规避风险呢？
　　想完全规避风险是不可能的，我通过以下来控制，一个是控制自己的头寸，二是看不住的时候尽量不操作，三是以做多为主，当市场没热情或者下跌的时候，我就会观望。待市场企稳之后，再进行下单。
　　Q：要做到冷静对待市场变化心理还是要很强大的，那么您对于期权交易，有哪些有意思的策略可以与大家分享下呢
　　其实投机是很累的事情，每天进行复盘，我想一般人不会有这种精力的。我建议大家还是以正股交易为主，如果硬要做期权的话，可以做一些卖出备兑看涨期权组合，即正股+卖call组合。相关期权知识有兴趣的朋友自己去充电一下。
　　Q：那您当初是为何选择了投机呢？
　　说实话我更加羡慕投资的朋友，因为他们更加安心。这主要跟我一开始接触股票就碰投机有关，我想如果我再选择一次的话，我会选择投资。
　　Q：一开始就做投机难度是相对较大的，您是如何开始接触股票的呢？
　　当初是接触a股，后来我师傅介绍我去做美股
　　Q：听起来很深不可测哦~方便向大家简单描述下您师傅吗？
　　我师傅精通A股和美股，他的短线和长线都很厉害，会分析交易的单子。这两年他开始做实业了，就开始玩长线，选股上会认真分析财报和行业，几个月操作那么一次。美股的话，只买中概股，因为中概股股更加的便宜。实际上，他很少管股票账户了
　　Q：最后，对于接下来的美国市场行情，您有什么要对大家说的吗？
　　目前最影响美股市场的应该是降息了吧
　　Q：那您认为对于降息，投机者在操作上应该注意些什么呢？
　　一是看美联储降息的规模幅度和市场预期比较。如果低于预期或符合预期，那么会引发市场下跌。08年的时候，市场预期降息50个基点，结果只降了25个基点，引发市场暴跌。还有今年7月份的降息，降息符合预期，也引发了下跌。一般情况下，不会出现高于预期的表现。二是看经济的恢复程度，看降息对经济的影响。这是个长期的指标，这并不是一个季度能够看出来。如果经济好转，股市也会好转，也就不存在经济衰退了；如果经济起不来，无息可降，那么股市就会引发崩盘，可能经济衰退就此来了。
　　我们可以发现市场其实对降息预期已经很高了，但其实市场并没有“重视”这个消息，即降息预期并没有带来市场的上涨。你所期望的和实际不符，那么就要思考其中的缘由。我与美股资深达人老哥交流了一下，他认为未来降息的方向是没错的，但是股市这样的跌幅还远远不够。市场需要更大的下跌空间来迫使美联储更大规模的降息，这里有两个更大。近段时间市场的经济数据还是不错的，市场下跌幅度也可控，鲍威尔是个看数据的人（墙头草），这样可能不会使美联储降息，所以需要两个更大。
　　Q：您分析的很详细，也希望能带给其他投资者一些参考，感谢您的分享
　　附：英伟达财报分析（作者：@美股专业投机客）
　　一、NVDA18Q4财报回顾
　　Nvda18Q4经历了一次下调指引，实际营收略超预期，虽然仍很差，但是走出了利空出尽，随后股价经过调整之后，上涨。这是个经典走法。

　　这个是当时的股价分析，nvda股价也是涨至190+后面回落了。
　　二、总营收

　　19Q1营收22.2亿，公司预期22亿，超预期；分析师预期21.95亿，超预期。同比增速下滑38.8%。这个不必太过于担忧，这个风险之前已经释放过了。公司对19Q2预期为25.5亿，分析师预期为25.3亿，也超预期。同时我们看下19Q2的同比增速为-18.3%，下滑幅度回升。而环比增加14.9%，符合季节波动变化。
　　CEO对未来表示乐观，表示英伟达重回市场。同时英伟达推出了NVDIA RTX，光线追中是下一代游戏的标杆。对游戏铁粉来说，这是个重要提升。应该说，英伟达的这份财报是不错的，营收、指引都超预期，而现在主要担心的是中美贸易摩擦对半导体的影响。如果未来这一情形好转，我觉得英伟达是可以持有买入的。
　　我们来看看股价吧：

　　之前的股价分析依然有效，另外再说一点，145这个地方是有个支撑的。如果股价跌至这个点位，我会建仓正股的。跌至120多补仓，涨至190元止盈。
　　三、什么是RTX
　　上为RTX关，下为RTX开。
　　有了光线追踪效果之后，游戏的高光/阴影、镜面反射光、环境光以及光线在不同材质上的表现都有了更加接近现实的效果。未来支持RTX游戏会越来越多，喜欢游戏极致的会选择RTX。所以我们可以关注一下RTX游戏会不会有爆款，如果有，那么多nvda是个利好。
　　四、库存

　　19Q1库存有14.3亿，虽然较18Q4有所下降，但仍处于高位，库存跟以前比还是比较高的。其他英伟达的数据我看了下还好，营收、毛利率、新技术都还行，就是库存是个小小的隐患。一方面说明市场的饱和，另一方面说明nvda的显卡比较贵。总的来说，英伟达还是要看游戏市场的表现，这个以前说过。如果未来某款游戏十分风靡了，此时就是买入英伟达的好机会。去年是绝地求生、堡垒之夜，未来会是什么呢？一起拭目以待吧
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或跃在渊 · 2019-8-28 21:58:48

看着怎么感觉着文题不符呢

访谈 | 如何利用期权组合对冲扩大收益

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