期权一周 | 50ETF跌落平台，隐含波动率显著下降

4
月
21
日
周
五
距离4月合约到期剩余3个交易日

一周市场及策略综述

本周50ETF跌落平台，隐含波动率显著下降，PCR值稳定。
基于上述行情表现，在期权策略运用方面，卖出勒式策略本周体现出较为良好的收益：

日历价差策略
策略观点：看空波动率；
策略构建：卖出较高行权价认购合约，同时卖出相同行权价、较低行权价的认沽合约；
参考合约组合：购5月2750合约义务仓+沽5月2650合约义务仓

01
一周现货
上证50指数收于2647.38点，较上一周下跌79.02点，周跌幅为2.90%，周振幅为3.65%，周成交1862.51亿元。
本周50指数权重前十的成分股悉数下跌，其中，权重最大的中国平安下跌3.07%。

50指数前十大权重股

日期：2018.4.13，数据来源：WIND

50ETF周一跌落震荡平台，随后弱势震荡，周五收报于2.637元，下跌0.08元，周跌幅为2.94%，周振幅为3.68%，单日最高振幅为2.50%，全周成交94.09亿元。
50ETF日线走势图

日期：2018.4.20，数据来源：WIND

50ETF周线走势图

日期：2018.4.20，数据来源：WIND
02
一周期权
期权认购合约多数下跌，周二挂牌行权价为2.45的4月、9月合约出现微幅上涨；认沽合约多数上涨，周二挂牌行权价为2.45的合约悉数下跌。
合约周涨跌幅

日期：2018.4.20，数据来源：WIND

上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权本周日均成交116.35万张，其中，认购合约61.26万张，认沽合约55.09万张；日均持仓量为163.03万张，其中，认购合约104.51万张，认沽合约58.52万张。

期权交易量和持仓量

日期：2018.4.20，数据来源：WIND息
03
Put/Call Ratio
成交量PCR和持仓量PCR均维持上一周水平。

成交量PCR和持仓量PCR

日期：2018.4.20，数据来源：WIND

04
波动率
50ETF历史波动率维持上一周水平，5日、20日、60日、120日波动率最新值分别为24.0%、
21.3%、22.1%和19.2%。隐含波动率显著下降，平值合约加权平均隐含波动率为22.69%。
50ETF历史波动率

日期：2018.4.20，数据来源：WIND

平值合约加权平均隐含波动率及波动率差

日期：2018.4.20，数据来源：WIND
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