原创‖可转债的套利技巧~雨虹转债，收藏干货

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可转债是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，如石化转债、徐工转债。通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

东方雨虹昨日发布可转债发行公告，将在下周一采用信用发行方式发行18.4亿元雨虹转债。雨虹转债成为国内首只实施信用申购的可转债。说白了，跟新股申购一样，中签了再扣款，以往是资金申购方式，会冻结大量资金，对市场造成影响。

换言之，所有A股投资者在下周一都可以参与雨虹转债打新，待中签后缴款即可。“没有中签也不会有任何损失，而一旦中签，将分享可转债上市溢价。多家机构分析，雨虹转债上市定价有望在115元附近，换言之是无风险套利！”这也是散户的制度性利好。

雨虹转债的参与方式：
一、持仓东方雨虹股票，那么你就自动获得了优先配售可转债的机会，这个配售肯定是赚的，所以一定要参加。各个券商的配售操作方式可能不太一样，具体怎么配售可以打你的券商客服咨询。

25日打开系统，应该会看到持仓列表里多了一个代码082271，叫雨虹配债。看看你的持仓有多少张，这些就是你配售的张数，每张债需要100块钱，所以你需要保证账户里的钱有100乘以你的配售张数这么多，然后选择082271，全部卖出，就可以了。注意帐户备足所需资金即可！不建议为了配售而去购买股票，因为二级市场的波动可能会超过债券的盈利。

二、跟笔者一样没有持有东方雨虹股票的如何操作？
我们不打算持股，周一你需要这样：输入申购代码“072271”，申购简称是雨虹发债。每个账户最小申购10张（对应1000元），最多申购10万张（对应1000万元）。我建议大伙都按10万张顶格申购，增加获配的几率，这个和新股一样是摇号抽签的，请放100个心，不用担心你1000万全中了没钱缴款，因为中签率会很低！东方雨虹收盘价38.9，突破了转股价38.4！信用申购中签后9.27缴款，需要保证你资金账户里面有足够资金，持有东方雨虹的股友的投资者，也可以重复这一部二次套利！

三、闭锁期会不会很久？买了就能像新股一样卖掉吗？参与的是可转债上市溢价的直接流通套利，光大银行可转债3.17日发行，可转债上市流通4.5日；久其转债6.8日申购，6.27上市流通，这个时间不会太长。持有的债券满足一定条件才能转换为普通股，这个时间相对较长，具体可以回见光大银行可转债。

关于转债对应正股的套利机会
①市场强势的时候，临近债转股发行登记日的股票走势独立，且明显强于大盘，特别是对原始股东配售比例比较大的个股，东方雨虹就是其中一只，还有中小市值筹码集中个股也会有此规律。

②适合参与抢权投机的股票：还是以东方雨虹举栗子，处在上升通道中，具备热点题材更佳、筹码集中股，强势市场下的小盘股、股权登记日出现连续超跌的个股；

③大盘背景较弱的时候，转债存续期间的股票往往走势弱于其他股票，债转股伴随的股票随着转债的转股压力，稀释业绩摊薄业绩，这必须注意。如当年的石化转债转股，引发石化的一系列下跌。

④弱势市场中的转债的直接套利，2011年石化转债跌到85.95，迎来了一波反弹，一个多月就收复面值，熊市中也是高概率套利收益的一种。近期战法--光大转债。

⑤如何查看目前流通的转债，如何参与？
PC端交易软件，底部栏找到债券--可转换债券，买卖与股票一样，却没有涨停板限制、实行T+0交易制度、有面值保底、无印花税。

最后，周一雨虹转债鼓励大家都参与，只有参与了，你才会懂得；参与了，就比其他人多一次经历。下次遇到了持股发行可转债，就会知其然，知其所以然。大家周末愉快！

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