监控中心商品期货指数周度报告（2018年4月20日）

监控中心商品期货指数周度报告

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图1: CAFI中国商品期货指数(2017年至今)

资料来源:中国期货市场监控中心

，，本周（2018-4-16至2018-4-20）监控中心商品期货指数（CCFI）开盘967.96点，最高985.71点，最低957.46点，全周波动率达2.95%，收盘报974.47点，全周上涨0.75%。中美贸易争端、地缘政治、美对俄制裁等仍是本周的主要影响因素，整体波动有所加剧，而周五整体涨幅也有所回落，但仍录得连续四周上涨。

，，建材、煤炭板块：本周建材整体维持宽幅震荡，煤炭止跌反弹。本周三在有色金属全面爆发的多头情绪带动下，商品市场大受感染，加上央行降准、一季度宏观数据好于预期及钢市旺季成交尚可等多因素影响，黑色系在铁矿带动下出现反弹。但贸易摩擦仍有深化可能，在库存未能有效消化之前，建材行情仍较为反复。煤炭本周受政策上限制进口煤、降准、去产能持续推进等多方面因素影响整体有所企稳。但钢价对焦煤价格的带动减弱，焦企普遍处于亏损边缘，焦企继续打压焦煤价格，焦煤现货持续面临降价压力，多因素压制下焦煤成为本周黑色系中最弱的品种。

，，化工板块：本周小幅回落，震幅有所放大。国际原油受沙特看涨油价以及减产执行率有望创新高的利好提振继续上涨，这对化工形成一定支撑。而4月19日商务部发文，决定对原产于美国、欧盟和新加坡的进口卤化丁基橡胶产品实施保证金形式的临时反倾销措施。化工板块更是在橡胶带动下应声上涨，但事件驱动在短期内仍是难以对化工的基本面形成改变，特别是天然橡胶本身依旧存在高库存、高升水，这在一定程度上也对其形成限制。而PTA、PVC以及沥青是本周化工中表现相对较好的几个品种，特别是PTA受装置检修增多，基本面向好影响整体涨幅居化工板块之首。

，，有色板块：本周整体呈现冲高回落，板块在LME铝及沪铝带动下集体上涨。自特朗普4月6日将俄铝纳入对俄制裁名单以来， LME铝价屡创新高，有色金属整体被带动，而市场在俄铝被制裁后就一直猜测俄镍是否会成为下一个制裁对象，恰恰在这个节骨眼上LME依据之前的工作进度摘牌了两个俄镍品牌，在市场恐慌情绪下，LME镍价一度飞升11%，国内沪镍价格也一度逼近11万整数关口。但俄镍会被纳入制裁名单这一消息并未落地，加上多头逢高纷纷获利了结以及美元反弹打压，周五有色板块整体出现了回落调整。

，，农产品板块：本周整体延续震荡调整。基本面题材相对有限，市场持续聚集中美贸易争端及美国中西部春播天气。本周较大的亮点是商务部17日发布2018年第三十八号公告，初步认定，原产于美国的进口高粱存在倾销，中国国内高粱产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系，决定自2018年4月18日起，对原产于美国的进口高粱采取临时反倾销措施，令贸易战忧虑再次升温。但美方并未做出更多的回应以及CBOT大豆期货和期权净多持仓连续下降，又制约农产品的上涨空间，特别是油脂整体延续弱势仍是对农产品板块形成较大的拖累。

，，贵金属：本周呈现震荡上涨。上周末美英法三国对叙利亚的空袭引发避险情绪升温，加上强劲的现货需求和美元走弱等因素都对贵金属形成一定的推动作用。但中美贸易争端以及叙利亚局势仍存在较大的不确定性，加上美国经济数据继续向好令美元反弹，从而对贵金属上涨形成一定压制，周五回吐了部份涨幅。

，，综上所述，本周监控中心商品期货指数（CCFI）连续四周上涨，但受到国内外因素影响，整体震幅也是有所放大。从板块资金流向来看，饲料板块成为本周唯一资金流入较多的板块，而煤炭板块、有色板块资金呈现较大幅度流出。

，，（本段引自瑞达期货研究院）
表1：中国商品期货指数周内日涨跌

图2：国内商品期货板块资金流向和涨跌幅

图片来源：瑞达期货研究院

图3:成分品种周度变化

资料来源:瑞达期货研究院