商品期货市场集体走强、黑色系大涨！！！

周五商品市场集体走强，黑色系大涨，截至收盘，焦煤涨5.82%，豆粕涨4.50%，螺纹涨4.40%，菜粕涨3.83%，热卷涨3.50%，焦炭涨3.43%，原油涨3.32%，PVC涨2.96%，玻璃涨2.91%，硅锰涨2.65%，沪锡涨2.64%，沪镍涨2.56%，沥青、橡胶、甲醇、铁矿、鸡蛋、豆油、PP、沪铜、动煤涨逾1%，沪铅、棕榈涨近1%；而跌幅方面，沪金、沪铝、沪银、淀粉、白糖小幅下跌。

金属：沪铜1805合约减仓反弹收阳，并站上短期50000整数关口的压力，预期反弹还没有终结，操作上暂且日内参与为主；沪锌1805合约收长下影线星线，短期表现弱于沪铜，短期25000压力，上破则谨慎反弹，操作上日内参与为主；

贵金属：国内黄金1806合约低开高走收小阳线，弱势反弹，操作上调整272一线参与反弹多单，下破270止损离场；白银1806合约创近期低点后反弹，压力3650，操作上建议空单暂且离场；

化工：原油1809合约高开高走收阳，短期存在调整，回调参与反弹；橡胶1809合约高开下挫反弹收阳，伴随增仓，支撑11000，关注支撑的有效性参与；L1809合约增仓收阳，短期有考验9200-9250区压力，日内操作；PP1809合约增仓收阳，支撑8600，压力9000，日内操作；TA1809合约增仓收阳，短期出现反弹，压力5500，日内操作；

农产品：国内豆粕1809合约大幅增仓暴涨，最高触及涨停板，短期支撑3100，压力3200，等待回调参与反弹；菜粕1809合约低开增仓拉涨，创近期新高，短期关注2500一线支撑，回调参与反弹；棕榈油1809合约低开高走收阳，大幅减仓，表明前期空单趋于主动离场，短期反弹看待，关注5150一线压力，反弹此线不破仍可试空；玉米1809合约高开低走收小阴线，伴随增仓，短期1760之下走势仍偏弱，偏空思路参与；

白糖1809合约创近期低点后反弹，破5624继续跟空的单子5550离场，下破5645跟空的单子持有5600设置保护；玻璃1805合约减仓报复性反弹，并上1400短期压力，空单止损后暂且观望。

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沪钢下行空间有限

3月中上旬终端需求表现明显不及预期，市场成交反复，但进入下旬以来，终端成交出现了较为明显的好转。根据我们跟踪的样本数据显示，杭州地区3月下旬以来的日均成交量比中上旬上升32.54%，山东地区情况也较为相似，钢厂3月下旬出库量要比中上旬上升23.45%。今年全国多地存在着需求延后的情况，尤其是北方地区。由于全国两会及环保因素，开工有明显抑制。近期环保压力有所减轻的情况下，后期终端需求仍有继续改善的空间。

上周成交好转后，社会库存降速也有明显加快。3月23日，Mysteel统计的全品种社会库存为1877.1万吨，环比大幅下降72.82万吨。按照农历计算，降速是2013年以来同期最快。今年春节期间，社会库存大幅积累，节后全品种社会库存比去年同期高269.33万吨，增幅接近20%，给市场带来了较大的心理压力。上周库存降速加快，从本周的市场成交表现上看，高降速有望维持，进一步缓解库存压力。

上周中美贸易战爆发导致沪钢大幅下跌，使得前期积累已久的空头情绪有较为充分的释放。从供需两端来看，短期均有边际好转的迹象。供应方面，目前的现货价格已经在部分电弧炉盈亏线附近，电炉产量或将受到抑制。需求方面，本周各地现货成交环比均出现一定的好转，周初均出现了明显放量。库存方面，上周社会库存环比大幅下降，下降速度也属往年同期最快，本周预计降幅仍较为可观。在供需均有边际改善的情况下，沪钢短期继续下行空间有限。

动力煤跌势未尽

国家统计局发布的数据显示，1—2月，受电力、建材行业生产加快拉动，原煤需求明显增加，原煤产量与进口量增速均有回升。其中，原煤产量为5.2亿吨，同比增长5.7%，而2017年同期为下降1.7%；日均生产875.1万吨。未来一段时期，天气转暖，用煤淡季来临，下游需求明显减弱，煤炭市场供大于求问题恐加剧。

数据显示，2月末，国有重点煤矿总库存为1668.42万吨，创近年新低。煤矿不存煤或少存煤已经成为常态。港口库存却持续攀升。以秦皇岛港为例，2月底开始，库存就开始累积，未来预计进一步走高。电厂由于假日期间持续补库，库存也处于不断增加的过程中。整体来看，供应端煤炭库存水平依然偏低，但下游电厂适逢需求淡季，并不急于补库。

国家能源局的数据显示，2月，全社会用电量为4557亿千瓦时，同比增长2%；1—2月，全社会用电量累计为10552亿千瓦时，同比增长13.3%。分产业看，第一产业用电量为144亿千瓦时，同比增长12.6%；第二产业用电量为6999亿千瓦时，同比增长11.5%；第三产业用电量为1727亿千瓦时，同比增长18.8%；城乡居民生活用电量为1683亿千瓦时，同比增长15.2%。与此同时，1—2月，全国发电设备累计平均利用小时数为614小时，同比增加36小时。其中，水电设备平均利用小时数为410小时，增加14小时；火电设备平均利用小时数为729小时，增加51小时。当期，全国电源新增装机容量(正式投产)为2356万千瓦，其中水电68万千瓦，火电589万千瓦。3月中旬，供暖季结束，取暖用电量大幅下滑，动力煤步入传统淡季，价格因而承压。

（本文综合自东方财富网）
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