侃财丨可转债频频破发，还能申购吗

今天次新股成为重灾区，该板块用3个月才完成的反弹，被半个月的下跌就几乎吞噬殆尽。400多只股票中，除了没开板的新股，其余上涨的不到20只。整个板块的中位数表现是下跌5.67%。我想，次新股今天所受的苦，是为了还“小非”们1年锁定期的债。A股向来喜欢用时间换空间，比如各种业绩承诺，只要当下过得去就行。

高送转板块全军覆没，集体跌停。但最郁闷的可能是荣晟环保，上周五才公布10送14转7派3的预案，持有他的股民只在周末享受了“涨停”的喜悦，周日晚间却传出方案调整为10送4派6。政策口径如此，于投资者而言，等方案或预案公布出来再抢筹，风险便又高了几分。而且，不排除高送转由事后问询改为事前审核的可能。

江南嘉捷跌停了，上周五买入的58亿资金被包了饺子。江南嘉捷本质上就是一只新股，追涨的风险和炒新没什么区别。尔康制药止跌，但经验告诉大家还需谨慎抄底。至于周末被丁香医生怼上的莎普爱思跌停后反弹，我只能认为，可能相信他广告的和关注丁香医生的，确实不是同一群体吧。

今天上市的时代转债再度破发，按收盘价计算每中1签甚至要亏34.2元。本周前三天都有可转债申购，这可能对后续的转债发行产生持续影响。今天申购的亚太转债股东认购率只有31%，网上申购投资者数量估计已经从最高峰的700多万降至不足300万，导致网上顶格申购中签概率高达近25%。其实即便首日只有1%的涨幅，相比银行理财和宝宝类产品都有优势。但如果持续破发导致弃购，承销商就很可能大比例包销。说到底，症结还是在可转债太复杂，上市公司的融资需求又太旺盛，而投资者对这个新品种的整体理解跟不上。

明天发行的宁波银行转债规模高达100亿，为近3年来仅次于光大银行的转债融资计划。也许是为了护航此次转债发行，主要股东之一的雅戈尔表示已增持宁波银行12.55亿元并将全额认购其转债，合计耗资近26亿元。目前光大转债的溢价率为7.49%，而宁行转债溢价率为4.95%，银行之间的可比性太强，因此破发的概率并不高。所以，可转债真不是随便就申购了，得挑转债溢价率低的品种，越低越好。溢价超过10%就极可能破发。

任泽平跳槽恒大任副总裁，网上流传的薪酬是125万/月，随后便有一堆人开始讨论，有说收入好高的，有说要交多少税的，有说……然而我似乎并没有见过还带薪酬数字的人事任命公告，而且那么多媒体的报道中，也没一个内容显示有向恒大集团求证并得到确认过。换一个角度讲，任从一个学者转型投行再到企业，靠着敢说，俨然一条星光大道，不知道会不会引起其他人效仿。

中国电信董事长杨杰称计划2020年前后5G实现商用。4G刚开始时，大家担心的流量太快一夜花掉一套房，终究没有发生，但扑面而来的移动互联网却真真切切革了好多行业的命。5G时代又是怎样的情景呢，数据传输的瓶颈消失后，各种人工智能可能将再度革掉更多行业的命吧？深圳上个周末已经有无人巴士开始路测，互联网巨头云集的乌镇也被各种智能软硬件刷屏。未来的世界，很可能属于掌握两个入口的人，一个是数据传输，一个能量转移（即高密度的快充电池）。其实好莱坞的钢铁侠、变形金刚等科幻电影，甚至连大力水手等动画片都已给出答案，解决问题，最终还是靠能量块。

周末刷爆朋友圈的特朗普减税，到底会对其他国家产生什么影响？在税制和征收手段不健全的国家，为了保证国家正常运转，只能先设定一个高的税率，再让民间去想办法避税。特朗普减税能不能倒逼其他国家跟随？我不知道，但希望可以倒逼其他国家完善税制和征收手段。等到这两点和美国保持一致水平后，才有能力去谈更多。我知道深圳南山不少码农，收入买得起房，交的社保、公积金却按最低标准。当然，上市公司、国企等更加规范，实际税负会重一些。但税负高低，目前依然是一个小马过河式的问题。