全市场反弹期权市场情绪平稳

　　作者：程思汗来源：期权策略
　　一、股指观点：
　　目前三大期指技术指标均呈多头排列，从三大期指当月合约一小时K线图来看，均运行于布林通道上轨上方，且布林带开口扩大。KDJ指标进入80上方超买区，技术面维持强势格局，尚未形成顶背离。
　　IF主力合约IF1909支撑位3753和3768点，阻力位3806和3833点；IH主力合约IH1909支撑位2840和2848点，阻力位2880和2897点；IC主力合约IC1909支撑位4815和4836点，阻力位4886和4947点。

期指成交持仓排名变化

　　昨日A股放量大涨，陆股通资金大幅净流入。国务院总理召开座谈会研究部署进一步稳就业政策措施。据媒体报道地方政府专项债额度或提升。政策天平向“稳增长”倾斜的迹象明显。这将修复此前因迟迟不愿降准降息、对楼市调控力度加大，而导致市场形成的政策悲观展望。贷款市场报价利率（LPR）形成机制改革后的首个报价将于今日9点30分诞生，关注其较目前1年起贷款基准利率的下调幅度。在周一大涨后，预计今日期指呈现震荡偏强走势，操作上原有多单继续持有，新开仓继续以逢低做多思路操作，不过度追多，注意止盈止损。
　　二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
　　周一50ETF高开回落后震荡走高，大涨1.99%，收放量阳线。
　　从波动率来看，期权隐波反弹至18.67%，与标的30/50日历史波动率仍处于近一年底部区域震荡。8月平值认购隐波依旧低于认沽水平，尾盘认购隐波回落而认沽隐波上行，价差略有收窄，隐波曲面左端略升，期权市场情绪平稳，并未出现追涨，维持中性偏谨慎。
　　从核心板块来看，银行板块受消息面影响跳水后探底回升，仍收至5日均线下方，保险板块放量站上20日均线，证券板块放量大涨近7%，已重回7月箱体平台。从权重个股来看，平安在20日均线上方偏强震荡，招行围绕60日均线继续震荡，茅台维持高位震荡。整体来看，50ETF核心板块走强，但三大权重个股相对偏弱，标的本身已放量突破20日均线，回补缺口后重回7月箱体平台，短线已转强。
　　操作上，昨天在上午11点左右，50ETF突破20日均线时，买入了10%左右仓位9月2950认购权利仓，尚未平仓，接下来可重点关注标的20日均线支撑，倘若跌破，则平仓；倘若继续上攻，认购权利仓极大概率迎来delta和隐波双击，会考虑再次加仓。
　　三、期权波动率及持仓：
　　周一认沽认购成交量比81.44%，期权市场中性略偏谨慎。从期权持仓变化来看，看不涨持仓减少幅度多于看不跌，期权市场预期偏强震荡。
　　从8月持仓变化来看，认购持仓仍是全面减少，结合隐波日内走势来看，可能是权利仓投资者不看好标的上涨持续性，进而平仓导致；认沽在2900处增仓最大，50ETF支撑有继续上移迹象。

8月期权持仓量变化（红柱认购）

　　从8月持仓分布来看，认购仍在3000处持仓最大，认沽最大持仓由2800变为2850，50ETF压力不变，支撑已上移。
　　从波动率来看，标的30日历史波动率收平至14.81%，仍处于18年2月初以来底部区域，60日历史波动率反弹至16.81%。期权隐波反弹，8月平值处认购隐波收涨至15.52%，认沽隐波收涨至22.03%，价差略有收窄，隐波曲面左端上升，期权市场情绪平稳，未出现追涨情况，维持偏谨慎。

标的历史波动率走势

　　四、期权成交数据：
　　50ETF期权周一成交4009750张，其中认购成交2209940张，认沽成交1799810张，认沽认购比81.44%。总持仓4046814张，认购持仓2033159张，认沽持仓2013655张。认购持仓较前一日减少119841张，同比减少5.57%；认沽持仓较前一日减少74194张，同比减少3.83%。
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全市场反弹 期权市场情绪平稳

全市场反弹期权市场情绪平稳