【期货】美元会否发生逼空？关键都在于它！

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【当前行情】
当下市场最关注的是10年期美债收益率会否继续上涨突破3%，以及美元会否发生大型逼空事件。然而，投资者似乎都忽略了这两件事背后的驱动因素：原油价格。
油价已经开始显著影响市场的通胀预期，这将进而影响美国国债收益率，从而影响更多资产。昨日10年期美债收益率已经触及4年高位2.996%，通胀上涨预期也令美联储今年的加息次数预期提升至4次。

这些都可能成为美元上涨的催化剂。CFTC数据显示，截止4月17日当周，美元净空仓规模为234.2亿美元，升至2011年8月以来最高。短线投资者自去年7月中旬以来一直做空美元。考虑到美元仓位情况已极度偏空，美元反弹的情况下，很容易发生猛烈的空头回补。

【后市评论】
德意志银行宏观策略师Alan Ruskin分析认为，油价再涨5美元/桶就足以推动10年期美债收益率升至3%，也表明“油价继续走高将引发更大的汇市以及更广泛资产市场的波动性”。Ruskin表示，从美国10年期通胀保值债券（TIPS）收益率与油价的走势来看，近期前者紧跟后者而上涨，如果油价再涨5美元，就意味着TIPS收益率至少要再涨10个基点，从而进一步推升10年期美债收益率。报告称：

假设（美债）实际收益率和通胀保值债券收益率还是正相关，那么WTI价格如果涨至75美元附近，就意味着10年期美债收益率要升至3%以上。

摩根大通的一份报告显示，近几个月油价的大幅上涨背后，伴随着相关持仓的大规模增长。其中，对冲基金、投机型投资者以及通过ETF间接加仓的散户型投资者都为油价上涨贡献了一份力。一些分析师预测油价将继续上涨并突破80美元。《华尔街日报》则撰文指出，70美元的油价对美国经济而言已是一种负担，目前尚在承受范围之内，但若继续攀升，或将为美国经济招致麻烦。

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