股指期货“再松绑”可期

耀之权益量化团队点评：今年2月初的市场大跌中，多家千亿市值股票出现跌停，机构的踩踏使得市场流动性缺失，这时凸显股指期货作为风险控制工具的重要性。我们很欣慰的看到今年两会上，代表们对于股指期货、国债期货作用的认可。金融衍生品市场有望迎来长远的健康发展。同时，善于运用衍生品来控制风险的量化策略更有望获得发展良机。

以股指期货、国债期货为代表的金融衍生品对于金融改革深化具有重要作用，金融对外开放步伐的加快也需要金融衍生品的支持。今年两会，股指和国债期货成为了代表委员重点讨论的话题。

证监会副主席姜洋回应放松期指限制：由交易所依据市场发展趋势综合确定

2015年股市异常波动期间，股指期货交易曾被采取了一定限制措施。对此，全国政协委员、证监会副主席姜洋表示，此前交易所已经对这些限制措施进行过一次调整，包括放松限仓、调低手续费等。他表示，交易所是监管一线，市场需求到什么程度，监管的力度到什么程度，都需要由交易所要来考虑。

对于记者提出股指期货的交易限制措施会否进一步放松的问题，姜洋说，“我想，你说的这种情况是存在的。”他同时表示，金融衍生品市场总是要发展的，要适应市场稳定健康发展的趋势，逐步按照市场的情况，由交易所来确定（何时放松限制）。

清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵：容许银行踏足国债期货打通国债市场隔离

全国政协委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵提交的《关于建立统一国债市场，完善金融体系的建议》中表示，当前，我国缺乏一个统一的国债市场，不利于整体金融体系的健全和发展。

对此，李稻葵提出了四点建议：

一是建立统一的国债市场，从容许银行逐步参与交易所国债期货交易入手，逐步打通当前银行间市场与交易所市场相互隔离的局面。

二是审慎设置商业银行准入国债期货市场的政策。针对商业银行的业务特点，从资产规模、衍生品交易经验等方面明确商业银行参与国债期货的条件和要求，选择符合监管要求的商业银行试点参与国债期货交易，逐步扩大到更多的商业银行参与国债期货交易。

三是合理设计商业银行的参与国债期货交易的方式。从便利商业银行参与和控制风险角度考虑，设计银行参与国债期货市场方式，允许持有债券较大并有一定衍生品交易经验的商业银行，以交易结算会员方式直接入场交易。

四是建立跨市场监管协调机制。商业银行是现货市场主要持债主体，参与国债期货后，需加强跨期现货市场风险管理。建议相关监管部门建立和完善市场监管协调机制，加强信息交换和风险预警，共同防范跨市场风险。

李稻葵表示：“从国际成熟市场经验来看，商业银行是国债交易，尤其是期货市场最主要的参与主体。现阶段，我国商业银行是不容许参与国债期货的。容许商业银行参与国债期货交易，可以丰富国债期货投资者结构，增强国债期货反映市场供求关系的有效性。”

By 期货日报