【交易所期权】20180426日评

白糖期权

基本面：
隔夜国际原糖期货继续重挫，糖价已经击破11美分关口，近月05月合约报收10.9美分/磅，跌0.22美分，跌幅1.98%。受累于美元走强，雷亚尔贬值影响外，自身基本面依然承压于巨量的产糖量打压。最新的Uinca 公布的数据显示巴西中南部地区4月上半月甘蔗压榨量超预期，甘蔗压榨量2221万吨，同比去年的1770万吨高出451万吨，产糖量高于预期，产糖71.4万吨，市场预期产糖为57.8万吨。但乙醇生产比例提升至68.5%产量跳升44.6%至9.93亿公升。国内糖市表现较原糖市场强，郑糖测试5500一线压力，吸引大量资金进场，多空博弈展开，昨日主力合约增持3.9万手。在广西南宁糖会召开前，国内糖市走势偏强寄望于政策的出台和食糖产量的确定下调。另外，盘面近期持续贴水现货令期货盘面存在反弹修复贴水现货动力。不过现货依然走势偏弱，难给盘面带来更多支撑，郑糖反弹空间有限。且内外价差继续拉开不利于郑糖反弹。技术上郑糖依然承压于5周线。由于五一假日叠加周末南宁糖会，操作上谨慎短线为宜。

期权策略：
4月25日，白糖期权共成交44958手，较上一交易日成交增加29610手，持仓182688手，较4月24日增持9518手。隐含波动率方面，主力809合约系列期权波率变化不大，可继续卖出相对虚值期权获取权利金收入。平值附近买权在波动率逐步走强的态势下，前期低价买权波动率逐步获利，可继续持有或择机逐步平仓。

仅供参考期货市场风云莫测投资交易谨慎从事