股指期货松绑难改业绩下滑量化私募调整翻身策略

wind数据显示，当前逾8794只私募基金披露去年基金净值波动数据，其中股票多头策略基金平均收益率达到11.04%，其次是组合策略基金9.61%、股票多空基金7.16%。相比而言，基于量化投资策略的多策略与管理期货（趋势跟踪CTA）平均收益仅有6.9%与1.04%。

所幸的是，今年前2个月中小板股票集体上涨，令这些追逐阿尔法超额收益的量化策略获取约10%收益。然而，这能否令量化投资私募扭转业绩下滑与资金流失的颓势，依然存在不少变数。
量化投资业绩滑铁卢
私募数据显示，当前国内量化私募基金的总规模约为2000-3000亿元，其中股票多空、股票量化、市场中性、CTA程序化、套利等五大策略的募资规模占比分别是25%、24%、19%、17%与15%。

在业内人士看来，尽管量化投资策略趋于多元化，但其同质化程度依然较高。究其原因，不少量化投资私募主要基于历史数据确定对股价影响较大的因子。再根据这些因子对股价的不同影响力调整相应的持股配置权重，因此其量化策略看似“百花齐放”，但交易逻辑依然趋同。然而，去年A股市场出现分化行情，导致多数因子没能发挥作用，造成不同量化投资策略年化回报集体下滑。
募资争夺战再掀波澜
值得注意的是，随着去年量化私募业绩整体不够理想，大量FOF与高净值人群资金纷纷改换门庭，流向业绩出众的股票多头型私募基金。

这在单个量化策略私募基金平均募资额度得到淋漓尽致体现。wind数据显示，当前国内量化投资私募基金整体资产管理规模约在2000-3000亿元，但基金数量也超过4000个，这意味着单个基金平均募资规模约在5000万。相比今年以来不少业绩出众股票多头型私募基金一周募集数十亿元，量化私募基金多少显得“门可罗雀”。

（来源：21世纪经济报道）

股指期货松绑难改业绩下滑 量化私募调整翻身策略

股指期货松绑难改业绩下滑量化私募调整翻身策略