2018年11月27日期权投资资讯——银行保险强撑，标的震荡收涨

一、统计数据
上个交易日，全市场期权合约成交金额8.07亿元，共180万张。11月认购成交金额为14663万元，约62万张；11月认沽成交金额为21768万元，约51万张。

上个交易日，30日历史波动率下降0.72%，达28.3%；Gvix下降0.61%，达25.7%。

数据来源：衍生品经纪业务部,Wind

二、期权市场点评
昨日，标的早盘高开高走，但午后持续回落并一度翻绿，尾盘在银行和保险股支撑下，反弹收涨。期权盘面上，全市场隐波回落。微笑曲线较昨日变平缓，多空方向不明。

三、今日期权策略思考
i)备兑策略
建仓观点：目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
首次建议：2018年10月22日。
调整建议：昨日标的收涨，策略盈利扩大。移仓到12月后，今日可继续持有。
备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓即可。
风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。但策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

ii)收割时间价值策略
建仓观点：标的依旧在区间整理，方向不明，收割时间价值，聊胜于无。起手建仓，卖出宽跨式。建议使用12月深度虚值合约。
首次建议：2018年11月22日。
昨日标震荡收涨，12月隐波继续回落，卖出宽跨式盈利继续扩大，继续持有。
风险提示：卖方策略，收取保证金。深度虚值虽相对风险低，但若标的大幅涨跌，依旧有被追保或强平的风险。

iii)混合看跌
建仓观点：标的打破收敛三角，短期或有下跌空间。起手建仓使用12月认沽权利仓，预备后期合成熊市价差。
首次建议：2018年11月26日。
昨日标的高开，震荡收涨，成交量小幅放大。昨日隐波继续回落，不利于权利方持仓，但G20在即，未知的会议进展或许能带动市场波动反弹。今日建议，入场的认沽权利仓今日继续持有观察。
风险提示：买入认沽，最大亏损是全部投入的权利金。最大风控在于控制仓位。

iv)末日彩票
建仓观点：标的打破原有整理，或有波动加大的机会，临到期博弈gamma效应。建仓需使用11月平值合约。
首次建议：2018年11月26日。
昨日标的震荡，11月隐波回落，买入跨式浮亏。末日彩票的意义在于以小博大，但没有delta对冲的持仓，赚钱需要标的波动幅度够大且不能仅仅来回摆动。所以末日彩票的最大风控在于仓位控制，切勿重仓。
风险提示：临到期虚值合约价格将归零。注意有浮盈时及时平仓，最大亏损为期初全部投入权利金。

四、策略跟踪
板块说明：点击下表日期可看到当日资讯内容，记录当时调整思路。本版块用于模拟策略盈亏，假设每次以合约开盘价成交。但期权合约的实际价格波动巨大，单日振幅可达几倍甚至几十倍，故下表的虚拟收益与实际收益必有巨大偏离。同时，策略时常会有日内调整，无法展示于此。同时，由于合规问题，仅对历史操作跟踪，不作为今日交易参考。据此交易，盈亏自负。请悉知。

过往策略列表
（说明：点击下列日期，可看策略开平当日分析）
时间
单组收益率
年化收益率
策略简评
2018/10/11~2018/10/30
2.5%
45%
权利仓搭配义务仓，降低持仓成本。
2018/11/01~2018/11/15
0.97%
24.4%
看对了隐波跌势，覆盖了看错标的方向的亏损，从而盈利。

五、聊天板块
昨日经过指正，“旗形整理”使用有误，收敛三角才更为合理。特此更正。现货看方向的知识仍在不断补充中，欢迎大家指正，也感谢各位包容~！【抱拳】

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