期权为什么被誉为衍生品皇冠上的明珠？——期权投资的五大魅力！

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来源：期乐会交易员俱乐部

魅力一，不用看天吃饭。大家都知道，如果做股票，只有牛市才能够赚钱。如果做期货，那么熊市也可以赚钱，但是一碰到震荡行情，就没办法下手，唯一能下手的就是做高抛低吸。为什么说期权不用靠天吃饭，就是因为它牛市有对应的策略，熊市也有对应的策略，震荡市也有对应的策略，它完全不需要看天吃饭，不需要行情能够走出牛市，或者走出熊市，或者走出震荡市，不论什么样的行情，都有策略跟它对应，任何行情都可以赚钱。

魅力二，多维度的获利途径。因为期权的影响因素有六个，其中有三个是最主要的影响因素，第一是标的的方向，第二是波动率，第三是时间价值。所以期权跟股票、期货不一样，股票、期货基本上就是由标的的方向、价格的涨跌来影响的。但是期权它还有波动率和时间价值的影响。所以我们可以通过三个途径来进行获利。如果我对做标的内行，那么我就用方向性的策略来做，如果我方向性很差，总是判断错，那么我就通过波动率这个因素来盈利，如果说波动率也没把握好，那么就只能老老实实地通过时间价值来盈利，当然时间价值的收益就会低一点，因为毕竟它风险也会低一点。

魅力三，策略的多样性。期权它有多个影响因素，我们就可以通过最主要的这三个因素来构建策略，比如方向性的交易策略，波动率的交易策略，还有时间的交易策略，还有无风险套利等等。所以期权的策略是多样性的，另外它还可以分成简单的策略，就是单腿的策略，比如买认购、买认沽、卖认购、卖认沽，这是简单的策略。还有组合的策略，就是由两腿组成的，比如说买认沽+卖认购，卖认沽+买认购等等。还有复杂的策略，由三腿或者四腿组成的，这样就更复杂了。所以期权有这么多的策略可以提供，就不用去挤独木桥。

魅力四，风险收益不对称。如果我作为期权的买方，那么我的收益是无限的，风险是有限的。不管你是买认购期权，还是买认沽期权，它都是收益无限，风险有限。但实际上这只是理论上的说法，如果你仓位管理不好的话，风险也是无限的。对于期权的卖方就是义务方来说，它的风险是无限的，收益是有限的。也就是说它盈利就只能是有限的权利金，但是它必须承受无限的风险。期权的买方跟卖方是互为对手盘，权利方赚的就是义务方亏的。比如前期上证50ETF的18连阳，认购期权的能够赚20多倍，那么亏损会多少？如果是做期权的买方，买入认沽期权，那么亏损就只有一倍，所以权利方亏损是有限的。但是如果是做卖出认购这一方的话，那么这波18连阳，买入认购期权赚了20倍，卖出这个认购期权的就要亏20倍，所以卖方，就是期权的义务方，它的风险是无限的，收益是有限的。

魅力五，以小博大，捕捉黑天鹅。2017年12月27号，12月的期权合约的到期日这一天，随着上证50ETF盘中大幅往下跌，认沽12月2847A的期权合约由早上的0.003元，暴涨至盘中最高的0.0501元，涨幅达到了54倍，但是标的只是跌了两个多点而已。所以这个就很好的显示了期权以小博大的魅力。再比如，在2015年6月25号至8月25号股灾这两个月，认沽8月2750合约在两个月的时间里，从最低的0.0001元涨到了0.9253元，涨幅达到了9200倍。也就是说你如果在那时6月25号那时候你买入1000张约，那两个月时间，你都成为千万富翁了。