0818：临近行权，期权波动即将变大

一、行情综述

   周五50走强之后又在尾盘回落了，然后认购合约就出现了从涨40%回落的大波动，再一次体现及时止盈在期权里的重要性。还有10天就要行权了，建议这些过于虚值的合约就不要再新开仓了：认购3000及以上，认沽2700及以下。

二、五倍十倍是这样计算的

   最近有很多朋友问我这个五倍和十倍是怎么计算的，今天就给大家详细说说。先说这个五倍，我们都知道期权的价值由内在价值和时间价值组成。合约沽2850在50etf跌到2.65的时候就变成了一个相当实值的实值合约，基本上只有内在价值。内在价值的计算比较简单：行权价和标的价格之差乘以10000。（但是需要注意的是仅仅适用于实值合约，虚值合约是没有内在价值的。其次这是一个理论概念和实际情况会有一些出入，仅适用于参考。）（2.80-2.65）*10000=1500。2800当天的收盘价是287，也就是287涨到1500，上次忘了减去本金了修正一下4倍收益。

   现在再说一说虚值合约2650，同样上次也忘了减本金了。当时认沽的平值合约是沽2850，当天收盘的时的价格是520，50etf当时的价格是2.84，所以内在价值为100，减去100的内在价值，理论时间价值就是420。当时沽2650的价格为40，所以理解为从40涨到420，但是因为这种大幅的波动会导致波动率的大幅上升，所以如果当时大跌到2.65，沽2650的价格应该会更高。预计至少9倍收益（上次忘了减本金）。

三、为什么临近行权，期权的波动变大了


   距离行权还剩10天，相比较七月末和八月初的时候，同样50etf的振幅，期权后面的波动可能会显得更大。之前也给大家讲过期权时间价值的流失不是线性关系，越是接近行权时间价值流失的越快。现在大家应该能直观的感觉到期权合约的价格比月初的时候便宜了不少。虽然合约因为时间价值的流失变便宜了，但是50etf带来的内在价值的改变和之前还是一样的，所以这周大家感觉期权的波动可能会更大。期权在这十天里一定要注意及时的止盈止损，尤其是虚值合约。

最后不得不再强调一下，一定要止损呀，期权不是股票，止损你还能剩现在这一点本金，但是等到合约归零就真的是归零了。

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