国内期指市场
现指市场方面，受本周中美贸易争端加剧、清明小长假、市场避险情绪加重等影响，本周A股继续下行调整，其中沪综指跌1.17%至3131.11，深成指跌1.69%至10684.56,创业板指数跌3.35%至1836.81,沪深300指数周跌1.12%至3854.86，上证50指数周跌0.73%至2702.37，中证500指数周跌1.59%至6017.69。期指方面，IF1804周跌1.12%至3841.6，贴水13.26，成交减、持仓减。IH1804周跌0.68%至2698.0，贴水至4.37，成交减、持仓减。IC1804周跌1.70%至5976.0，贴水41.69，成交减、持仓减。成交、持仓减少,主因成交天数减少，但IH、IF、IC之间转动的特征继续呈现。
逻辑看，一是，中美本周公布加税商品目录，贸易战加剧，市场压力发酵。二是，国内清明节将至，市场避险情绪上升，股指压力加大。三是，技术性因素看，前期缺口压力仍大，市场增量资金有限，股指缺乏上攻支持。四是，CDR发行在增强市场炒作题材的同时，也在增大市场资金抽血预期。五是，国内货币政策偏紧依旧、金融去杠杆、防风险政策延续，资金环境不比以往。六是，制造业PMI指数略升，非制造业指数回落，宏观经济数据略微见好。后市看，基本面数据略有好转，但突发性事件风险对市场的影响继续发酵，技术走势信号不佳，偏弱震荡寻底或是短期选择，中期转折尚需多方面因素转好。策略看，观望；关注高进口农产品、军工类、国企改革类股票。
在现指延续下行影响下，期指市场延续萎靡，三期指同现下行，形态看，IC略强于IF、IH。受制现指市场增量资金有限的现实，未来现指继续呈现结构性弱行情的概率较大，衍射在期指市场方面，IC与IF、IH之间的轮转行情仍将延续。策略看，尝试IH、IF与IC之间的对冲。
有色金属板块，本周国内有色小幅反弹，其中沪铜1805周微涨0.20%至50280,沪铝1805在长期下跌后，显示止跌，周涨1.74%至14010.沪锌1805周跌1.30%至24620.沪铅1805反弹受阻，周跌0.98%至18640.沪镍1805延续小幅反弹，周涨0.55%至100350，重上十万大关.沪锡1805继续小幅反弹，周微涨0.39%至145250。
因素看，一是，前期下跌需要技术性反弹。二是，国内3月PMI制造业指数51.5，好于预期和前值。三是，包括铜矿、精铜在内的铜供应减弱。铝开工减弱，消费增长，库存出现拐点，内外电解铝价格倒挂。其他小金属库存不高，消费略增，矿产供应偏紧。但是，不利因素仍在，表现为贸易战的影响正在演化，基建、房地产投资增速减缓，美元企稳走强牵制，资金成本偏高等。后市看，需求弱化下，周期品的价格运行轨迹面临压力，市场短期或有反弹，但中期运行格局须观察多因素的变化。策略看，适当低吸高抛，或尝试相关对冲。
黑色板块，本周黑色板块弱势运行，其中，焦煤1805周涨1.48%至1300.5，焦炭1805止跌回温，周涨3.68%至1889.0，铁矿石1805延续下行，周跌4.57%至438.5。螺纹1805继续下行，周跌2.15%至3318，热卷1805止弹复跌，周跌0.35%至3713。
因素看，一是，焦煤焦炭市场方面，外煤受到飓风等影响，进口受限。焦化企业环保限产升级，国内运输受限，现货略涨，但库存偏高抑制。二是，刚刚开启反弹的黑色市场周二周三受到资金流出影响而回落，节日因素使得资金追涨意愿不足，反弹被抑制。三是，市场对中美贸易战进展对黑色市场的担忧继续升温，影响操作信心。四是，利润维持下，钢厂复产增加，消费需求增长有限，市场压力加大。五是，部分品种库存高企，比如矿石，钢材也有累计，市场压力增加。后市看，短期态势偏弱，中长期看，影响因素复杂，基本面、技术面叠加下，包括黑色在内的工业品大宗价格走势或不乐观。策略，适当跟空；或者尝试品种间、上下游间对冲。
能化板块，本周国内能化板块熊气蔓延，继续下跌。其中，原油1809周跌4.47%至401.50.橡胶1809跌势连连，周跌2.58%至11340。塑料1805反弹无力，周跌0.33%至9195。PTA 1805继续下行，周跌0.59%至5398。 PVC走势略强，1805周涨0.62%至6475。甲醇1805向下突破，周跌1.80%至2670，前期涨势变坏。PP1805继续反弹，周涨1.17%至8816。沥青1806止弹复跌，周跌3.53%至2784。
因素看，一是，OPEC在限产方面的游移以及美国原油增产和中美贸易战开打，使得国际原油自高而跌，对国内油价形成负面压力。二是，上海原油期货上市第二周，在上述因素以及国内经济增长疑虑和资金流出影响下，出现下行调整。三是，橡胶基本面没有改善，东南亚、泰国、马来增产，进口增加，国内库存增长，仓单增长，现货续跌，期货贴水续增，美国贸易制裁项目设计轮胎、汽车，胶价延续走熊。三是，尽管PTA设备检修，下游聚酯生产走旺，但周边商品走势堪忧，施压PTA价格。四是，PE、PP虽有环保等支持，但总体需求有限，价格继续承压。五是，天然气供应短缺，内地煤制甲醇设备开工有限，下游MTO、甲醛生产正常，但其他能化品下跌，对甲醇产生负面压力。六是，天气转暖，基建、房地产开工，沥青下游走好，但局地需求增长有限，加之其他能化品下修，沥青涨后回调。后市看，短期多数能化品受制系统性风险影响，共同走弱。但中长期看，由于其直接影响因素仍在国内，能化产业生产、需求形势仍有较多变数。策略看，观望；适当尝试低吸高抛或寻机在强弱品种间对冲。
农产品板块，时移世易，在本周国内农产品板块得以体现，大豆1805牛市初露，延续上行，周涨2.64%至3844。豆粕1809强势再现，周涨2.06%至3223.菜粕1809再度走强，周涨1.94%至2623.豆油1809备受利多影响，周涨2.30%至5954。菜油1809自低而起，周涨1.70%至6574.棕榈油1809止跌反弹，周涨1.62%至5144。郑棉1809不见起色，周跌0.49%至15240。白糖1809熊态无改，周微跌0.02%至5550。鸡蛋1805暂时止跌，周涨1.42%至3352。玉米1809止跌反弹，周涨0.92%至1760.淀粉1805延续偏强，周涨0.84%至2165.苹果1805再度下行，周跌1.05%至7194.
因素看，一是，周末中国宣布反制裁措施，其中包括大豆，此举点燃国内大豆供应紧张预期，豆一豆二纷呈上涨。二是，尽管当前国内肉价偏低，需求走弱，养殖存栏走低，但中美贸易战施加大豆，美豆进口必将受挫，粕类出现强势反弹。三是，作为豆类副产品的油脂受到美豆进口受限影响而转弱为强。四是，长期调整，技术因素叠加国内玉米结构性紧缺，使得玉米反弹。五是，原糖疲弱，国内续榨，甜菜糖、走私糖压市，需求不振，糖市依旧萎靡。六是，短期抛储进行，商业库存偏高，仓单压力不小、国内棉价承压。但中美贸易战到来涉及棉花进口，叠加中长期全球、中国库存下降，远期合约反弹也将随时产生。策略看，逢低吸纳豆类、粕类、棉花；适当尝试相关品种间对冲。
贵金属板块，本周国内贵金属板块止跌反弹，其中沪金1806周微涨0.68%至273.40，沪银1806慢慢下跌后略有反弹，周涨0.58%至3639，总体走势不强。
因素看，一是美国美元延续反弹态势，不利贵金属价格。二是，本周欧美股市再起反弹，抑制贵金属。三是，朝鲜半岛局势缓和，地缘政治风险减弱。四是，本月美国首请失业金人数继续走低，减弱贵金属支持。后市看，受到基本面偏弱影响，贵金属缺乏向上支持。但中美贸易战继续发酵，风险事件或有增加，VIX指数或有增加，金价变数仍多，震荡难免。策略看，逢低吸纳或者买金抛银对冲。
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