粳米期货交易小指南

粳米期货2019年8月16日正式上市

常见的东北米、珍珠米、江苏圆米都属于粳米

挂牌价格：

大商所首批上市的8个粳米期货合约（RR2001、RR2002、RR2003、RR2004、RR2005、RR2006、RR2007、RR2008），挂牌基准价统一为3550元/吨。
1手为10吨，合约价值为3550*10=35550元，
1吨价值3550元，1千克价值3.55元，1斤价值1.775元，

大米市场格局：
国际大米市场上，籼米市场占了75%以上，粳米市场占l0%，香米市场约占9%，其余是糯米市场约占5%。

粳米产量产地：
全球粳米产量由2010年约5800万吨增至2018年约7000万吨，占全球大米产量的比例由12.9%上升为14%。主要粳米生产国格局基本稳定。中国（包括台湾）、日本、韩国、美国、朝鲜、澳大利亚仍为主要粳米生产地。

消费需求：
2010年全球粳米消费量约为5800万吨，2018年全球粳米消费量较2010年增加约1100万吨至6900万吨，增幅约为19%，全球粳米消费量占大米总消费量由13%升至14%。中国仍为第一大粳米消费国，

价格影响因素：
粳稻最低收购价、生产成本、粳稻供需平衡状况等。粳稻最低收购价、粳稻种植成本主要通过影响粳稻市场价格。

市场价格情况：
我国粳稻市场多年来执行国家临储收购政策，目前中储粮仓储库储存有大量粳稻，仅黑龙江省粳稻储存量就在8000万—9000万吨。收购价格方面，2018年、2019年国家临储粳稻收购价格均为1.3元/斤。
地方政策方面，2018年浙江省早籼稻、中晚籼稻和粳稻每100斤最低收购价将比国家公布的最低收购价格高出3元，分别为123元、129元和133元。

近期拍卖量最大的是2014年、2015年产粳稻，市场成交均价分别在2029元/吨和2250元/吨左右，2015年产约1.125元每斤，若加上拍卖等相关费用，对应粳米出厂价格分别为3400元/吨和3650元/吨。

按普通标准计算：100斤稻谷：成品米60%+碎米10%+10米糠%+谷壳糠20%。多数地方出米率按68%计算。
品质质量不一样有差异，加工设备不一样也有差异。如不计算其他费用，按拍卖和加工出厂的价格比例计算，大约162斤稻谷，出100斤成品米，即比例为1.62.
2250*1.62=3645 约等于前面的3650价格。
1吨等于2000斤，合计出厂价格1.82元每斤。在目前市场上不算太高，也不算太低。

粳米企业的加工利润为80元/吨—100元/吨，净利润率在2%—3%。

根据国家粮油信息中心的数据，2007年-2011年，粳米的出厂价格从2500元/吨大幅上涨至4000元/吨，之后粳米的价格基本稳定在4000-4500元之间，2018年5月以来，随着国家的稻谷收购价格的下调，粳米出厂价自高位回落。
2007-2019粳米出厂价格走势：

近期稻米收购价和出库价

（数据来源国家粮油信息中心）
2018年收购政策的细节变化：

当年2015-2016年玉米价格出现打的主要因素：1，当年国家储备过大，国储玉米库存总量至少在2亿吨以上。
2，进口量大增，
3，2015年托市底价下调到1元/斤，临储改革加快。新政策“市场化收购+补贴”，国家取消了执行8年的临储收购政策，调整为市场化收购，并给予种植生产者补贴。

未来交易展望：
大米面对的国家收购政策不同于玉米，未来可政策变化的空间相对有限，对中长期价格的推动依旧看国家政策。19年拍卖15年的时间计算，国储按4年周期计算未来价格稳定周期。如果按国家2019年收购粳稻价格1.3元每斤计算合计2600元每吨，加工后，粳米对应的高价区在4200元每吨。在收购政策未来可预见的几年内，如果不出现大的变化，那么未来4年内可预见的顶部区域在4200元附近。按安徽地区今年8月份2440元每吨粳谷的价格，可以预期的粳米成交价格3950元每吨。
佳木斯地区普通粳米的出厂价在2019年8月份在3870元/吨，而期货市场贴水较多。按1.3元收购价格计算，68%出米率，那么对应米价3823.5元每吨，按2014往年老稻谷成交价格，对应米价3286.9元每吨
未计算加工费，关于米糠，米糠没有计算，米糠约在1600-1650元每吨，当然这个价格是有较大弹性，一般来讲实际成交0.5-1元区间，实际成交价格处于中位数。
综合上述：未来3-4年区间，粳米期货的运行区间个人推测为3300-3950之间，大多数时间可能运行在3500-3800区间。
大米作为重要的粮食，具有非常重要的特殊地位，使得不同于大豆玉米等农产品有较大的波动，且基本上不受到国际环境出现大的变化影响。目前早稻，晚稻，粳稻都全部上市，但属于非常不合约品种，粳米期货有望打破这一局面。

---------政策周期值得深入学习------