Ready to go，股票期权组合保证金要来了！

   来喽来喽！它真的来喽！股票期权组合保证金要来了，先来讲讲什么叫组合保证金？在期权交易中，买方向卖方支付一笔权利金，买方获得了权利但没有义务，因此除权利金外，买方不需要交纳保证金。对卖方来说，获得了买方的权利金，只有义务没有权利，因此，需要交纳保证金，保证在买方执行期权的时候，履行期权合约。而组合保证金则是，根据投资者开仓构建成组合策略时，减少或降低义务方保证金的收取，以减轻投资者成本的支出，提高投资者的资金利用率，一定程度上减轻投资者的风险承受能力和负担。

   笔墨资本经查阅上海证券交易所得知，据上交所“创新中心（衍生品）函 [ 2019 ] 128号”文件记载，上海证券交易所“关于做好股票期权组合策略业务和行权指令合并申报功能准备的通知”，现将原文转发如下，内容来源于上海证券交所：

关于做好股票期权组合策略业务和行权指令合并申报功能准备的通知

各期权经营机构：

   为了优化股票期权（以下简称期权）交易机制，降低期权交易成本，上海证券交易所（以下简称本所）拟于近期推出组合策略业务和行权指令合并申报功能，现将有关事项通知如下：

   一、投资者可根据自身持仓，通过期权经营机构向本所交易系统申请构建或解除组合策略，实现保证金减免。本所拟提供 6 种常见组合策略（认购牛市价差策略、认沽牛市价差策略、认购熊市价差策略、认沽熊市价差策略、跨式空头和与宽跨式空头策略）以及认购保证金开仓转备兑开仓功能。具体业务方案参见附件 1 （上海证券交易所股票期权组合策略业务方案)。

   二、在行权日，同时持有相同标的证券的当日到期认购和认沽期权权利仓的投资者，可以通过提交行权指令合并申报委托，实现认购期权和认沽期权的同步行权，节约用于行权的资金或标的证券占用量。业务方案参见附件 2 《上海证券交易所股票期权行权指令合并业务方案》。

   三、请各期权经营机构根据组合策略和行权指令合并申报功能的业务方案，对公司的风险控制、结算制度和流程进行修订和完善，并做好投资者教育工作。

   四、关于组合策略业务、行权指令合并申报功能市场参与者接口技术开发稿及错误码表详见附件 3 和附件 4 ，相关文件电子版本可通过本所官方网站“交易技术支持专区”的“技术文档开发测试文件”栏目下载。

      五、请各期权经营机构在 2019年 9月中旬之前做好相关技术准备工作。本所和中国结算上海分公司将组织相关测试，测试通知另行发布。

   六、相关业务指引或业务通知另行发布，最终的业务实施以发布的指引或通知为准。

附件：1、上海证券交易所股票期权组合策略业务方案
      2、上海证券交易所股票期权行权指令合并申报业务方案
      3、IS113  上海证券交易所股票期权模拟交易系统市场参与者接口规格说明书1.4版本（技术开发稿）-20190802

      4、IS111 上海证券交易所报盘软件错误代码表3.15版（技术开发稿）-20190802

上海证券交易所产品创新中心

二0一九年八月九日

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