本帖最后由 叶少 于 2016-3-11 08:51 编辑
策略摘要：标的物尾盘下挫，认沽-认购隐含波动率差异收缩 标的物部分： 昨日，沪深两市早盘小幅上行，随后便进入震荡整理格局，尾盘时沪深两市双双下挫，跌幅扩大。截至收盘，上证综指跌2.02%，报2804.73点；深证成指跌1.39%报9390.35点。盘面上，主要板块悉数下挫，申万一级行业中仅有食品饮料板块小幅上涨。标的物方面，上证50ETF跌2.28%，报2.059点。上证50指数跌2.39%，报2061.45点；IH主力合约跌1.11%，报2045.8点。 vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权：标的物尾盘下挫，认沽-认购隐含波动率差异收缩昨日，统计局公布2月CPI及PPI数据，其中2月CPI同比涨幅2.3%，好于预期的1.9%，前值1.8%。CPI自2015年8月以来再度回到“2时代”，并创下2014年7月以来的新高。同时PPI降幅继续缩窄至4.9%，为连续第48个月下降，前值降5.3%，预期降4.8%，从这个角度看PPI也小幅好于预期。对此，统计局的解读称2月CPI涨幅扩大主要受寒潮天气和春节因素的双重影响。一方面寒潮天气推高鲜菜价格，另一方面春节期间鲜活食品需求增加致使价格上涨明显。流动性方面，央行昨日进行200亿7天期逆回购，当日有400亿逆回购到期，因此净回笼200亿。在大额逆回购集中到期的压力过去后，央行连续进行地量逆回购操作规模有回归稳健风格的趋势。资金面也保持适度宽松，上海银行间同业拆借利率（Shibor）继续回落。其中1个月Shibor跌0.5个基点，报2.6780%，连跌八日，刷新2010年11月19日来新低。3个月Shibor跌0.3个基点报2.8040%。另据万得资讯消息，人力资源和社会保障部部长尹蔚民日前接受记者采访时表示，国务院目前正在制定相应的配套措施和一些细则办法，今年会启动养老金投资运营。而近期全国社保基金理事会副理事长王忠民表示，2015年全国社保基金1.8万亿资产的投资回报率达15.14%，为养老金保值增值提供了重要保障。同时，保监会发布《关于修改 <保险资金运用管理暂行办法>的决定（征求意见稿）》，进一步拓宽了险资的投资范围。对于潜在资金规模，市场普遍预测2016年可配置的保险资金规模将达到4.5万亿元，按照当前10%-15%的配置水平，理论上将有4500亿元-6000亿元的增量资金进入股市。 期权部分： 昨日，沪深两市日内大部分时间震荡整理，但尾盘时支撑明显不足进而明显下挫。事实上我们在昨日的早报中也提到周三尾盘个股行情已经出现二八分化显露出疲乏迹象。而认沽-认购期权隐含波动率差异周三尾盘迅速扩张也显露出市场的分歧。不过昨日小幅下挫后标的物下方得到一定确认，认沽-认购期权隐含波动率差异也有一定收缩，今日标的物震荡上行并小幅修复的可能性较大。今日推荐牛市Call垂直价差，开盘时买入平值一档认购期权并卖出虚值一档认购期权，维持Vega中性偏多，从标的物盘中震荡上行获益。近期市场风格不定，若盘中出现较好浮盈可提前获益离场。 | 
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