期权日报（20190814）：上证50指数短期预期中性

分析师：奕丽萍（执业证书编号：S0890515090001）
分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1.成交量和PCR指标
      8月14日成交2162839张vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约，其中认购期权成交1172147张，认沽期权成交990692张，PUT-CALL比率（PCR指标）为84.5%，接近80%的历史均值，上证50指数短期预期中性。

2.期权杠杆
      从左往右分别代表了从近月到远月的认购和认沽合约的杠杆，柱状图是理论杠杆，红线是实际杠杆，认购合约的理论杠杆为正，认沽合约的理论杠杆为负，虚值合约的杠杆较大，近月合约杠杆较大。
      从下图可以看到理论杠杆最高近60，实际杠杆最高近130。现货市场的情绪传递到期权市场后得到了放大，期权市场为投资者提供了四两拨千斤的投资工具。

3.日内ATM隐含波动率
      认购和认沽期权合约的日内ATM波动率窄幅震荡，认购期权的ATM波动率目前在15%-15.5%之间，认沽期权的在18%-23%之间。

4.日内 Borrow Rate
      50ETF期权合约隐含的借贷利率宽幅震荡，目前在5%左右，市场中可供融出的50ETF现货数量相对宽松。

5.上证50指数期货基差

上证50指数期货合约的日内基差窄幅震荡，主力合约当前贴水0.16%左右。

6.无风险套利机会
      根据WIND提供的日内TICK级数据，对期权平价套利以及箱体套利机会进行统计。8月14日当天出现了年化收益达15.36%的正向箱体套利机会，盘口瞬间可以容纳10个套利单元。