白糖期权周报![]()
一、标的上周走势回顾:国内白糖主力合约SR2001上周开盘价5325，收盘价5494，单周上涨2.92%。上周开始郑糖继续偏强震荡，周五市场突然发力，大幅上涨，逼近5500.二、国际市场方面：巴西甘蔗行业协会UNICA公布的报告显示，7月下半月巴西中南部糖产量为247.79万吨，同比下降5.42%。2019/20榨季截至8月1日，累计糖产量为1333.67万吨，同比减少近150万吨。7月下半月巴西中南部甘蔗压榨量为4969万吨，同比增加4.25%。2019/20榨季截至8月1日，累计甘蔗压榨量为3.0781亿吨，同比下降2.75%。巴西甘蔗技术中心（CTC）对糖厂的抽样调查显示，7月甘蔗单产为81.28吨/公顷，同比增加3.73%。2019/20截至7月的甘蔗单产为83.78吨/公顷，同比增加3.05%。7月下半月乙醇产量为26.5亿公升，同比小增0.3亿公升。7月下半月巴西中南部甘蔗制糖比例为37.04%，而上年同期为38.35%。2019/20榨季截至8月1日，累计甘蔗制糖比例为35.31%,上年同期为36.46%。三、国内方面：上周五下午白糖继续以百元以上的涨幅收盘。主产区现货报价基本持稳，仅广西集团上调10元/吨，总体成交一般偏好，具体情况如下：广西：南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5600-5750元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂仓报价5610-5670元/吨，上调10元/吨，成交一般。柳州中间商站台报价5660-5670元/吨；仓库报价5630-5670元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5670-5680元/吨，上调10元/吨，成交一般。来宾中间商仓库报价5620-5690元/吨。贵港中间商仓库报价5670-5700元/吨。云南：昆明中间商报价5580-5760元/吨；大理报价5540-5590元/吨；祥云报价5450-5730元/吨。云南集团昆明报价5610-5630元/吨；大理报价5570-5590元/吨。广东：湛江中间商报价5650-5700元/吨。新疆：乌鲁木齐中间商报价5600-5700元/吨。四、下周预期：巴西中南部压榨数据表明巴西今年很可能继续保持比较低的糖产量，缓解国际糖市的供应过剩，提振原糖走势。国内方面，郑糖周五继续上冲，接近前期高点。本轮上涨，主要是由于现货市场在消费旺季不断上调报价，随着期价接近前高，要提防风险，预计本周郑糖走势仍然偏强。五、期权操作建议： ![]()
上周标的继续震荡上涨，波动比较大。期权方面1909合约到期后，2001合约时间还过长，暂时可以空仓等待。
豆粕期权周报![]()
一、标的上周走势回顾:国内豆粕主力合约M2001上周开盘价2820，收盘价2899，单周上涨2.76%。上周豆粕完成主力合约换月，M2001合约周一就延续上涨，随后几天涨势放缓，保持偏强震荡。二、国际市场方面：美国农业部在新的月度供需报告中将2019年美豆播种面积下调到7670万英亩,较7月预估数据下调330万英亩,预计美豆单产为48.5蒲式耳/英亩,与上月数据持平,预计美豆总产量为36.80亿蒲式耳,将降至2013年以来的最低水平。巴西油籽加工协会(Abiove)周五称,巴西2019年大豆出口量料为7,200万吨高于2018年出口量6,810万吨。报告称,因美中贸易争端仍在持续,中国买家已经暂停进口美豆,因此预计中国对巴西大豆进口需求将增加。美国农业部公布的周度作物生长报告显示,截止8月11日当周,美国大豆优良率继续保持在54%，美豆开花率和结荚率分别为82%和54%,较常年明显滞后。当前产区局部出现的干燥天气并不是市场关注的重点,由于美豆生长进度偏慢,9月中下旬遭遇秋季霜冻影响的概率较常年明显增加。三、国内方面：上周五，国内豆粕现货行情多稳。其中，大连地区油厂豆粕价格：43%蛋白：8-9月基差1909+110。天津地区行情油厂豆粕价格：43%蛋白：8-9月基差1909+50。广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2910元。广西防城港外资地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2900元/吨。连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2910元/吨。 四、下周预期：上周五美豆继续上涨，市场担忧美豆产量，提前反应USDA月度供需报告的潜在利多，而周一USDA报告发布后，美豆却大幅下跌，虽然有玉米产量的关联影响，但跟之前的提前反应也不无关系，此外中美贸易的紧张关系也继续压制美豆走势。国内方面，中国企业停止美豆进口，巴西大豆出口优势提升，基差继续高位运行，进口成本攀升给豆粕市场带来支撑，但7月份需求仍没有改善，预计国内豆粕本周仍将偏强震荡。 五、期权操作建议： 标的上周偏强震荡，波动水平一般。期权方面1909合约到期，2001合约时间太长，不建议过早介入。
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