【小壮期权】期权市场数据：谨慎看待50指数上涨

期权市场数据：谨慎看待50指数上涨
2019/08/12【小壮期权收评】

上周五晚上美股还是跌的，甚至一度盘中跌幅还挺大（特朗普又说了几句话，晚些时候纳瓦罗出面又说了一些缓和的话），但是上周五晚上的富时A50指数表现还可以，看上去没有明显受到美股的影响；今天开盘前，我们团队对于50指数的走势判断非常的中性，我们觉得皆有可能，结果50指数在日内的上涨其实比我们想象的大，日内50指数上涨1.74%，全天报收2.869，盘面上50指数成分股领涨，日内保险，银行，白酒，券商板块悉数上涨，上证指数上涨1.45%，深圳成指上涨2.08%，创业板指上涨2.14%。中国的股票市场先于美股出现了近期第二次的上涨，相信对晚些时候开盘的美股或者欧洲股市也会带来积极影响。

【50ETF当日走势图】

【8月认购期权收盘】

【8月认沽期权收盘】

从50指数日内的走势来看，保持一个向上的趋势，其实大部分时间里50指数还是以比较慢的速率逐渐上涨的，只是在最后的40分钟交易时间里，这种上涨有一点加速的迹象，正是因为大部分时间里指数上升的速率不快，并且认购期权合约的隐波在同一时间内下降的比较多，所以整体上操作难度不是很大，换一个说法，日内期权投资者想出现明显的亏钱并不是很容易，除非你就是傻傻地买入认沽合约并且在日内坚持持有，但是即使是这样，日内上升的认沽合约隐波对你也提供了额外的保护，综合来说，今天50指数的大波动对期权市场的冲击有限，赚钱效应不是特别明显，自然亏钱效应也被间接控制在一定的范围内了。
日内的一个明显的特征是隐波不配合50指数的波动，指数虽然大涨，但是似乎市场并不认同这样的上涨，或者说市场觉得是不是涨多了，这仅仅是从交易数据分析出来的一个结果，肯定还有其他的因素我们没有考虑到，可能比较片面，仅供参考。为什么这么说呢，从持仓量上来看，伴随着指数的上涨，认购合约的持仓量出现了下降，认沽合约的持仓量反而是出现了明显的上升，认购合约的隐波出现明显的下降，相反认沽合约的隐波逐步上升，简单来说，可能期权投资者在日内逐步平仓了结了认购合约，同时逐步买入了在日内变得相对廉价的认沽合约。

【日内8月期权合约持仓量变化情况】

日内平值认购合约的隐波已经下降到了非常低的水平，当月平值认购合约的隐波目前在12.66%，12月平值认购合约的隐波在12.75%，3月平值认购期权合约的隐波在12.99%，无论是近月还是远月认购合约的隐波都处在了接近10%的位置，我们不确定隐波还会不会继续下降，但是我们知道隐波已经很低了，同时在日内认沽合约的隐波逐步上升，两者之间的相对关系的改变，这是在日内可以被投资者选择来做点文章的机会，建议在近期密切关注，具体日内期权操作的选择，需要建立在原有持仓的基础上，进行完善和优化。

投资顾问陆华英 S1450612090008

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