2分钟理解认购期权买方的损益

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先复习下股票认购期权的买方：买入了一个买股票的权利，认为股价未来会上涨
只有买股票的权利，没有义务
为了获得这个权利，必须支出权利金
投资者做买入开仓，买入认购期权后，可以选择两种方式了结持仓头寸：

一是持有至到期日进行行权，买入标的证券；
二是在到期日之前的任何交易日，可以将持仓头寸卖出平仓，进行获利了结或者止损。

卖出平仓情形：
如果投资者在到期日之前做卖出平仓，那么投资收益或损失与交易股票一样。当平仓价格高于买入价格则产生盈利，相反平仓价格低于买入价格则产生亏损。
以上面的案例为例，如果投资者买入行权价为2.5的认购期权价格为728元，那么平仓的时候该期权价格高于728元则产生盈利，反之则亏损（不考虑手续费）。
投资者将持有的认购期权头寸进行卖出平仓操作如下图所示。

持有至到期情形：
当投资者预计标的证券价格将要上涨，但是又不希望承担下跌带来的损失时，可以买入认购期权。
投资者持有认购期权至到期日，如果到期日标的证券价格高于行权价，那么投资者将行权，行权损益为MAX(ST-K,0)-C。反之如果到期日标的证券价格低于行权价，那么投资者将不行权，并且亏损权利金C。
其中，ST为到期日标的证券价格，K为行权价，C为期权的权利金即投资者买入期权的支出。损益变动如下图所示。

以上面案例为例，如果投资者买入行权价为2.5元的认购期权，支付权利金为0.0728元，那么投资者持有该期权至到期的损益如下表所示。

总结一下，对于买入认购期权，投资者有两种情形可以获利，一是平仓时候的价格高于期初买入成本，二是持有至到期标的证券价格高于行权价与期初买入成本之和。

图/来源网络
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