波动率持续降低，快到选择方向的时候了。

从5月7日以来，上证指数在2850和2950之间反复震荡了13天，构建了一条宽幅震荡通道。今天又一次来到通道的下沿附近，那么，现在可以做震荡回归，期待一个通道下沿的支撑反弹吗？

这就是做震荡策略和突破策略的关键所在。股价在震荡通道中前进，很多时候当通道走势确认时，也是该通道已经形成了很长时间，有可能会选择方向的时候。那么，此时该继续使用震荡策略，还是该赌方向？其实，这很难判断。另外，做股票的话，不应该猜或者赌方向，而是要靠观察，顺着方向做。

赌方向与顺应趋势，就是赌博与投机的区别。我们一直建议，做股票不要赌方向。比如当前的走势，仍然维持在震荡通道中，那么你就应该坚定不移的做震荡策略。直到有一天，走势开始脱离震荡通道，你可以首先止损震荡策略单，并开启趋势跟踪。当然，震荡与趋势有可能反复，而这种反复就是你需要付出的策略切换成本。

股票操作不要赌方向，但期权可以。如果你关注我们的盘评，就会发现近期的pvix一路下降，昨天已经到达21附近。波动率的下降代表着暂时的平静，但同时也意味着下一步就是选择方向。做股票我们很难赌方向，但期权可以不管方向，只做多波动率，比如买入跨式或宽跨式。具体如何操作，你到网上搜一下就可以。做期权，其实具体操作很简单，关键是什么时候做。比如现在，波动率降了不少，期权的价格也相对便宜，可以开始考虑做买方。并且，目前的走势位于关键缺口的边沿，很可能正在酝酿一轮大波动。只有在这种暴风雨来临之前，才适合做做跨式或宽跨式。

最后，期权的非线性、高杠杆决定了它的高风险，大家量力而为。

最后奉上pVIX（5月23日）：22.5668

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