5G产业链之可转债投资

5G主题再次引燃

4月17日，大洋彼岸传来重磅消息，苹果和高通公司达成和解了，结束了长达2年之久的专利官司。
之前，苹果公司在Iphone新品中采用Intel基带，导致用户体验较差，被广为诟病。Intel在5G的基带研发中的落后，导致一度传言苹果或将5G版iPhone推迟到2020年。
拥有5G基带技术的厂商有高通、华为和三星。三星在手机上跟苹果是竞争对手，苹果不愿意选择三星；华为曾一度放话，对苹果选择华为5G芯片持开放态度，然而苹果因为众所周知的原因不为所动。
眼看着三星、华为、中兴、小米、VIVO等厂商即将发布5G手机，而苹果公司的5G手机没有着落，不得不跟高通摒弃前嫌，支付专利费达成和解，以利于尽早抢占5G手机市场。几个小时后，Intel黯然宣布退出5G基带市场竞争。
所以，苹果意外选择和解高通，剑指5G通信市场，再次引燃了A股市场5G主题投资。

5G

移动通信技术已经历了1G 至4G 四个时代，正朝着第五代移动通信技术（5G）阔步前行。相对于4G 技术，5G 将以一种全新的网络架构，提供峰值10Gbps 以上的带宽、毫秒级时延和超高密度连接，实现网络性能新的跃升，开启万物互联、带来无限遐想的新时代。
5G 与4G 关键能力对比见下：

5G 是经济社会数字化转型的关键使能器。未来，5G 与云计算、大数据、人工智能、虚拟增强现实等技术的深度融合，将连接人和万物，成为各行各业数字化转型的关键基础设施。一方面，5G 将为用户提供超高清视频、下一代社交网络、浸入式游戏等更加身临其境的业务体验，促进人类交互方式再次升级。另一方面，5G 将支持海量的机器通信，以智慧城市、智能家居等为代表的典型应用场景与移动通信深度融合，预期千亿量级的设备将接入5G 网络。更重要的是，5G 还将以其超高可靠性、超低时延的卓越性能，引爆如车联网、移动医疗、工业互联网等垂直行业应用。总体上看，5G 的广泛应用将为大众创业、万众创新提供坚实支撑，助推制造强国、网络强国建设，使新一代移动通信成为引领国家数字化转型的通用目的技术。
5G 典型应用场景见下。

从产出规模看， 2030 年5G 带动的直接产出和间接产出将分别达到6.3 万亿和10.6 万亿元。在直接产出方面，按照2020 年5G 正式商用算起，预计当年将带动约4840 亿元的直接产出，2025 年、2030 年将分别增长到3.3 万亿、6.3 万亿元，十年间的年均复合增长率为29%。在间接产出方面，2020年、2025 年和2030 年，5G 将分别带动1.2 万亿、6.3 万亿
和10.6 万亿元，年均复合增长率为24%。
——以上节选自：中国信息通信研究院（工业和信息化部电信研究院）《5G经济社会影响白皮书》。

以上可以看出，5G的发展对经济拉动作用十分明显。因此国家对5G发展极为重视，早在2018年底，国内的三大运营商获得了5G试验频谱使用许可批复；同年底，中国电信宣布开通福建省首个5G实验网；今年年初，中国联通宣布在贵州开通了5G实验网。
随着5G实验网的开通，5G商用网建设日益临近，5G产业链将整体受益。

产业链

围绕5G，有3大产业链，分别是网络建设产业链、网络消费产业链和内容提供产业链。

网络建设产业链由网络运营商、核心设备、光纤光缆、光模块、基站等厂商组成。
网络消费产业链由消费终端设备、显示屏、摄像头、切割设备、检测设备等厂商组成。
内容提供产业链由内容提供商、VR游戏、车联网、远程医疗等设备厂商组成。

PCB版和常规电子元件厂商为以上厂商提供材料。

3大产业链组成见下图。

注：上图仅列出与可转债有关的部分产业链，并非A股5G全部产业链。

相关可转债

5G主题股票自年初启动以来，涨幅较大，如果贸然投资，有套牢的风险。但有部分5G产业链上市公司发行了可转债，我们选择投资其可转债，则风险小很多，同时又能享受上涨的收益，岂不是两全其美。

以下是部分可转债介绍，以飨投资者。

特发转债

成立于1988年，立足于充满活力的特区深圳，是国内最早开拓并专注于光纤光缆、配线网络设备及通信设备研发、生产的国有控股国家级高新技术企业之一。
当前转债价为203.01元，偏股型转债，溢价率：-18.07%，5月22转股，有一定的博弈折价价值。属光纤光缆厂商。

盛路转债

广东盛路通信科技股份有限公司是国内领先的天线、射频产品研发、制造、销售于一体的高新技术企业。
当前转债价172.49元，偏股型转债，溢价率 -0.1%。属天线、射频厂商。

生益转债

广东生益科技股份有限公司是一家专业从事生产销售覆铜板和粘结片、硅微粉产品等的电子元器件公司；产品主要供制作单、双面及多层线路板,广泛用于手机、汽车、通讯设备、计算机以及各种高档电子产品中。
当前转债价122.95元，偏股型转债，溢价率：1.39%。属PCB板厂商。
威帝转债
哈尔滨威帝电子股份有限公司创建于2000年。公司座落于哈尔滨经济技术开发区，是一家专门从事汽车电子产品研发、生产、销售的高新技术企业。
当前转债价111.27元，平衡型转债，溢价率：2.92%。属5G内容产业链中车联网厂商。
崇达转债
崇达技术股份有限公司的主营业务为印制电路板的生产和销售.本公司主要产品为小批量印制电路板,产品类型覆盖HDI板、背板、厚铜板、软硬结合板、埋容板、高多层板、立体板、铝基板、高频板等。
当前转债价120.00元，偏股型转债，溢价率：4.01%。属PCB板厂商。
中天转债
江苏中天科技股份有限公司是国内光电缆品种最齐全的专业企业、国家级重点高新技术企业，主营光纤通信和电力传输。公司控股子公司中天科技光纤有限公司是一家专业从事光纤生产的高科技制造商，处于国内同行前列并进入世界前十名，已成为中国移动、中国网通、中国电信省公司等集中采购主流供应商。
当前转债价115.37元，偏股型转债，溢价率：4.13%。属光纤光缆厂商。
亨通转债
亨通光电专注于光纤通信和电力传输领域，构筑形成光纤通信和量子通信全产业链及自主核心技术，进军海洋工程、量子保密通信、大数据等高端产品及新领域，拓展新的战略空间，形成“产品+运营+服务”全价值链优势，致力于打造全价值链综合服务商。在全国13省市和海外9个国家设立研发产业基地，在ODC'2017年会上评为2016年-2017年全球光纤通信行业前3强。
当前转债价115.22元，偏股型转债，溢价率：9.64%。属光纤光缆厂商。
旭升转债
旭升股份主要从事热成型压铸和锻造的精密铝合金汽车零部件和工业铝合金零件的研发、生产、销售。产品主要应用于新能源和传统汽车行业及其他机械制造行业。公司致力于新能源汽车和汽车轻量化领域，主导产品是新能源和传统汽车变速系统、传动系统、电池系统等核心系统的精密机械加工零部件。
当前转债价113.31元，平衡型转债，溢价率：10.17%。主要客户为特斯拉，属5G内容产业链自动驾驶厂商。
长信转债
芜湖长信科技股份有限公司（以下称“长信科技”或“公司”）是专业从事触控显示关键器件研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为触控显示屏、器件及相关精加工服务，产品最终应用于智能手机、平板电脑、车载触控显示、可穿戴设备等领域。
当前转债价113.50元，平衡型转债，溢价率：11.92%。属5G消费产业链终端设备厂商。
艾华转债

艾华集团简介：湖南艾华集团股份有限公司成立于1985年，是一家以设计、开发、制造及销售铝电解电容器为核心，集电极箔与设备制造于一体的科技型企业集团。
当前转债价109.05 元，平衡型转债，溢价率：14.20%。属普通电子元器件厂商。
蓝思转债

蓝思科技股份有限公司是一家集研发、生产、销售显示屏功能玻璃面板于一体的外商独资企业. 公司产品适用于高端钟表、手机触摸屏、MP3、MP4、电脑屏幕、电脑按键、电脑鼠标、手机按键、数码相机、可视电话、汽车仪表等高品质、高技术含量、高附加值的玻璃Lens。
当前转债价106.17 元，平衡型转债，溢价率：16.77%。属消费产业链厂商。
视源转债
视源股份主营业务为液晶显示主控板卡和交互智能平板的设计、研发与销售。其中，交互智能平板是公司以液晶显示主控技术为基础，结合多点触摸交互技术、数字信号处理技术与计算机软硬件技术，开发出的具有自主知识产权的集电视、电脑、电子白板等功能于一体的电子产品
当前转债价114.60 元，平衡型转债，溢价率：19.37%。属消费产业链厂商。
水晶转债
浙江水晶光电科技股份有限公司是一家光学光电子的制造企业，公司主要从事光学光电子元件研发、生产和销售的，主导产品为光学低通率波器和红外截止率光片。公司是浙江省高新技术企业和国家火炬计划重点高新技术企业。目前的主导产品光学低通滤波器、红外截止滤光片达到了国内、国际领先水平，并有4项产品填补国内空白。
当前转债价110.01 元，偏债型转债，溢价率：27.55%。属消费产业链厂商。
万信转2
万达信息股份有限公司（简称“万达信息”，股票代码300168）成立于1995年12月，是中国智慧城市领军企业。
当前转债价 122.11 元，偏股型转债，溢价率：-1.01%。属5G内容提供产业链中的远程医疗提供商。
大族转债
大族激光科技产业集团股份有限公司是一家主要从事激光加工设备的研发、生产及销售;以及PCB、光伏、LED封装等专用设备的研发、生产及销售的公司.公司的主要产品为激光信息标记设备、激光焊接设备和激光切割设备、PCB设备、光伏设备、LED封装设备等。
当前转债价 109.17 元，偏债型转债，溢价率：33.62%。属5G消费产业链中的切割设备厂商。

免责声明

以上罗列的转债，仅是事实的陈述，若有差错，敬请谅解！并不构成投资建议，据此买卖可转债，风险自担。

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