可转债摊薄原股东利益？

我们知道可转债是上市公司的融资方式之一，可转债如果始终没有转股，本质上就是极低利息的债券。

对于上市公司来说是一个不可多得的融资渠道，这是不少上市公司大力发行可转债的原因之一。

实际操作中，不少上市公司随着时间的推移，或多或少都有转股。实际操作中会出现部分转股，全部转股的情形。

先说全部转股，全部转股从实质上来说有点定向增发的感觉，只不会期间付了一点利息。

全部转股就很容易理解了。主要看投入项目达产后的年均投资回报率是否超过之前的投资回报率(转股价计算)，超过就不会摊薄。

简单说就是新项目比之前公司的项目赚钱，能够给公司带来更多收益。注意一点这里的标准不是原股东净资产收益率。因为可转债发行时转股价都是高于每股净资产。

部分转股，投入项目达产后的平均投资回报率除以这部分比例是否超过之前的投资回报率(转股价计算)，超过就不会摊薄。