利用场内期权，期货公司和实体、资管平台实现共赢

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今年，期货市场终于迎来商品场内期权。在永安期货期权负责人张嘉成看来，商品期权才是主业，豆粕期权、白糖期权上市不久、平稳运行，算是开了一个“好头儿”。据不完全数据调查，现在全市场开通交易权限的账户还不到2000个，其中有五、六百个特法户，普通投资者1000多人，在做市商比例较低的情况下，市场交易状况还颇为稳健比较难得。

期货日报孙慧平

今年，期货市场终于迎来商品场内期权。在永安期货期权负责人张嘉成看来，商品期权才是主业，豆粕期权、白糖期权上市不久、平稳运行，算是开了一个“好头儿”。

据不完全数据调查，现在全市场开通交易权限的账户还不到2000个，其中有五、六百个特法户，普通投资者1000多人，在做市商比例较低的情况下，市场交易状况还颇为稳健比较难得。

业内人士对场内期权寄予厚望，会上纷纷表示，场内期权可以和尸体企业、财富管理实现共赢。

关于这方面的对接，弘业期货有关负责人表示，自从上证50ETF上市之后，他们不断接到期权产品的申请，现在公司资产管理中心发行的产品，也会利用场内期权做产品设计的工作。

“期权上市之后，对整个财富管理模式的改变有深刻影响。”马冬冬表示，现在相关的产品大大出现，特别是最新客户跟我们提出兑换新产品，实际上是一种新趋势，也标志着国内深入到这个领域。

服务实体经济方面，他们公司也涉及场外业务，原来觉得豆粕场外期权很贵，现在发现场内外期权报价非常贴近，甚至比场内还要低一些，这样的情况出现以后，他们就可以利用对冲的方式进行套利操作，而且可以运用到实际中去。
海通期货有关负责人则表示，对于风险管理子公司甚至是期货公司来说，目前最需要的是增加专业能力，有专业的人员配备或者说团队，把能做的综合业务进行方案设计，为实体经济、财富管理也能够添砖加瓦。

在永安期货周博看来，利用场内期权，期货公司和实体企业、财富管理大平台一起达到共赢，已经具备充分条件。

“涉及到服务实体企业，我就直接看它波动率。”周博表示，场内期权推出以后，实体企业对期货公司也提出更高要求，交易逻辑不一样，所承受的风险也不一样，“期权能定价出来的模型，我都可以把它理解为定价模式，场内期权推出来以后，我们可以进一步提升自己的交易能力”。

对于财富管理这一块，他表示，现在财富管理有两条路，一个是主动型管理，一个是被动型管理，有的公司可能希望作这个过程中做一些资产配置，这确实也是需要的。

从主动型管理角度出发，永安一直在关注场内的报价，无论是豆粕还是白糖，无风险套利机会少一些，产生的收益空间也较为薄弱，如果采取风险多一些的模式，收益就会好一些。

“我的感觉来看，目前最高的还是套期，我们现在做期权有8年了，现在这个局面非常不易，希望未来能够发挥自身优势，根据市场需要搭建好。”周博最后表示。（文章来源：期货日报）