外汇市场中的做市商模式

我们知道外汇交易平台大致可以分成两种：即有处理平台模式（DD）和无平台处理模式（NDD），而做市商就属于DD模式，做市商通常会有一个交易员平台来处理订单。本文将解释，外汇行业中的做市商的概念。

什么是做市商做市商又称为造市商，顾名思义就是创造一个交易市场。所以要成为做市商就需要具备一定的实力和信誉，能够不断向客户提供自己制定的汇率报价（拥有定价权），做市商通常会垫入一笔资金，建立某种外汇的足够库存，并以其自有的资金和货币与投资者进行交易，他们会先汇总和过滤来自银行或ECN经纪商的报价，再加上自己的利润成为最终价格报给投资者。所以我们可以说，做市商制度，就是以做市商报价形成交易价格、驱动交易发展的交易方式。交易时，买家或卖家不需要等待交易对手出现，做市商便承担了交易对手的角色（即为客户做市），因此大部分时候投资者实际上是在与做市商做交易。不过有时候，也就是说，做市商的盈利除了来自客户的点差，也会有一部分来自客户的亏损。不过有时候，做市商首先会从其客户的订单中寻找相同的数量卖出EUR/USD的订单，或将你的订单直接交给银行。这样做做市商就降低了风险，因为他们不用采取与你相反的方向交易，就可以通过点差赚取利润。不过，如果没有可以与你的订单匹配的相反方向的订单，他们就要以相反方向与你进行交易了。

这也是做市商为市场提供流动性的方式，而这也需要足够的资源和足够的技术，所以我们前面提到了，要成为做市商必须是一家有着雄厚实力的大公司。此外，由于做市商市场的交易开始于做市商们的报价(Quote)，因此，做市商市场又被称为报价驱动的市场(Quote-Driven-Market)。

做市商市场一般包括两个层次：第一层是做市商和投资者之间的零售市场，第二个层次是做市商和做市商之间的批发市场。零售做市商通常是向个人交易者提供零售外汇交易服务的公司，银行间机构做市商通常是银行或者其它大型公司，它们通常向其它银行、机构、ECNs甚至零售做市商提供买卖报价。

大部分时候，做市商是一些银行，大型经纪商或者对冲基金，它们的交易占外汇交易总量的很大比重，对汇率会产生影响。货币日交易额达数千亿美元的大型国际银行会被称为做市商。

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