《给指数基金插上期权的翅膀》

《给指数基金插上期权的翅膀》

我们持有指数期间，如果指数不涨，真的就只能静候，没有任何收入吗？
非也，我们还拿房子做比喻，你投资一百万购买了一套房子，计划涨了卖掉，但又担心迟迟不涨，白白浪费资源，于是选择了出租，每月房租3000元，年化有3.6%的收益率。期间一旦你这个楼盘房价涨起来，你就顺势卖出去，这样不仅获得了买卖价差的收益，之前还获得了房租收入。
指数基金也是一样，你在昨天20190809收盘价买入了指数基金中的大佬“上证50”---即510050（50ETF，ETF是交易型开放式指数基金的英文缩写）。买入价格是2.82元，买入金额和上面买房的例子一样，也是100万，成交份数是100万除以2.82=36万份（四舍五入，便于计算）。
然后你通过操作期权～以这36万份ETF为基础，用期权中的 “备兑开仓“ 指令卖出了36张（每张对应1万份ETF）“标的物行权价为2.9元的、到期日为20190828的、期权成交价为0.016元的” 认购期权，相应地，你获得了5760元人民币的卖期权的收入，也就是权利金（相对于上一个例子中的房租）。
到了2019年8月28日，如果当时的50ETF市场价是2.9以上，期权的持有人就会找你行权，以2.9元买走你手上的36万份50ETF，同时给你2.9*360000=104万4千人民币的对价，加上你之前已经落袋的5760人民币期权收入，你的总资产是104万9千多。这也就是说，从8月9日到8月28日，短短的19天，你的获利几乎是5%，如果每个月你都是这样操作、并且都能成功的话，你的年化收益率就会超过60%。
另一种情况则没这么乐观，如果到了8月28日，当时的50ETF市场价在2.9以下，期权的持有人不会找你行权，你则继续持有你手上的36万份50ETF，表面上没有获利，但你别忘了之前已经落袋的5760元的期权收入，19天挣了5760，蛮多了，而且后面每个月你都可以这么做，如果50ETF的价格后面一直在2.82元附近窄幅波动，平盘一年的话，你每个月都能获得大约5760元（实际上是多于5760，因为昨天的期权成交价比较低，每个月的前几天会比较高）的期权费，12个月就是69120元。相对于一百万本金的6.9%，比第一个例子中的3.6%的房租高了近一倍呢。

看明白了吧，这就是指数基金插上期权翅膀后的魅力，从二维世界进入了三维世界。