2015年隐含波动率40%，2016年15%，2017年10%

在上海证券交易所挂牌交易的vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权，自上市以来运行平稳，流动性、定价效率逐步提高，参与人数不断增加，成交量、持仓量稳步提升，2016年日均成交量30.1万张，环比增长173%；日均持仓量89.4万涨，环比增幅达215%。2017年第一季度，日均成交量突破48万张，日均持仓量为149.8万张，较2016年第四季度的124.4万张增长了20.4%。期权以投资策略丰富著称，投资者该如何合理利用ETF期权进行投资，本文主要分析了交易策略及应用。
　　从2016年开始，50ETF期权隐含波动率下行到大约15%的位置，2017年第一季度进一步下行至10%，期权整体波动率保持下行态势。从目前市场上的整体情况来看，2017年第一季度延续2016年走势，以振荡运行为主，标的各期历史波动率下探至历史低位，同时认购认沽期权隐含波动率均持续低迷。
　　这主要是以下几个方面的原因导致的：一是今年市场处于存量资金博弈状态，场外资金继续保持观望态度；二是市场整体杠杆水平下降，场内资金绝对数量明显减少；三是基本面自身缺乏有力的上行支撑因素，某几个板块的短期上冲并不能带动大盘持续上涨。需要注意的是低波动率并不是市场反弹的充分条件，在市场资金面紧张、基本面缺乏亮点的情况下，我们预计目前这种低波动水平仍将延续一段时间。

凯伊 · 2017-5-18 09:14:06

2018年5%？{:4_352:}

双木 · 2017-5-18 09:15:53

其实这个历史波动率也是这么走，没什么毛病

熙雯 · 2017-5-18 09:16:06

　期权的价格是由标的价格、行权价、时间、股息、利率和波动率六个变量共同决定。其中，标的价格、行权价、时间、股息都是当下确定的，而利率和波动率是当下相对而言比较难以确定的，因为对当下利率的认识是因人而言的，不同模型的理论计算方法得到的波动率也存在差异。而利率的剧烈波动也只对深度实值期权有影响，所以期权定价最主要的因素就是波动率。期权的价格和期权的隐含波动率是期权最重要的两个方面。无论是认购期权还是认沽期权，期权的价格都与隐含波动率呈正相关。
　　期权的波动率分为隐含波动率和实际波动率，隐含波动率通常是由Black-Scholes期权定价模型倒推而得的，而实际波动率通常参考基础资产的波动率，历史波动率为长期基础资产波动率，已实现波动率为短期基础资产波动率。

小小 · 2017-5-18 09:34:57

波动率再低一点就要去捡破烂了{:4_319:}

2015年隐含波动率40%，2016年15%，2017年10%

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