可转债储蓄：双低转债等权轮动+打新债

狮山投研笔记可转债轮动
Tips无财作力，少有斗智，既饶争时，此其大经也！----《史记货殖列传》
四月份的时候狮山做过一次可转债的课程，当时每个月发行的可转债很多，打新债收益也很客观，但随着股市回调，新债上市表现变差的同时发行数量了降低了很多，很多参与打新债的朋友资金闲置都很多，只能买逆回购；另外也有一些闲置资金多的朋友觉得打新债如果不多账户，收益很鸡肋，如果投入10万左右资金，根本找不到那么多的账户；
因为今年港股打新行情很好，而且新股很多，四月份之后狮山基本都在忙着港股打新的事情（搬砖/开户/写分析/），所以之前的转债更近一步的投资策略没能及时更新；最近正好没什么新股，所以趁这个空档，把转债部分的策略搭建起来，当然只是傻瓜策略，因为过于精细的策略需要研究正股，如果花大量精力研究正股，那就没必要投转债了；
最近也研究了很多类似的转债傻瓜策略，发现这种轮动策略收益竟然跑赢了大盘；我们先挨个往下看：
首先是：沪深300近1年走势（回撤最大约16%，目前收益+9.58%）

第二是：可转债基金-兴全可转债近一年走势（最大回撤约6%，目前收益+9.54%）

第三是：基于轮动策略的可转债等权策略近一年走势（最大回撤9.61%，收益率+28.8%）

可见基于一定轮动策略进行傻瓜式双低转债的定期投资是可以实现超额收益的（至少是在非牛市）
这里声明这个策略并非狮山的，大家如果感兴趣可以搜上面的组合编号去抄作业，不过由于不清楚作者是否会持续更新，这里还是推荐与作者充分沟通后再决定；
今天的主题是，受到轮动策略的启发，狮山也将建立自己的转债傻瓜策略来用于自己生活备用金的储蓄替代，之前打新债的账户继续使用，但闲置资金也用于配置双低转债，提升收益；
主要选取的是次新股的转债，主要是因为小盘次新股有壳价托底加上未来几年IPO募投资金及转债募投资金项目投产对公司业绩带动会比较大，所以安全性高于其他转债，另外就是16年-18年的新股基本是压价发行，很多目前都接近或已经在破发价，考虑到以后股东的减持需求，股价是有拉升冲动的，且盘子小，波动大！
策略基本原则：
买入策略：
1.按照一定计算公式对次新股转债进行评分，然后按照评分由低到高进行排序，选取前10名的转债进行等数量买入（因为资金量问题，很难做到等金额）；
2.剔除价格大于105的转债，名次依次后推（因为是代替储蓄所以牺牲一点进攻性，换取安全边际）
目前策略的评分计算公式为：
转债评分=2×转债价格-a×转股价值-b×纯债价值
a+b=1.0
且随着市场情况的变化可以调整参数来改变该策略的进攻性
提高a值则策略进攻性提升，适合市场走牛时使用
降低a值则策略防守型提升，适合市场走熊时使用
目前推荐参数a=0.5 b=0.5（攻守兼备）
卖出策略：
每个调仓周期重新按照排名进行调仓；
目前策略筛选出来的转债排名如下：

下周狮山将按照排名进行建仓，计划投入资金约10万，每周定期更新排名及盈亏情况（感兴趣的朋友也可以按照风险偏好自行设置参数及持仓数量）

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