可转债筛选逻辑

可转债同时包含债券和股票属性。可表述为转债=债底+转股权+赎回条款+回售条款+下修条款。
转债价格呈现“上有顶、下有底”的特点。参考2018年以来转债和大盘的走势，熊市中，可转债能跟上股市的涨幅，而控制更低的回撤空间。

对可转债进行筛选，逻辑阐述如下：
**数据：wind--债券--专题统计--可转债研究（市场表现-行情与分析）
1、安全边界：简单看，价格在100元面值以下，大概率到期是保本的。
2、纯债到期收益率：债性情况，值越大，表示债券收益越高。
3、防守性--纯债溢价率：可转债价格高于其纯债价值的比例；值越低，可转债价格越接近债底，防守性越好。筛选20%以下。
4、进攻性--转股溢价率：可转债价格高于其转股价值的比例；值越低，可转债价格越接近转股价值，进攻性越好。筛选20%以下。
5、剔除项：转股市盈率大或者为负 (剔除大于100)，表示正股太贵；债券评级较低的，表示信用风险大(剔除评级小于AA)。
6、额外关注指标：剩余期限，回售条款的保护，下修条款，正股的基本面。

首先，查看纯债溢价率和转股溢价率分布情况，剔除掉溢价率高的可转债。

再则，剔除掉转股市盈率太大的可转债标的，剔除信用评级小于AA的可转债标的。

通过筛选，获得可转债标的列表。如何更信任银行，可以购买标黄的银行可转债。期待获得稳稳的幸福。