3熊市看跌价差期权组合策略(bear put spread)
熊市看跌价差期权组合是指,卖出具有较低执行价格的看跌期权,而买入同样数量的到期日相同的较高执行价格的看跌期权,所以在期初是有现金支出的。当期货价格高于高执行价格时,不管价格有多高,损失是一定的,即期权净权利金支出(高权利金支出减去低权利金收入),当期货价格低于低执行价格时,产生最大收益,即高执行价格-低执行价格-净权利金支出;期货价格位于低执行价格和高执行价格之间时,随着期货价格的上涨,此策略从最大收益逐步变为最大亏损,其中,盈亏平衡点为:高执行价格减去净权利金支出。