市场观望情绪浓厚，交易清淡

今日关注
1.央行发布2019年二季度金融机构贷款投向统计报告：企业短期贷款及票据融资稳步增长，工业与服务业中长期贷款增速回落，普惠小微贷款增长持续加快，绿色信贷增长较快，“三农”贷款增速有所放缓，房地产贷款增速继续平稳回落，住户经营性贷款平稳增长。
2. 原料供不应求，钼价或将迎来上涨。7月23日，钼精矿月产量高达3000吨的鹿鸣开始停产检修，短期内较难向市场上投放钼精矿。中国黄金（钼精矿月产量1200吨）也于今日向部分客户停止长单供应合同。吉林、陕西、内蒙古、河南、湖南、浙江等矿山企业多表示没有现货可对外销售。
3. 证券日报报道，根据财政部数据统计，上半年发行地方新增专项债券13866亿元，占2019年新增专项债限额21500亿元的64.5%，尚余7634亿元待发。其中6月份当月发行新增专项债券5267亿元，创年内单月发行规模新高。专家认为，在逆周期调节需求下，下半年要想扩大财政投资，需要扩大地方专项债的发行。
国债期货
7月26日，国债期货早盘平开，上午震荡上行，下午回落，收盘小幅收涨，成交缩量。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1909涨0.05%，5年期主力合约TF1909涨0.03%，2年期主力合约TS1909涨0.01%。期债在98.0至98.5区间内已经徘徊了三周时间，风险和情绪并未发生明显变化。美联储降息将至，对此央行行长易纲表示，去年美国加息，中国没有跟随；现在美国降息，中国也要看自己的实际情况而定，总体来说，中国现在的利率水平是合适的。月底债市交投仍然清淡，收益率窄幅波动，政治局会议前观望气氛浓厚，近期国常会议和央行政策层一再提及“两轨合一轨”，利率市场化改革时间窗口或将打开，关注政治局会议和“两轨合一轨”相关动向。建议逢低吸纳。
货币市场
资金市场
7月26日，央行开展1000亿元国库现金定存操作，当日有1000亿元逆回购到期，整体实现零回笼零投放。

当日市场资金面整体平衡偏松。早盘伊始，机构融出有限，非银融出尚可，隔夜质押利率多成交于加权至+20BP附近，7天跨月品种质押利率多成交于2.8%附近，14天及以上品种融出报价在2.7%附近，需求较少。午盘后，资金融出无明显增加，隔夜供给稍稍不足，加权或小幅加点成交频频，直至尾盘。纵览全天，隔夜收于2.6726%，7d收于2.8560%，14d收于2.9098%，21d收于3.0052%，1M收于3.1801%，2M收3.2380%，3M收于3.0526%。

同业存单
7月26日，同业存单一级市场发行994.5亿元，发行量大幅增加。股份制重占主导地位。期限方面，以1Y期限为主，发行量为548亿元。收益率方面，股份制各期限收益率波动不大；城商行3M、9M收益率上行10bp左右，其他期限波动不大。二级市场方面，市场交易情绪较差，股份制月内及1Y期限大量成交，偏离估值不多。
利率债
7月26日，10年期主要利率债收益率基本与前一日持平，交投异常清淡，国债期货微涨，10年期主力合约连涨五周。市场关注下周美联储议息结果。市场总体横盘收益率涨跌互现，超长端略有上行0.25BP，十年方面则波动不大基本横盘状态，短端国开则成交不多，收益率稍有回落，3Y政金则今日成交活跃，波动不大。10年期国开债活跃券190210最新成交报3.545%，收益率上行0.25bp，次活跃券190205最新成交报3.6725%，收益率下行0.45bp。10年期国债活跃券190006最新成交价报3.165%，收益率上行0.25bp，次活跃券180027最新成交价报3.18%，收益率上行1.65bp，5年期活跃券190004最新成交价报2.985%，收益率上行0.24bp，30年期国债活跃券190010最新成交价报3.8425%，收益率持平。一级市场3Y国开招标火爆，市场热情继续较好。

信用债
7月26日信用债一级发行33只，计划募集资金339.63亿元，ABS和私募债占比较大。二级市场交投情绪一般，高评级1-3Y成交集中，短端买盘力量减弱；中低评级成交量继续回落，1Y期成交较多，城投居多。整体看收益率窄幅震荡，低估值收益率成交相对较多。

权益市场
7月26日，A股地量整理，盘面热点匮乏。上证综指连升4日，涨0.24%报2944.54点；深证成指涨0.04%；创业板指跌0.27%。北向资金结束连续流入态势，合计净流出近10亿。行业板块方面，上海板块午后走强，畅联股份、金桥信息、飞乐音响、康达新材涨停。军工反复活跃，航新科技涨停。工业大麻概念异动，尔康制药涨停。维生素概念股拉升，兄弟科技涨停。个股方面，*ST雏鹰上演天地板，股价连续16个交易日收盘价低于1元，或将被终止上市。暂时终止收购修正药业，吉药控股复牌仍连续涨停；分红爽约、17亿现金消失、1.23亿现金受限，辅仁药业连续跌停。本周，上证综指涨0.7%，止步两周连跌；深证成指、创业板指均涨逾1%，录得两周连升。
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