2019.7.25-金融以及商品期货点评

空头获利兑现主导连棕反弹
【信息及评述】美国农业部长桑尼·杜柏表示，美国政府将对在中美贸易争端中蒙受损失的农民提供最低每英亩15美元的补贴，援助计划将在本周结束前公布。市场传言，中国政府已允许五家民营及外资企业在进口美国大豆时无须缴纳25%的关税，首批配额220万吨，加上第二批，总共或达到600万吨，约需20个工作日才能收到进口许可证。彭博报道称，中美两国或将于下周一至周三在上海进行面对面的贸易磋商。现货方面，根据天下粮仓，7月25日国内沿海一级豆油5350—5530元/吨（涨30—50元/吨），沿海24度棕榈油4330—4430元/吨（涨10—30元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6920—7050元/吨（波动10—20元/吨）。期货方面，油脂减仓反弹，y1909涨52收至5526，P1909涨28收至4306，OI909跌29收至6937。【观点与操作策略】中国部分企业申请免25%关税进口美豆的传言不断，国内大豆供应或攀升，利空国内豆系，油粕跷跷板明显。国内基本面暂无亮点，豆、棕油库存小幅攀升，大豆压榨量随豆粕走货或放大，棕油进口利润有反复。盘面，豆油站上MA60，KDJ金叉；连棕减仓上破MA20，短压4350；菜油关注MA60突破有效性。建议y1909多单轻持，止损5450；P1909、OI909日内短线操作。

股市震荡上涨
观点：今日股市震荡上涨。上证收报2937.36点，上涨0.48%。深证收报9344.82点，上涨0.85%。沪深两市成交量累计接近4000亿。今日人社部在2019年第二季度新闻发布会上表示，基金投资运营和监督管理工作进一步推进。截至6月底，18个委托省(区、市)签署的8630亿元委托投资合同中已有7062亿元到账投资运营。市场方面，近期股市连续反弹三日，整体结构维持震荡，从目前公募基金配置比例情况看，对主板市场偏好明显，对创业板、中小板配置维持低位。抱团消费类为主。整体来看，股市目前缺乏消息指引，市场资金短线交易为主，融资融券以及北上资金没有明显增加。交易策略方面，股市预期仍会反复震荡，短线交易为主，IF1908震荡区间3720-3840点，轻仓持空。

橡胶快速上涨
观点：今日天然橡胶快速上涨，RU1909合约收报10860点，上涨1.97%。市场方面，受到泰国干旱以及印尼减产的传闻影响，橡胶盘中快速上涨，我们认为可持续性不强。橡胶仍面临较大的交割库存压力，9月份合约多头拉升难度较大。橡胶9月份逐步进入持仓减少阶段，预期反复震荡为主，有利于多空减仓。交易策略方面，橡胶维持低位震荡行情，波动区间预期在10500-10850，持仓空单，接近支撑位空单平仓。

铜：中美贸易谈判又现转机，沪铜短线偏强震荡
【盘面评述】今日沪铜窄幅震荡，收于47020。图形上看沪铜日线企稳反抽，短线在60日均线附件窄幅整理，整体走势还是偏强。技术指标MACD快慢线保持金叉，RSI回到50附近，从指标来看短线走势趋于偏强震荡。机构动向，9月合约持仓前20名，合计多头增仓-833手，合计空头增仓-2213手。从持仓数据来看，低位空头获利回吐增加，说明对后市不太悲观。信息面，最新伦铜库存295000吨，+1625。截止7月19日，上海交易所库存为154520吨，+9241吨。美元涨势趋缓，但目前短期仍偏强。白宫表示，美国和中国的谈判代表将于7月30日在上海重启贸易谈判，旨在改善美中贸易关系。全球八大铜矿企业二季度总产量较去年同期下降5.2%，反映出矿端供应趋紧。现货方面，上海有色网电解铜报46970-47050，均价47010，+5。升贴水升10-升60，升35，-5，今日现货市场交投平淡，好铜货源较多，下游买盘仍以观望为主，市场基本维持昨日报价。【观点与操作策略】观点：沪铜企稳反抽，但力度不强短线走成偏强震荡，整体走势仍旧较强。策略：低多轻持

苹果：主力合约震荡整理跌势放缓
【盘面评述】：主力合约今日震荡整理，盘中期价上下波动，尾盘有所减仓。AP1910合约9214收盘，涨12点，涨幅0.13%。现货方面，产区库存富士走货缓慢，价格继续弱势成交，新下树早熟果货源较少，客商寻货积极，价格稳定。新季果目前暂无基本面消息，部分产区由于天气影响，优果率恐会降低。【操作策略】苹果1910今日震荡整理，日内波动迅速，跌势有所放缓，暂无明显趋势，基本面也无明显消息影响盘面，资金主导行情，短期内仍然震荡为主，日内短线参与，1910可等待调整稳定后再行考虑多单进场。

焦煤焦炭：波动收敛，控制风险
【盘面评述】焦炭，仍处于自2100上方的小级别反弹中，空方持续减仓。从资金动作看，基本还是保持2100-2160的区间思路，突破的动力不足。焦煤，虽然强势，但也被压缩在1400-1410的狭小空间，上下空间均不大。短期看，焦炭前期环保预期较足，但预期迟迟不能兑现，市场情绪已有所转变，套保盘则成为不的不考虑的压力。焦煤需注意黑色链整体节奏，控制仓位，1400上方多单可谨慎持有。今日收盘情况，焦煤1909，最高1410.5，最低1401，收于1409。焦炭1909，最高2150，最低2118，收于2139。【观点与操作策略】焦煤1400上方，多单谨慎持有，焦炭日内参与不隔夜。