农金调研 | 粳米期货上市在即：“广去粮，速称王”行业洗牌正当时

粳米期货上市在即，在此背景下，由大连商品交易所牵头，携手各家著名行业媒体，共同组织的东北粳米调研行活动圆满完成，和讯农金也应邀参与了此次调研。7月22日~23日，调研组一行拜访了位于黑龙江省哈尔滨市的春华秋实粮油有限公司和北大荒米业集团有限公司，并于23日乘坐动车前往黑龙江省佳木斯市，拜访了益海(佳木斯)粮油工业有限公司。

8月，农金君将再次出发前往东北调研粳米，想一起参加的小伙伴，请

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这里，我们先来分享下第一次粳米调研的收获。

“锄禾日当午，汗滴禾下土”。大米是世界上食用人口最多、种植历史最悠久的农作物。不久前被联合国评为世界文化遗产的良渚遗址，在5000年前就有了水稻种植的记录。

“民以食为天”，正是因为大米是家家户户餐桌的必备之物，因而米价的涨跌，是关系到国计民生的头等大事，和大米有关的生意，可以说是“刚性需求”。

大米按植物学性状分类的话，主要分为籼米、粳米和糯米。而今天农金君要给大家讲的故事，就从粳米开始。

据统计，我国是全球最大的粳米生产国和消费国。2018年，我国粳米产量约4700万吨，约占全球总产量的68％；消费量约4200万吨，约占全球消费总量的61％。2010至2018年，我国粳米产量年均增长率约为4.5％。

为了进一步了解粳米产业链以及现货企业如何备战粳米期货，由大商所牵头，携手各家主流行业媒体一同开展的东北粳米调研行一路探访了黑龙江省多家行业内知名米业企业，包括民营新贵以及老牌国企。倾听企业负责人对于粳米产业现状的分享以及如何使粳米产业做大做强献计献策。

调研组一行的第一站便是位于哈尔滨阿城的黑龙江春华秋实粮油有限公司。公司执行董事兼总经理那立新与我们分享了他对于东北粳米产业的一些看法。

在现行国家保护价的基础上，多屯粮就是赔钱。
不敢存，库存最多也就一周的量。

那立新认为，现行的托市保护价政策利好了种植户、农民，但是对于企业来说压力很大。目前，哈尔滨周边地区小米厂众多，大米厂数量较少，上规模的占比仅约10%。整个黑龙江省，五常、方正地区米厂较多，大米厂的优势也越来越大，小米厂越来越艰难。那立新预测，今后几年，随着土地都让大厂给承包了，小米厂也就没有生存空间了，米业的洗牌潮就要来了。

同时，随着洗牌潮来临的还有对于市场时刻存在风险的担忧。那总给我们举了一个实例。公司有两万吨新粮，按照往年惯例，他预测今年3月21日进行拍卖，拍卖之后价格会断崖式往下掉，掉好几毛，公司预测米要掉价，赶紧把存粮卖掉，两万吨赔了两百万卖了。结果国家3月21日没拍，到了5月21日才拍，这两个月空档期，谁有粮谁赚大钱了，结果公司判断失误赔钱了。

如果有粳米期货市场，公司就可以利用期货来规避市场风险，达到对冲的目的，使公司免于无故遭受损失。

同样的例子也适用于米厂的物流环节。由于地处大东北，许多物流靠的是陆路加铁路，长时间的运输途中市场价格也在改变，如果没有期货市场的介入，在途运输期间粳米的掉价风险完全由公司自己承担。

米厂也要去库存

国家也一直倡导米业要走向市场，像去年去库存，降低收购价格，2017年，在黑龙江一地把收储规模降到两千万吨，2018年进一步减少到1200万吨，预计今年的量更少，国家也意识到，最低保护价有一定的存在必要，但是国家为此每年背负的财政包袱压力太大。

最后，那总诉苦道，春华秋实公司的利润实际上都是省出来的。我们算账都算到骨头里去了，此外，我们一个人干三个人的活，国企肯定不行。

第二站调研组一行来到了北大荒米业集团有限公司，副总经理孙鹏非常热情得接待了我们。随后，孙总从粳米原粮的价格开始，给我们道出了他的苦处。他谈到：

从原粮的价格推到大米的价格基本上是透明的，米的成本最重要的就是看原粮的价格，副产品的价值波动本身也不是很大，黑龙江地区，主要是糠价的波动性大一些，剩下的青粒、白粒、稻壳基本上都比较稳定。

前几年，黑龙江省还出台过一些加工行业的政策补贴，如2015年，可以加工30吨以上具有一定规模的，政府补贴200元/吨，更早的时候还有北粮南运的运输补贴，进关补贴等，现在这些补贴都取消了，黑龙江米的优势彻底丧失，北大荒公司想依靠粳米期货市场，通过套保或者基差贸易，获得稳定的利润，不至于受到产业政策以及风险点太多的牵绊。

此外，孙总还谈到，自从国家有收储政策之后，粳米市场实际产成不是很活跃，最低保护价基本上给市场做了一个恒定的副产表。同时，种植结构也给公司带来了压力，所以现在整个粳米市场比较艰难。

北大荒米业曾经是亚洲最大的米业公司，经过了一段时间痛苦的转型之后，公司重新崛起，现在在黑龙江省内也能排到前几名。公司自身具备150万吨/年的加工能力，12个厂遍布在整个黑龙江水稻的主产区，包括长粒、圆粒米。

目前的艰难就来自于“稻强米弱”的压力，生产加工不赚钱，十几个厂还得养着，作为国企还得有社会责任，这是一个压力。第二个就是销售环境也不是特别的好。

孙鹏也对粳米期货的上市呈现出了积极乐观的态度。现在很多米厂经营都是背靠背的，就是把你的后背一点没有保护的丢到市场上，靠判断行情吃饭。不过，没有谁能够持续靠这种预测来做大企业。孙总认为：

做企业特别是做大型企业不能赌市场，死的会很惨。北大荒为了保持合理的利润空间，必须积极地参与期货市场。

一定是有好处的，你生产加工企业，包括贸易企业保护住自己了，存活下来了，公司随后一定会去收水稻，水稻的价格就会稳定。如果说在市场非常活跃的话，能不能突破储备粮的价格，如果能突破的话对农民是好事，农民的水稻不用直接交给粮库了，有更多条路去消化，最终双方都将受益。

孙总还给我们举了大豆的例子。

“国门刚打开的时候，所有的中国的企业都去美国买大豆，而且都是一口价，回来就跌价了。实际上这是一种游戏的规则，几次洗牌之后，剩下来的企业也适应了市场，也学会了去CBOT买期货来进行对冲及套期保值。”

“未来，存活全部依托于风控，我个人认为，未来的几年可能通过粳米的上市会触动稻米行业的一次变革。”

粳米期货上市恰逢其时

第三站调研组一行来到了位于佳木斯市的益海(佳木斯)粮油工业有限公司。益海不愧是家大公司，从整个厂区的规模就可以看出。公司总经理张慧卓对于我们的到来表示十分期待，对于粳米期货上市更是看好。

“无论是时间节点，还是大米这个行业的节点，都是非常准确的。”

国家从十八大起，当时国务院和国粮局都出台了关于农业改革的一些政策，都在往市场化，改革收储制度以及价格形成机制这个方向走，而且这两年确实是在实施的，只不过今年力求维稳，缓步地走，2019年还延续了去年一块三的价格，但2020年基本上会是一个市场化的，不会再启动托市，不会大量入库这么一个年份。

现在第一是减产量的问题，怎么减，休耕也好，还是依靠比价关系来更正它。第二个最重要的问题，不能再有增量，但是现在的矛盾还在于增量。应该是控增量，去存量，怎么解决这个。说起来简单，但实际操作起来相对复杂。前两年玉米和大豆的改革，是成功的，现在证明是一个正确的方向。

张慧卓认为，期货只有说变化幅度越大，频率越高，这个市场才会越活跃，参与者才有兴趣继续种。现在价格从2017年的春天开始，园粒在三江区，价格高的时候，托市价可以达到1.55/斤，园粒都可以卖到2.2元/斤。到现在新粮价格在1.9元/斤左右，差出三毛钱来。如果说按照陈粮的话，市场上还有约1.5元/斤，两者之间的差价达到0.7元/斤，对于粮食来讲，落差太大了。

从2013年一直到2017年，基本上全年大米的价格相对是很平稳的，可能存在一些成本差异，利息差。近两年价格开始产生变化，去年基本上就是从刚开始的1.9元/斤，后来到1.8元/斤。

像益海这种从事水稻加工的企业，非常求期盼粳米期货的上市。尤其在益海，基本上一季收全年，在冬天这几个月，把原粮就收储到手了，全年都会去使用。后边市场的变化，就会带来很大的风险，有了期货这个平台做保障，企业的抗风险能力就会更强。

销区有很多大型经销商，包括有很多大的工业客户和食品企业客户，他们中有一些是一价锁定全年的价格，有的可能一下就是几千吨的订单，未来价格如何波动，企业并不能清晰地来判断，因为影响的因素太多。有了期货，可以利用期货的价格发现功能判断未来价格发展的方向，从而更准确的建立原粮头寸和销售订单。

此外，张慧卓也谈到了之前两家调研企业也曾经提及的问题。

前几年，收储按最低保护价收购的量比较大，造成了基本上新粮入库，市场流通的陈粮较多，这一现象也不利于整个粳稻的消费，也不利于黑龙江产业的发展，不利于黑龙江种植结构的调整。现在基本上方向明确了。现在的矛盾，去掉产能的话，解决供需矛盾的话，第一应该是减产量，去年公布的数字是两亿零八百万吨，还是供大于求，把产量减下去，可能通过休耕、再有其他农产品代替，近两年政府开始鼓励农户种植大豆。通过这些方面去解决。第二是控增量，减存量，不要再去增加库存，去过多地收储。去库存这几年力度不断加强，但效果并不是特别理想，关键在于稻的出口比较窄，可利用的地方不是特别多。

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短短两天的调研活动，整个调研组走访了三家行业内比较有代表性的企业。农金君在综合了以上三位资深业内人士的分享，并结合公开数据比对后，对粳米产业有了更为充分，更具结构性的认知。

粳米产业的未来发展将以安全、健康食品为导向，种植向规模化、生态化发展；同时，大力发展稻米的深加工，提高产品的附加值，满足人民生活多样性的需求。而在提高经济效益的同时，倡导环保和节约资源；销售方面推动产销一体化。总的来说，稻米产业的发展正经历着结构性的调整，产业的集中度在提高，大企业的品牌影响力在提高。

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