新三板做市商排行榜

新三板发展初期，主要采用协议转让的方式，协议转让是由买卖双方在场外协商定价，再通过报价系统成交，这也是运作最久的交易方式。为增强新三板市场流动性，活跃市场交易，2014年8月全国股转系统首次引入做市商制度。做市交易是由做市商不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求。那时一谈起“做市商”曾经那感觉就是闭着眼睛赚钱，如今这时代已经过了。做市商的情况开始参差不齐，有的继续高举高达高歌猛进，也有的被称作是“假装在做市”。那么，新三板上近百家做市商的情况到底如何，你知道吗？

上半年做市商新三板定增规模同比下降85.17%

自新三板启动（201410）开始，前两年做市转让企业数目保持上升趋势。但是如今做市转让企业家数首次出现负增长，协议转让企业数目稳步上升。截至2017年6 月30 日，11314 家新三板企业中，1536 家选择做市转让，占比14%，较年初减少104家。

恒生的首席研究官袁总说：“2017 年新三板企业对做市转让热情持续下降。企业端具体表现包括：2017 年前四月“做市转协议”公告数量已达102 家，每月协议转做市企业降至个位数，做市转让占比持续下滑。其背后原因主要是考虑到实际操作中，企业能借此满足企业大额股份转让的需求以及避免包括并购重组活动中涉及的股东人数过多问题、IPO 转板审核过程中的三类股东问题等。”

07 月20 日的新三板做市指数最终报收于1041.22 点，下跌0.01%。市场总成交金额为7.62 亿元，其中做市转让部分2.14 亿元，协议转让部分5.48 亿元。新挂牌公司共计4 家，新转为做市转让的公司共计0 家。截止20 日，共有11273 家挂牌企业，有1522 家做市企业。

近两年做市商参与新三板定增
主要集中在信息技术行业

2016 年至今券商通过做市参与新三板企业定增金额达95.39 亿元，其中信息技术行业占比最高，达35.24%，紧随其后的是医疗保健和工业，分别占比17.37%、14.14%。定增次数方面，信息技术、工业、可选消费名列前三甲，占比分别为32.21%、20.17%、15.51%，相较于做市金额排名出现一些结构性变化，说明各行业的平均做市金额存在差异。

做市金额行业分布

数据来源： Wind 新三板专题统计

资本市场动荡中的艰难抉择

新三板市场形成的“协议+做市”的混合交易制度，表面上看，似乎和发达资本市场又靠近了一步，但乌龙股、“中山帮”对倒、定增破发、券商违规操作新三板交易制度的弊端尽显，企业、券商、投资者等利益相关者的矛盾也不断上升。在这种动荡的资本环境下，企业应如何把自己推销出去呢？选择一种合适的交易制度很重要！

只有在突然退潮的时候，才知道谁在裸泳!

虽今年4月以来三板做市指数延续下跌态势，做市行情并不景气，但在这期间仍出现了部分挂牌企业逆市新增做市商的情况，虽然与去年相比，做市企业的数量出现了小幅下降，但是通过做市商的主动进出，剩下的做市企业的结构得到了优化。

实际上，做市商数量的变更也体现着机构投资者的投资逻辑变动。做市商变动的主要原因有两种：

1.挂牌企业根据自身情况选择变更股份转让方式;
2.做市券商主动退出挂牌企业。

比如，7月13日，ST行悦做市报价1分钱，创造了新三板有史以来做市最低报价。曾经市值高达14.5亿元的行悦信息，如今市值仅剩4438万元，仅7月13日当日就跌去了六成。在接下来几天内，ST行悦的高管相继离职，据Choice数据显示，目前ST行悦从原来的21家做市商，减少至15家做市商。做市商给出的理由是：行悦信息经营出现重大不确定性，具有潜在的投资风险，基于风险控制，正常的机构投资人和做市商都会选择退出。
再比如，联讯证券、华强方特等三板市场上一贯的“优等生”，做市商数量并没有随着市场低迷而减少，反而更受机构投资者青睐。做市企业的业绩好坏成为了做市商选择标的时的重要标准之一。股神巴菲特曾说过：只有在突然退潮的时候，你才知道谁在裸泳!

虽然新三板是开放性市场，但不能缺少规范市场的法律法规，要充分借鉴纳斯达克的先进性，相关部门加强监管力度，严惩市场违规行为，打破市场垄断，充分保护投资者权益；并完善各类基础制度，给中小企业一个真正的自由的市场。

附录：做市商参与新三板企业定增金额排行榜

数据来源： Wind 新三板专题统计

阅读推荐：

韩嵩：港交所已经检讨，新三板也该有所反思
韩嵩：新三板挂牌企业的机会
韩嵩：新三板文娱概念股的大讨论
李强：港交所设立创新板，新三板恐遭史上最大危机
李强：新三板团队长期激励那点事儿
谢凡：新三板：你对赌了吗
谢凡：净利润缩水四折，开心麻花能否“开心”IPO
谢凡：谁敢擅自动募集资金？

谢凡：361家新三板真的要摘牌吗？
谢凡：大象股份的领地
谢凡：雄安新区最全科普，你知道为什么要在雄安画圈吗？
王璞：陈九霖：淡马锡模式不是中国国企改革的万能药
[/url][url=http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIzMzczNDQ2OA==&mid=2247485249&idx=2&sn=86d81130e1e9aebdfa71ce7f615783c6&chksm=e8806f6adff7e67c3e983fa01da206b740ea313d1e9ef4b17a99d6d7603d4a4f75708461c077&scene=21#wechat_redirect]王璞：深创投孙东升：“体制内”创投得失

[/url][url=http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIzMzczNDQ2OA==&mid=2247485249&idx=2&sn=86d81130e1e9aebdfa71ce7f615783c6&chksm=e8806f6adff7e67c3e983fa01da206b740ea313d1e9ef4b17a99d6d7603d4a4f75708461c077&scene=21#wechat_redirect]王璞：李开复：美国AI见闻录

王璞：刘姝威：停止主板IPO发行，改为由新三板供给
王璞：徐小平的法学博士毕业演讲
王璞：别了，《纵横天地》报
王璞：柳传志：我到底激动什么？
王璞：盛希泰：创业的三点变化

王璞：薛蛮子与媒体侃大山
王璞：九鼎蔡蕾：捡钱、抢钱与挣钱
王璞：万通是七君子？
王璞：华为原副总裁张俊答记者问
王璞：中国新三板创始人谈下一步大动作（干货必转）
王璞：王璞马俊杰做客新华社视频今日公开
王璞：新三板史上最刺激的过山车？
王璞：新三板大咖深圳发声
王璞：新三板董秘资格考试大纲（收藏）
王璞：新三板基金的“募投管退”
王璞：中国牛
王璞：今日之星：腾信软创（835363）

王璞：深夜，看看新三板有哪些资本玩家
【2017新三板十大预测】
【2016新三板十大事件】
欢迎分享原创文章
也欢迎其他公众号转发
更欢迎留言交流和打赏
最后欢迎您成为我们专栏作者

新三板企业家
ID：xsbjlb

长按二维码识别关注