商品期权时代来了！这一品种明日正式登陆大商所

3月31日，豆粕期权合约将在大连商品交易所上市交易，这是国内期权市场继2015年vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权上市后的又一重大发展，意味着我国金融衍生品市场翻开新的篇章。为迎接明日豆粕期权的挂牌交易，大商所今晚将暂停夜盘交易。

期权是一份关于权利的合约，赋予期权买方在到期日或到期前的一段时间内买入或卖出标的资产的权利，是金融市场重要避险工具。在期权的交易时，购买期权的合约方称作买方，出售合约方则为卖方。买方是权利的受让人，卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。
上市交易时间豆粕期权合约自2017年3月31日（星期五）09：00起上市交易，交易时间与豆粕期货合约一致。
为方便全市场进行期权上市准备，2017年3月30日（星期四）当晚不进行夜盘交易，3月31日豆粕期权和所有期货品种集合竞价时间均为08:55-09:00。
合约月份与到期日首批上市交易的豆粕期权合约月份为2017年7月、8月、9月、11月、12月以及2018年1月、3月。
豆粕期权合约月份与豆粕期货一致，主要考虑到每一期货合约都有可选择的期权合约进行套期保值和策略组合，从而充分发挥期权对基础产品的价格发现与风险规避作用。
豆粕期权最后交易日为标的期货合约交割月份前一个月的第5个交易日，到期日同最后交易日。期权到期日早于标的期货的到期日，主要是为了期权行权后期货平仓提供充裕的时间。
交易指令上市初期仅提供限价指令和限价止损（盈）指令，每次最大下单数量为100手。
交易制度交易时间为上午9:00至11:30，下午13:30至15:00，以及晚上21:00至23:30。每日交易闭市后，交易所系统将自动处理行权申请，按照随机均匀抽取原则，选择卖方进行行权配对。期权行权后转化为期货持仓，与期货共用一个账户，便于期权行权、持仓和对冲管理。
美式行权豆粕期权将采用美式行权方式。美式期权指期权的买方在合约到期日之前任意交易日都可以行使权力，也可以选择到期日行使权力。
大商所选择美式行权方式主要是考虑到美式期权在灵活便利性和风险管理方面具有一定的优势。期权上市初期交易可能不够活跃，美式期权能为投资者退出市场提供另外途径。此外，由于美式期权买方可以选择有利于自己的任何时机行权，可让偏离自身价值的期权标的产品的市场价格逐渐回归理论价值，保持市场的理性运行。而分散的行权方式也易于化解和稀释集中行权的市场风险。
持仓限额管理期权合约与期货合约不合并限仓。非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约中所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，在上市初期分别不超过300手。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。
相关费用豆粕期权合约交易手续费标准为1元/手；豆粕期权行权（履约）手续费标准为1元/手。
投资者适当性制度大商所对投资者投资期权进行部分硬性条件的规定，即投资者测评分数需达到90分及以上。据悉，按有成绩的投资者测算，满足交易所90分要求的开户数仅为40%，由此反映出豆粕期权的专业性和对投资者投资能力的高要求。
做市商制度期权交易实行做市商制度。非期货公司会员和客户可以在非主力合约系列的期权合约上向做市商询价。询价请求应当指明期权合约代码，对同一期权合约的询价时间间隔不应低于60秒。
大商所相关负责人介绍称，做市商利用其自有资金为市场提供双向报价，在客户想卖出期权时充当期权买方，客户想买入期权时充当期权卖方，为客户提供更多更优的合约选择，满足客户交易需求，为期权市场提供充足的流动性。
据悉，白糖期权将于4月19日在郑州商品交易所上市交易。
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